Equation de la balance des paiements
B.P.= B.K. + B.C.
C.B.P.= B.K. + B.C. + VAO = 0 ; où CBP :Compte
de Balance des Paiements (toujours nulle)
où = : Identité comptable,
c'est-à-dire que c'est toujours vrai
Exemple : du point de vue japonais.
$ (2)
$ (1)
BK<0 (2)
CA>0 (1)
Japon
U.S.A.
BK<0, le Japon achète des titres aux USA.
Supposons que le Japon exporte plus de Biens qu'il n'importe de
titres, de K. Son BP? Au niveau du gain, de la perte et du droit de paiement?
Devises? Ecrire le compte de paiement.
On vend en B et S et en titre plus que l'on achète. On
reçoit de cette vente nette des devises. Stock des réserves
ù VAO<0
Solde des balances des paiements>0
(=solde de compte extérieur>0)
_
_
BC>0 ; BK<0
++
++
BP= BK + BC où BK + BC >0
BP>0 donc perte du droit de propriété
La contrepartie en terme de devises : entrée nette de
$ au Japon, VAO augmente. C'est comptabilisé en >0.
ou avoirs extérieurs
Compte de paiement
C.B.P.= B.K. + B.C. + VAO = 0 ;
+ -
Remarques :
q La BP d'un pays est contrainte (dépend) par le stock de
devises du pays lui-même si sa BP<0 et, du stock de devises des autres
pays si sa BP>0.
q A long terme, la BP tend vers 0.
++
_
Les U.S.A. ont une position particulière car ce sont qui
créent la monnaie mondiale. La différence des avoirs
extérieurs ne peut pas durer en long terme.
BP= BK + BC 0 (tend vers 0) à Long Terme mais, on peut
avoir BP= 0 = BK + BC pendant une longue période.
Si on ne peut plus tenir, il faut arrêter d'importer ou
dévaluer sa monnaie.
On peut dire que structurellement, la BC du Japon est
excédentaire, la BC des USA est déficitaire (ce n'est pas trop
grave puisque leur VAO est >0).
Quelques exemples :
Pour la France : CA>0 BP<0 et BK<0
Pour les USA : CA<0 BK<0
|
année
|
C.A.
|
B.K.
|
B.P.
|
|
Beaucoup de K étranger
|
96
|
<0
|
>>0
|
?
|
|
K étrangers se retirent
|
98
|
>0
|
<0
|
?, 0
|
|
K reviennent
|
99
|
<0
|
>0
|
|
Pour la Thaïlande :
Quand CA>0, c'est le signe d'une crise.
Mais attention, la BC n'est pas forcément un signe de
bonne santé économique d'un pays, ça peut être une
valeur d'ajustement. Lorsqu'il y a une fuite de K, la BC devient >0 et
arrêt net des importations (ex : grâce à une
dévaluation de sa monnaie).
Il existe un exemple historique d'un pays qui a eu un
excédent des 2 (BC>0 et BK>0) : l'Angleterre du
XIXème siècle qui accumulait des réserves d'or
et était en plus en excédent commercial.
(29/04/00)
Y= C + I + G + X-M ; où X-M=CA
CA= S - I
Si CA>0, S>I
Si CA <0, S<I
Y= C + I + G + CA
CA= Y - (C + G) - I
investissement
Consommation des résidents. Conso intérieure
Revenu national
S (épargne)
Le solde courant est égal à la différence
entre l'épargne et l'investissement.
Si S>0, l'économie a plus d'épargne qu'elle
n'investit localement.
Une balance commerciale>0, épargne > à son
investissement local. On a trop d'épargne par rapport aux
investissements du pays (cas du Japon en 1999).
Remarques :
Les Etats-Unis constituent un pays dont l'épargne
intérieur est insuffisant pour couvrir tous les investissements
(épargne < investissements).
Les Japonais exportent les K comme ils exportent les biens.
Les relations entre l'épargne et l'investissement est une
relation comptable.
La crise du Japon est une crise d'investissement.
| 
