Quelle bourse régionale des valeurs mobilières en vue du financement des entreprises?

II.1.2. Les objectifs de la BRVM

La création de la BRVM a pour objectifs de contribuer à la diversification du secteur financier, de mobiliser les ressources longues nécessaires au financement de la production et de l'investissement et enfin, de favoriser l'intégration régionale.

Les principaux objectifs sont :

II.1.2.1. Le relèvement du taux d'épargne

Le taux d'épargne de la zone se situe à des niveaux insuffisants, même si elle connaît une augmentation continue, pour soutenir une croissance forte et durable : 6,5% en 1993, 12,9% en 1996, 15,30% en 1997, 16,40% en 1998 et 17,70% en 1999^6(*). Par la diversification des produits financiers, la hausse de la rémunération et la possibilité du développement d'un actionnariat populaire, le marché boursier régional doit créer les conditions pour la mobilisation accrue de l'épargne intérieure et des capitaux extérieurs.

II.1.2.2. Le retour au rôle premier des banques

Les banques, face au besoin de financement à long terme des opérateurs économiques, ont souvent été contraintes de leur octroyer des capitaux à court terme. Cela laisse apparaître des déséquilibres financiers dommageables au développement de l'activité économique. Le marché boursier régional dans sa fonction de pourvoyeur de ressources longues, vient régulariser cette situation en permettant aux banques de se consacrer désormais au financement à court et moyen terme de l'économie.

II.1.2.3. Le renforcement de la structure financière des entreprises

La structure financière des entreprises laisse apparaître dans l'ensemble une sous capitalisation marquée et une insuffisance de capitaux permanents. Le marché boursier qui, par vocation, permet de mobiliser des capitaux à long terme, avec comme supports les actions et les obligations, leur offre l'opportunité de renforcer leur structure financière.

II.1.2.4. La réduction de coût d'intermédiation financière

Le niveau élevé des taux débiteurs des banques (entre 12 et 18%) et la faiblesse de la rémunération offerte aux épargnants (entre 3 et 5%) laisse apparaître des coûts d'intermédiation relativement importants. Par la mise en relation directe de l'offre et de la demande des capitaux, la bourse permettra une réduction sensible des coûts d'intermédiation, et offrira par la même occasion une plus grande rémunération aux épargnants, en même temps qu'elle impliquera une réduction sensible des charges financières pour les émetteurs de titres.

* 6 ^_ Source : BCEAO (site web)