Chapitre 2 : Les méthodes d'appréciation
de la rentabilité
Plus la marge de sécurité est grande, plus la
rentabilité est bonne pour l'entreprise, le seuil de rentabilité
permet de mesurer le risque d'exploitation pour l'entreprise, et aussi permet
de maximaliser la rentabilité, en maitrisant ce risque, par une
amélioration de la marge de sécurité, car entre deux
entreprise qui ont :
Pour l'entreprise1 : une marge de sécurité de 7
mois, et une autre entreprise une marge de sécurité de 2 mois,
cela a un effet direct sur la rentabilité des deux entreprise,
l'entreprise2 est plus risquée que la première, si un
imprévu se réalise, pour l'entreprise1 de 3 mois, pour la
deuxième entreprise de 59 jours, on constate que, la marge de
sécurité de l'entreprise se diminue pour atteindre 4 mois, pour
faire les affaires, et pour l'entreprise2 le faut seulement, une journée
et c'est clair que c'est insuffisant.
La mesure du seuil de rentabilité, peut éviter
le pire, dans l'exemple précédent, on a constaté que
« time is money », et bien sûr si l'entreprise ne gère
pas bien ce risque, se trouve dans une situation délicate, suite
à une mauvaise gestion du temps, qui nuira à sa
rentabilité.
Un seuil de rentabilité proche, permet de maximaliser
la rentabilité, par la suite améliorer les investissements de
l'entreprise, et créer une barrière financière à
l'entrée, pour les nouveaux concurrents sur le marché, et ces
investissements permettent de produire plus à moindre coût, car
les capacités de ces investissements permettent à l'entreprise,
de minimiser les coûts fixes par rapport à la quantité
produite, ce que l'on appelle l'économie d'échelle qui permet
à l'entreprise d'être plus compétitive, et minimiser le
risque sur son marché.
2. Le levier financier (effet levier) :
Est connu sous la citation « s'endetter pour s'enrichir
», c'est-à-dire demander des emprunts au lieu de travailler, avec
son propre argent (fond propre), pour enregistrer une meilleure
rentabilité, prenons l'exemple suivant :
Soit un projet d'investissement de 3000 da qui dégage un
résultat de 300 da c'est-à-dire 10%. Hypothèse 1 : le
financement est couvert totalement par les fonds propres, dans ce cas :
la rentabilité financière
= résultat = 300 = 10%
fond propre 3000
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