B.I.2.2. Marché primaire /marché
secondaire
Le marché primaire est aussi appelé
marché du neuf c'est-e-dire celui des émissions nouvelles
permettant de drainer les capitaux longs nécessaires au financement de
l'économie sous forme d'actions, d'obligations ou de titres
hybrides.
Le marché primaire sera d'autant plus attractif
qu'il est adossé sur un marché secondaire (marché de
l'occasion) dynamique et efficace.
C'est le marché secondaire qui permet
d'organiser la liquidité de l'épargne in vestie; que ce soit sur
le marché primaire ou le marché secondaire, Les opérations
peu vent se réalisées en détailles ou par
blocs.
Le marché de détails porte sur
l'échange de petites quantités de titres et concerne
généralement les particuliers.
Le marché de bloc concerne essentiellement les
in vestisseurs institutionnels; il peut s'agir de blocs courants
(réalisées quotidiennement sur les valeurs les plus actives pour
des sommes variant de 50 000 a 500 000 euros) ou de blocs structurants (portant
sur une part significative du capital social d'au moins 5% ou correspondant a
7,5 millions d'euros traitées par des actionnaires stables).
B.I.2.3. Cote officiel/second marché/hors cote
Selon le standing des entreprises dont les titres sont
échangés sur le marché financier. On peut en visager
trois, voire quatre paliers décroissants.
6 Idem, 0, Choinel et G. Rouyer, p 38.
D'abord, la cote officielles ou le premier
marché qui est réservé aux entreprises les plus
performantes; les conditions d'accès y sont plus restricti ves en terme
de capitalisation boursière, de capacité
bénéficiaire des entreprises, de qualité des informations
disponibles etc.
Ensuite, le second marché qui réunit les
entreprises d'un degré inférieurs aux précédentes
avec un léger assouplissement des normes sélecti ves a
l'accès.
Si l'en vironnement économique le permet par
disponibilité d'un nombre assez grand d'entreprise de standing
inférieur (PME), pou vant intégrer le marché, un nouveau
marché peut être en visagé a l'instar de ce qu'a fait la
France depuis 1996.
En fin, le marché hors cote est une
espèce de marché poubelle a l'accès relati vement libre o6
les entreprises viennent se familiariser aux techniques boursières en
attendant de disposer d'un standing permettant d'accéder a l'un des
trois marchés ci-dessus. Ce marché ne présente aucun
caractère officiel et n'assure ni garantie pour les in vestisseurs ni
liquidité pour les titres.
B.II. Le marché des effets publics
négociables
Afin de trou ver des solutions aux problèmes de
la dette extérieure qui faisait déjà l'objet de
rééchelonnement, les pou voirs publics a vait
décidé de titriser (transformer les créances en titres)
une partie de cette dette au cours de l'année 1994.
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