Section deuxième : ANALYSE COMPTABLE ET
FINANCIERE ? L'analyse comptable.
Il s'agit d'analyser les comptes d'une entreprise -- Bilan,
Compte de résultat, Flux de trésorerie, Hors bilan et annexes --
(voir Comptabilité générale) pour détecter ses
performances financières et en dégager les points forts, les
points faibles et les points douteux à éclaircir.
L'analyse de l'Excédent brut d'exploitation (EBE) est
fondamentale pour fournir un crédit à l'entreprise. En effet, une
part de celui-ci représente le montant maximum d'échéance
du crédit que peut supporter l'entreprise.
De plus, c'est de l'EBE que l'on extrait le cash-flow réel
par la formule :
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Cash-flow réel (flux de trésorerie
réel) = Excédent de trésorerie d'exploitation (ETE) = EBE
- variation du Besoin en fonds de roulement d'exploitation
? L'analyse financière
Elle consiste en un examen approfondi des comptes d'une
entreprise et de ses perspectives, afin de fournir :
· soit une évaluation de l'entreprise,
destinée la plupart du temps à d'actuels ou de possibles futurs
actionnaires ;
· soit une évaluation de sa seule
solvabilité, afin de déterminer si l'entreprise analysée
peut-être une contrepartie acceptable (fournisseur, banque, agence de
notation).
Le but de cette analyse est de fournir, à partir
d'informations d'origines diverses mais surtout d'informations comptables, une
vision synthétique qui fait ressortir la réalité de la
situation et qui doit aider le dirigeant, l'investisseur et le prêteur
dans leur prise de décision. Les aspects les plus souvent
étudiés sont la profitabilité, la solvabilité et la
liquidité de l'activité.
Sous -section1 : Le calcul de la marge commerciale *
Notion générale
La marge commerciale d'une société
représente la différence entre le prix de vente de ses
marchandises et leur prix d'achat (si elles sont revendues en l'état) ou
des matières premières qui sont utilisées pour leur
fabrication.
La marge commerciale correspond à la différence
entre le prix de vente et le prix d'achat de biens ou de services. Dans ce
deuxième cas, le prix d'achat peut désigner une prestation
sous-traitée ou le salaire de l'intervenant ; il sera cependant plus
correct d'utiliser la notion de marge brute.
S'il s'agit d'une entreprise de services, la marge commerciale
est constituée par la différence entre le prix obtenu pour la
vente de ces services et le prix payé pour les prestations
sous-traitées.
Par conséquent, cette marge se calcule en soustrayant du
chiffre d'affaires hors taxes le coût total d'achat des marchandises
augmenté des éventuels droits de douane. Ensuite, il faut ajouter
la variation des stocks si elle est positive ou la soustraire si elle est
négative. Par ailleurs, le coût total des achats pris en compte
pour le calcul de la marge doit inclure :
· les frais de transport et d'emballage des
marchandises,
· le coût des éventuelles modifications
qu'elles subissent,
· les taxes non récupérables,
· les autres frais accessoires d'achat,
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? les frais accessoires d'approvisionnement que la
société de payer pour mettre en stock ses matières
premières, ses marchandises et ses autres fournitures (il s'agit
notamment des frais de manutention engagés pour que chaque produit soit
rangé correctement dans le local de stockage)
En outre, si la société doit payer des frais de
logistique, il convient de soustraire ces frais de la marge commerciale pour
connaître la marge logistique.
La marge commerciale permet d'évaluer la
rentabilité des opérations commerciales de l'entreprise en
s'assurant notamment du fait que le coût d'achat des marchandises n'est
pas excessif. En effet, si cette marge baisse alors que le chiffre d'affaires
progresse, cette évolution peut révéler qu'il serait
opportun pour l'entreprise de rechercher des fournisseurs ou des prestataires
de services proposant des tarifs inférieurs.
L'analyste financier peut comparer la marge commerciale d'une
entreprise cotée en Bourse à celle des sociétés du
même secteur. Il peut également recouper l'évolution de
cette marge avec celle du cours de l'action, ce qui constitue une aide
précieuse pour sélectionner les actions à acheter. En ce
qui concerne le chef d'entreprise, le calcul des marges commerciales
procurées par chacun des produits vendus lui permet de savoir quels sont
les produits dont la vente est la plus rentable ainsi que ceux dont la
rentabilité est insuffisante. Il peut donc savoir quels sont les
produits dont la vente doit être poursuivie et quels sont ceux qu'il
faudrait cesser de commercialiser.
Le taux de cette marge varie beaucoup en fonction des secteurs.
Il se situe souvent autour de 50 % dans les entreprises industrielles, mais il
est plus faible dans les entreprises de grande distribution.
Le calcul précis de la marge commerciale s'effectue hors
taxes, avec :
? la part du chiffre d'affaires correspondant aux ventes de
produit,
? diminuée du coût direct d'achat de ces
marchandises (y compris droits de douanes),
? diminuée de la variation1 du stock de marchandises
intervenue au cours de l'exercice comptable.
Marge commerciale= Chiffre d'Affaires Hors Taxe
-Cout d'Achat Hors Taxe -Variation des Stocks Hors Taxe
L'expression se simplifie souvent en faisant la différence
entre prix de vente et prix d'achat, hors taxes :
? Utilisation
La marge commerciale constitue un indicateur simple, qui peut
jouer un rôle dans la détermination des soldes
intermédiaires de gestion, sans autoriser toutefois la comparaison de
budgets dont le chiffre d'affaires net est différent.
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Le concept de marge commerciale est très proche de celui,
plus large, de marge sur coût variable utilisé en
comptabilité analytique pour analyser les coûts sous
différents angles.
Une entreprise peut augmenter sa marge commerciale en augmentant
ses prix de vente ou en réduisant ses coûts d'achat, par exemple
en négociant avec ses fournisseurs.
La marge commerciale rapportée au prix d'achat permet de
calculer le taux de marge, souvent préférée pour comparer
différents scénarios de décisions commerciales ou pour
estimer la rentabilité d'une exploitation.
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