Impact de la politique de réescompte et de change sur l'inflation: cas du Burundi(1980-2011)

Source : BRB, Rapport annuel (1980-2011)

ISTEEBU, Annuaire statistique (1990-2011)

IPC=Indice des Prix à la Consommation

Au cours de la période considérée, l'indice des prix à la consommation a évolué d'année en année. Ainsi, l'IPC passe de 2,18 en 1980 à 518,1 en 2011,

L'évolution de l'indice des prix à la consommation peut être matérialisée à travers le graphique suivant.

Graphique n°3 : Evolution de l'IPC en %(base 1996) au Burundi

(1980-2011)

Source : Nous-mêmes à partir des données du tableau n°2

IPC=Indice des Prix à la Consommation

L'évolution de l'indice des prix à la consommation montre une tendance inquiétante allant aussi à l'exponentielle croissant pour une période de 1980-2011. Cette augmentation du niveau général des prix marque la dépréciation significative du franc Burundais.

Nous remarquons qu'à partir de l'année 1992, l'IPC a commencé à prendre une allure inquiétante. Cela est dû à la perte du pouvoir d'achat de la monnaie burundaise suite à la crise qui a secoué notre pays. L'année 2011 marque aussi une montée écrasante de l'IPC. Selon le rapport annuel de la BRB(2011), cette dernière année a été marqué par une détérioration du pouvoir d'achat des ménages traduite par une hausse du prix. Cette détérioration s'explique par le renchérissement des produits alimentaires et non alimentaire.

II.2. Evolution du taux de refinancement

Au Burundi, le taux de refinancement dit encore taux d'intérêt directeur, est fixé par la Banque Centrale. Il est un indicateur privilégié pour l'orientation des d'intérêts (débiteur et créditeur).

Ce taux dit de refinancement détermine aussi la quantité de la masse monétaire car, s'il est fixé sur le niveau supérieur, le taux d'intérêt débiteur lui aussi monte, ce qui diminue la création monétaire par la banque de second rang. L'évolution du taux de refinancement s'observe à travers le tableau suivant :

Tableau n°3 : Evolution du taux de refinancement (en %) au Burundi

(1980-2011)

Années	TREF
1980	8,5
1981	8,5
1982	8,5
1983	8,5
1984	8,5
1985	8,5
1986	9
1987	8
1988	8
1989	9,5
1990	10
1991	11
1992	11
1993	10
1994	10
1995	10
1996	10
1997	12
1998	12
1999	12
2000	14
2001	14
2002	15,5
2003	14,5
2004	14,5
2005	14,5
2006	11
2007	10,1
2008	10,1
2009	10,1
2010	8,6
2011	13,3

Source : BRB, rapport annuel (1980-2011)

TREF=Taux de Refinancement

Dans les six premières années de la période considérée c'est-à-dire de 1980 à1985, nous remarquons que le taux de refinancement de 8,5 est resté statique alors que pour les six dernières années, donc de 2006 à 2011, le taux de refinancement va decrescendo, passant de 11en2006 à 8,6 en 2010, puis remonte à 13,3 en 2011.

Le graphique suivant montre clairement l'évolution comparative de ce taux de refinancement et de l'indice des prix à la consommation pour la période sous étude.

Graphique n°4 : Evolution comparée du taux de refinancement(en %) et de

l'IPC en %o (base 1996) au Burundi (1980 à 2011)

Source : Nous-mêmes à partir des données du tableau n°2 et 3

TREF =Taux de Refinancement

IPC= Indice des Prix à la Consommation (converti en %o pour question

d'analyse graphique),

A travers ce graphique, la diminution du taux de refinancement qui est le taux directeur traduit une augmentation de l'indice des prix à la consommation. De 1980 à 1985 le TREF a diminué progressivement tandis que l'IPC augmente quasi fortement.

Le cas le plus frappant est la période de 2003 à 2010 où le TREF a connu une diminution sensible et au contraire l'IPC a monté d'une façon exponentielle. Cela traduit qu'au cours de la période sous étude, le taux de refinancement cause énormément le niveau de l'inflation (désigné ici par l'IPC).