1 - CALCUL ET ANALYSE DES AGREGATS
FONDAMENTAUX DE L'EQUILIBRE DU BILAN
Les bilans financiers étant établis,
nous calculerons à présent les agrégats nécessaires
dans le but de porter une appréciation sur les conditions et la
qualité de la gestion financière de Bénin
Télécoms SA. Rappelons que les agrégats majeurs de
l'équilibre du bilan sont : le Fonds de Roulement Net
(FRN), le Besoin en Fonds de Roulement (BFR)
et la Trésorerie Nette (TN).
a- CALCUL DES AGREGATS
FONDAMENTAUX
Les agrégats qui nous permettront d'analyser
l'équilibre financier de Bénin Télécoms SA sont
résumés dans le tableau ci-dessous.
Tableau N°5 : Agrégats de
l'équilibre financier
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Années
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2006
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2007
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2008
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Actif Immobilisé (I)
Actif Circulant (II)
Trésorerie Actif (III)
Ressources Stables (IV)
Passif Circulant (V)
Trésorerie Passif (VI)
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147 159 457 011
50 091 472 281
7 216 266 647
101 244 725 559
95 556 579 270
7 665 991 110
|
155 308 016 978
42 644 753 926
3 124 838 029
135 819 762 978
56 107 347 135
9 150 698 820
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169 888 513 432
56 877 321 334
8 567 588 192
95 246 790 379
132 405 216 748
7 681 615 831
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FRN (IV-I)
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-45 914 731 452
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-19 488 254 000
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-74 641 723 053
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BFR (II-V)
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-45 465 106 989
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-13 462 593 209
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-75 527 895 414
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TN (III-VI)
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-449 724 463
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-6 025 860 791
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885 972 361
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Source : Réalisé à
partir des données collectées
2 - L'INTERPRETATION DES
AGREGATS DE L'EQUILIBRE FINANCIER
Le graphique ci-dessous illustre l'évolution
des agrégats de l'équilibre financier de BT-SA sur la
période de l'étude.
Graphique n° 2 : évolution des trois
agrégats de l'équilibre financier de BT-SA
Source : Réalisé à
partir des données collectées
Commentaire
a - LE FONDS DE ROULEMENT NET (FRN)
Le FRN de l'entreprise est resté
négatif sur toute la période de l'étude. L'observation de
ce ratio montre qu'une partie des immobilisations est financée par des
dettes à court terme consenties par les fournisseurs et les
établissements de crédit. On peut donc en déduire que le
principe de l'équilibre financier qui veut que les ressources stables
financent les emplois stables, n'est pas respecté pour les trois
années d'étude.
b - LE BESOIN EN FONDS
DE ROULEMENT (BFR)
Le BFR traduit la liquidité dont
l'entreprise a besoin pour financer son cycle d'exploitation. Nous remarquons
ici que le BFR de l'entreprise est demeuré négatif sur toute la
période de l'étude. Toutefois, cela reflète que
Bénin Télécoms SA génère suffisamment de
ressources pour financer son cycle d'exploitation.
c - LA TRESORERIE NETTE
(TN)
La TN traduit la liquidité de
l'entreprise après financement du cycle d'exploitation. Respectivement
négative de 449 724 463 et 6 025 860 791 en
2006 et 2007, elle connaîtra une nette amélioration en 2008
où elle sera positive de 885 972 361.Néanmoins, cet
excédent de liquidités ne constitue pas une fin en soi car il
deviendrait un signe de mauvaise gestion si ces fonds disponibles ne sont pas
affectés à d'autres fins plus rentables pour l'entreprise.
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