Sous-section 11 : Emprunt ou Leasing ?
Beaucoup d'entreprises hésitent sur le mode de financement
pour un investissement : le leasing/crédit-bail ou un emprunt ? Ces deux
modes sont complètement différents et on arrive à presque
une même dépense au niveau des échéances. Mais quand
est-il au niveau des amortissements et des déductions d'impôts
?
a) Le Leasing
Le leasing ou crédit-bail consiste à mettre
à disposition un bien pendant une durée bien
déterminée avec une option d'achat souvent très
intéressante à la fin de celle-ci.
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L'entreprise a alors le statut de locataire ce qui veut donc dire
qu'elles versent des mensualités de remboursement sous forme de loyer.
Toutefois, l'acquéreur devra s'acquitter des frais, droits et taxes
liées à l'utilisation du bien.
b) L'emprunt
Un emprunt est une dette financière à long terme
qui permet le financement en préservant le droit de
propriété d'un bien couvert d'éventuelles garanties. La
mensualité à prélever est appelé ici une
annuité qui est la somme de l'amortissement et les
intérêts. Il existe deux types d'emprunt :
? Les emprunts à amortissement constant avec donc une
annuité qui diminuera au cours du temps mais avec des mensualités
élevées au début de l'emprunt,
? Les emprunts à annuité constante avec
toujours la même somme débitée chaque mois.
Une des caractéristiques de l'emprunt est la garantie, en
cas de non remboursement du prêt par l'emprunteur, les banques
disposeront de plusieurs moyens pour récupérer les fonds qu'elles
ont avancés. Il existe différente garantie comme
l'hypothèque, le gage ou encore le cautionnement.
c) Quel mode de financement choisir ?
Pour une entreprise, le crédit-bail procure une meilleure
garantie pour la banque qui reste propriétaire. De plus l'acquisition ne
pénalise pas le bilan car le montant ne figure pas au passif. Les
échéances de loyers passent directement en charge.
Mais même si l'emprunt fait apparaitre une grosse somme au
passif du bilan, son amortissement permet de faire diminuer le résultat
de l'entreprise et donc l'impôt mais seul les intérêts de
remboursement sont placés en charge.
Aujourd'hui, les coûts du crédit-bail et de
l'emprunt pour les entreprises sont très proches. Le particulier quand'
à lui se dirigera plutôt vers l'emprunt.
Sous-section 12 : le bilan fonctionnel ?
Dans le contexte économique actuel, une entreprise cherche
des outils précis d'analyse dans le cadre d'investissement futurs et le
continuité d'exploitation. L'un d'eux consiste à établir
un bilan fonctionnel.
1. La définition du bilan fonctionnel
Comparé à une photographie à un instant
« T » des différents flux de l'entreprise selon leur
durabilité, le bilan fonctionnel se décompose comme suit :
D'une part l'actif structuré en trois parties
:
? Actif stable : immobilisations à leur valeur brute (hors
amortissement),
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· Actif circulant : créances clients, stocks et
autres créances à leur valeur brute (hors
dépréciation) + valeurs mobilières de placement,
· Disponibilité : trésorerie disponible
D'autre part le passif structuré en trois parties
:
· Capitaux stables : capitaux propres + dettes
financières à long terme (emprunt)
· Dettes circulantes : dettes fournisseurs, fiscales et
sociales + autres dettes
· Trésorerie passive : dettes financières
à court termes (découverts bancaires)
2. Le schéma d'un bilan fonctionnel
ACTIF PASSIF
Actif Stable Capitaux stables
Actif Circulant Dettes circulantes
Disponibilité Trésorerie
passive
3. Rôle et débouché
Le bilan fonctionnel est un outil permettant de visualiser les
besoins ainsi que les ressources de l'entreprise. Il sert également
à analyser la structure financière de l'entreprise.
Une fois réalisé, le bilan fonctionnel
débouche sur une analyse de la rentabilité de l'entreprise par le
calcul des indicateurs suivants :
· le Besoin en Fonds Roulement (BFR)
· le Fonds de Roulement Net Global (FRNG)
· la Trésorerie Nette (TN)
· divers ratios (ratio de rotation des stocks, ratios
clients et fournisseurs, ratio de structure financière)
· mesure de la santé financière de
l'entreprise (équilibre entre le FRNG, le BFR et la TN)
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