Chapitre 2 : Les méthodes d'appréciation
de la rentabilité
Figure 11 : les outils d'analyse du compte de résultat.
Source : Gérard Melyon ; gestion financière ;
édition BREAL ; 2007 ; p97 ; Paris.
Les SIG permettent de faire des comparaisons, sur la performance
de l'entreprise, si celle-ci est due à une compétence interne, ou
bien une performance du fait d'un élément externe.
Prenons ces deux exemples :
Exemple1 : deux entreprises qui nous communiquent les
informations suivantes :
Entreprise 1 : EBE 10, CA 100. Entreprise 2 : EBE 10, CA 200.
Comparaison : l'entreprise 1 est préférable par
rapport à l'entreprise 2, car son EBE représente 10% du CA
contrairement pour l'entreprise 2 que son EBE représente 5%.
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Chapitre 2 : Les méthodes d'appréciation
de la rentabilité
Exemple2 : entre deux entreprises qui réalisent un CA
de 100 da, et un résultat de 20 da, à priori ces deux entreprises
sont égales en termes de comparaison, et pour porter un jugement, on
doit connaitre comment le résultat s'est formé.
Entreprise 1 : CA 100, EBE -10, résultat exceptionnel 30,
RNC 20.
Entreprise 2 : CA 100, EBE 60, dotation amortissement et
provision 40, RNC 20.
Là on peut porter un jugement, et faire une
comparaison, on trouve que l'entreprise 1, pour réaliser un
résultat, à compter sur un événement exceptionnel,
qui ne reflète pas sa performance intrinsèque. Contrairement
à la deuxième, qui a réalisé ce résultat, en
s'appuyant sur ses compétences.
2.2.6 La capacité d'autofinancement14 :
On peut aussi évoquer la notion de la CAF, qui fait
partie du tableau des soldes intermédiaires de gestion, qui est la
capacité pour l'entreprise, de financer le développement de son
cycle d'exploitation, sans demander des emprunts (financement externe), c'est
le résultat net comptable corrigé des dotations d'amortissement
et de provision, et les reprise sur les provision, elle prend la formule
suivante :
CAF = RNC + charges non décaissées - produits non
encaissés15
3. Les ratios :
Comme nous l'avons vu au premier chapitre, il existe trois
ratios essentiels de la rentabilité : commerciale, économique et
financière, nous voulons faire une immersion, sur les composantes de la
rentabilité économique et financière :
résultatrésultat CA HT
la rentabilité économique =total
actif = CA HT X total actif , elle représente le taux
de la
marge économique et la rotation de l'actif.
14 La CAF aussi est une composante essentielle de la
trésorerie effective globale, car la TEG prends la formule suivante
:
TEG = CAF - ? BFR.
15 C'est égal à la MBA (la marge brute
d'autofinancement).
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