Section 2 :
Intérêts et risques de la
titrisation :
2-1-Intérêts de la titrisation pour les
acteurs économiques
2-1-1- De point de vue des investisseurs
La titrisation présente le double avantage pour
l'investisseur .Elle lui permet un rendement plus élevé au
regard du risque, et une diversification des signatures sur lequel il
intervient.
En effet, la titrisation présente un bon placement pour
les investisseurs étant donné que l'acquisition des parts de FCC
est un placement à revenu fixe à un taux supérieur
à celui des obligations pour rémunérer les risques de taux
de défaillance et du remboursement anticipé qu'il prend à
son compte.
Le FCC sera géré par une société
de gestion. Gérer une telle entreprise nécessite l'obtention
d'informations périodiques sous le contrôle des commissaires de
comptes.
Ainsi, qu'un organisme financier interviendra pour garantir la
souscription des parts à l'émission. Après
l'émission des parts les fonds seront déposés dans un
établissement de crédit qui détiendra les créances
et gèrera la trésorerie du fonds.
En raison de ces dispositions, les établissements
financiers seront amenés à mieux sélectionner leurs
crédits et à informer les investisseurs de la qualité de
leurs emprunteurs.
La titrisation obligera les établissements à
renoncer à une certaine confidentialité de leurs informations et
leurs critères de prêts.
Ce passage à une information publique ne peut que
favoriser les investisseurs.
2.1.2- De point de vue le cédant
La titrisation présente de nombreux avantages pour
l'établissement cédant.
2.1.2.1 La titrisation comme facteur d'amélioration
de la rentabilité des fonds propres
La titrisation est un outil de gestion de ratio de
solvabilité qui permet d'améliorer ce dernier en diminuant les
engagements et en libérant les fonds propres pour de nouvelles
activités.
En effet, et pour des raisons de sécurités des
dépôts il est obligatoire pour les établissements de
crédits qu'un certains pourcentages de leurs engagements puisse
être couvert par leurs fonds propres.
La titrisation permet de diminuer le besoin en fonds propres
et d'améliorer la rentabilité.
2.1.2.2 La titrisation comme instrument de financement et
de liquidité
La titrisation permet d'améliorer la liquidité.
De fait de pouvoir sortir de l'actif d'un bilan et transformer en
liquidité, des créances qui n'ont pas vocation à
être négociable sur un marché secondaire. Elle permet aussi
d'améliorer la situation de liquidité de l'établissement
cédant.
La titrisation offre aux établissements de
crédits l'avantage de diversifier leurs sources de refinancement qui
étaient limité au marché interbancaire et au marché
obligataire, en accédant au marché sous une autre signature que
la sienne.
Les fonds de titrisation dont la note est
généralement bonne constituent des supports de financement
attractifs pour différent type d'investisseurs. Dans ces conditions, la
titrisation des créances peut constituer pour l'établissement qui
ne bénéficie pas d'une bonne notation une source de financement
particulièrement apprécie.
Ainsi, la titrisation améliore la situation de
liquidité de l'établissement cédant puisque le financement
des crédits n'est plus assuré par la banque mais par les
investisseurs qui ont acheté des parts de FCC. Elle constitue donc une
diversification des sources de financements.
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