4.2. Analyse des coûts des EHPAD.
Les coûts des EHPAD ont profondément
évolué depuis la réforme de la tarification de 1999.
La loi ASV prévoit de nouveaux changements applicables
dès le 1er janvier 2016 par le remplacement de la convention tri partite
par les contrats pluri annuels de moyen avec la mise en place d'EPRD (Etat
prévisionnel des Recettes et des Dépenses).
Une analyse financière du secteur peut nous permettre
de revenir sur les coûts spécifiques des EHPAD. Pour cela un
compte de résultat et un bilan permettront de présenter les
principaux pôles de dépenses d'une gestion d'EHPAD. Dans un second
temps, puisque le forfait hébergement à charge du résident
peut atteindre des sommes parfois très importantes, nous reviendrons sur
une étude de ces coûts.
4.2.1 Analyse financière du groupe KORIAN.
Les résultats du groupe sont issus de la fusion et des
opérations de recentrage de la société, mais
également de son entrée en bourse. Le groupe a regroupé
les sièges sociaux et les différents services centraux ainsi
qu'harmonisé leur processus dans chaque pays dans lequel il est
implanté.
En annexe N°15 sont présentés un compte de
résultat et un bilan consolidé.
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? Analyse de la Rentabilité et du dynamisme
de l'entreprise.
Le chiffre d'affaire de la société est en net
progression depuis la fusion opérée en 2013. Le RNPG (Revenu Net
Part du Groupe) a augmenté de plus de 130,2%.
On peut remarquer que les actifs non courants ont
doublé. Cette augmentation est due à la fois à une
augmentation de valeur de la société par la fusion, mais
également à une augmentation de capacité de production
c'est-à-dire de lits (immobilisations incorporelles).
Les immobilisations corporelles sont également
importantes : le poids de l'immobilier dans les EHPAD et les SRR est important
ce qui explique le taux d'amortissement élevé.
La société a également acquis des parts
dans d'autres entités puisque les immobilisations financières ont
augmenté.
Le ratio d'immobilisation est de 86% ce qui implique que
l'actif de la société est en majeur parti constitué
d'immobilisation.
L'actif circulant à presque triplé en un an et
est lié à une augmentation de trésorerie. Ceci est
très positif car cela permet à la société
d'investir.
Le ratio d'autonomie financière est par ailleurs
positif puisqu'il est de 1,16. L'entreprise a donc plus de capitaux propres que
d'emprunt. De plus, la CAF28 affirme ce constat et indique que la
société peut faire face à ses dettes sans faire recours
à un emprunt ou un découvert.
Le résultat d'exploitation (EBIT dans l'annexe) est
positif. Il est stable malgré les charges de personnel
nécessaires pour exploiter les lits et de l'augmentation des
impôts et taxes rattachés.
Le CASH FLOW réalisé est également
positif ce qui indique que la trésorerie est suffisante pour permettre
à la société de fonctionner en assumant les
investissements mobiliers et immobiliers.
? Analyse de l'état d'endettement et BFR.
La fusion a également entrainé une augmentation
importante des dettes. Le passif du bilan laisse apparaitre des dettes
d'emprunts et dettes financières à hauteur de 2 378 050
€.
Au passif courant apparaissent des dettes de fournisseurs
raisonnables du fait de l'augmentation de l'exploitation.
Par comparaison on remarque que le passif courant reste
supérieur à l'actif courant ce qui démontre que
l'activité de la société crée plus de dette que de
bénéfice. Mais la trésorerie importante vient compenser
cet état.
Le BFR était négatif en 2013, ce qui indique
l'état d'endettement de la société avant la fusion. En
2014, ce dernier est à nouveau positif surtout en raison de
l'augmentation de trésorerie.
28 CAF :
Capacité d'Autofinancement
46
? Conclusion.
L'analyse de la situation financière du groupe nous
montre que la société était en difficulté avant la
fusion effectuée en 2013 : le BFR, la trésorerie ainsi que le
flux net de trésorerie sont négatifs ce qui indique que la
société avait plus de dette que de trésorerie.
La situation est renversée, de plus KORIAN a su
accroitre son parc en même temps qu'augmenter ses disponibilités,
de quoi permettre des investissements à venir.
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