Problematic of economic

SECTION 3 : ANALYSE FONCTIONNELLE DE L'OCI

a- Bilan fonctionnel exercice 2004

Nous avons utilisé uniquement le bilan de l'exercice 2004 à partir duquel est établi le bilan fonctionnel ci-contre car celui de l'exercice 2003 ne nous fournit pas les valeurs brutes de l'actif immobilisé (Cf. Annexe III).

Ce bilan comptable avant répartition du résultat, retraité en masses homogènes selon trois (3) fonctions (investissement, financement, exploitation), permet d'apprécier non seulement l'équilibre financier mais aussi détecter le risque de défaillance à partir de trois (3) soldes financiers : le FRNG, le BFR (BFE+BFHAO) et la TN.

¹ Planification à court terme : budget de trésorerie

Vérification : TN= Actif de trésorerie - Passif de trésorerie

= 252 989 240 - 13 622 946

TN= 239 366 294

Indicateurs	Formules				Calculs				Montant
Fonds de Roulement Net Global (FRNG)	Ressources stables - Actif stable			10 982 747	538	- 1	711 839 035	9	270		908	503
Besoin en Fonds de Roulement d'Exploitation (BFRE)	Actif circulant d'exploitation - Dettes d'exploitation			20 981 724	975	- 11	950 182 766	9	031		542	209
Actif ou Emplois		Montant	Passif ou Ressources							Montant
Actif stable brut		1 711 839 035	Ressources stables							10 982 747 538
· Immobilisations incorporelles		2 667 070	· Capitaux propres appelés							2 167 243 415					· Immobilisations corporelles
1 684 425 825		· Amortissements et dépréciations	1 210 550 028							· Immobilisations financières
24 736 140		· Provisions	6 143 361 739							Actif circulant brut
21 234 714 215		· Dettes financières	1 461 592 356							· Actif circulant Hors Activité Ordinaire
0		Passif circulant	11 963 805 712							· Actif circulant d'exploitation
20 981 724 975		· Dettes Hors Activité ordinaire
			0							· Actif de trésorerie
252 989 240		· Dettes d'exploitation	11 950 182 766
		· Passif de trésorerie	13 622 946

Trésorerie Nette (TN) FRNG - BFR (BFRE+ BFRHAO) 9 27 0 9 08 503 - (9031542209 + 0) 239 366 294

b- Appréciation des équilibres financiers

· BFR= BFRE

· FRNG BFR, nous permet d'ores et déjà d'affirmer dans un cadre général qu'il y a équilibre financier de la structure de l'OCI. Nous allons le vérifier avec le calcul des ratios.

· Les ratios de structure

		42	· Autonomie financière2003
		· Autonomie financière2004

Interprétation

Ce ratio mesure la capacité de l'OCI à s'endetter. Ce ratio n'est pas satisfaisant, puisque les capitaux propres ne couvrent même pas un tiers des dettes. Ce qui revient à dire que la marge de sécurité financière est très faible et l'OCI court un risque de rupture de liquidité garantie par le FRNG. Cependant, on constate une nette amélioration peu significative due à une augmentation sensible des capitaux propres.

Couverture des capitaux investis2004

? 1,022

Interprétation

Ce ratio étant proche de 1, l'équilibre financier de l'OCI en 2004 était à la limite respecté.

· Capacité de remboursement2003/2004 ? 1,6

· Autofinancement2003 ? 0,46

· Autofinancement2004 ? 0,64

Interprétation

Ce ratio n'excédant pas 4 fois la CAFG, l'OCI peut rembourser ses dettes financières.

En 2004, l'OCI a consacré une part plus importante qu'en 2003 de sa VA pour autofinancer ses dépenses. Cela peut contribuer avec l'évolution à la non amélioration de la VA. L'autofinancement excessif, une fois de plus peut retarder sa croissance.

~ Couverture de l'actif circulant par le FRNG2004 ?

0,44

Interprétation

Ce ratio indique la part du FRNG qui finance l'actif circulant. Le FRNG finance à 44% l'actif circulant. Ceci traduit que la liquidité provenant de l'activité de l'OCI représente que 44%. Les 56% restant proviennent des dettes à court terme. Ce qui est dangereux et explique une fois de plus l'insuffisance de liquidité, le montant colossal des dettes à court terme et un appel incessant et croissant à la trésorerie passif.

~ Evolution du FRNG2004 ? 1683 j

~ Evolution du BFRE2004 ? 1640 j

Interprétation

Le ratio de l'évolution du FRNG mesure la marge de sécurité financière en nombre de jours de CA, tandis que celui de l'évolution du BFRE, mesure l'importance du BFRE en nombre de jours de CA. Après comparaison des deux (2) ratios, il apparaît que le BFRE évolue plus rapidement que le FRNG (1 640J étant inférieur à 1 683J), ce qui implique un déséquilibre dû à la non maîtrise par l'OCI de la durée d'exploitation en terme de crédit clients et crédit fournisseurs. Ce résultat vient confirmer celui trouvé plus haut.

~ Solvabilité générale2003 ? 1,15

~ Solvabilité générale2004 ? 1,16

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Ce ratio étant supérieur à 1, l'OCI est capable de payer ses dettes au sortir de l'exercice 2003 avec une nette amélioration en 2004, même s'il présente des risques d'illiquidité tel que constaté par le ratio de « couverture de l'actif circulant par le FRNG ».

Ici une fois de plus le retard sur l'établissement des états financiers pose problème pour l'analyse de ce paramètre jusqu'en 2008, afin de vérifier si réellement la structure financière de l'office, lui permet comme en 2004 de financer sa croissance sans dégrader sa trésorerie de manière inquiétante. On peut donc douter de l'adaptabilité, de la réactivité et surtout de la compétitivité¹ de l'office face aux mutations de son environnement. En plus, L'obligation d'établir les états financiers de synthèse résulterait de l'obligation légale² de la déclaration de l'IS au plus tard chaque 30 Avril de l'année N+1. Car lors de la déclaration de l'IS, le comptable de l'office devrait se présenter avec sa liasse comptable afin de justifier les retraitements affectant le résultat comptable et qui auraient permis la formation de l'assiette fiscale. L'OCI jusqu'en 2008 se passait de payer l'IS, en conséquence, le résultat qu'il nous présente n'est pas un résultat net d'impôts³, alors qu'il n'en est pas légalement exonéré. Ceci peut être assimilé non pas seulement comme évasion fiscale, mais aussi comme une violation des principes de gestion favorisée par le GE.

Dans cette partie, en utilisant l'approche fonctionnelle nous avons analysé l'efficacité et la croissance interne à partir de la gestion des grandes fonctions (investissement, financement et exploitation) par les dirigeants de l'OCI, une illustration de gestion des dirigeants des entreprises publiques. Le calcul des ratios et leurs interprétations ont montré une défaillance de gestion caractérisée par des pratiques qui consistent à faire fi des méthodes applicables à la gestion d'une entreprise.

En plus, les techniques utilisées dans une entreprise notamment industrielle (analyse financière, comptabilité analytique et prévisionnelle, utilisation des systèmes de performance et de contrôle de gestion adéquats...) n'étant pas pratiquées à l'OCI suppose que celui-ci poursuit autres buts que ceux de la rentabilité et du rendement. C'est donc dire que l'OCI ne peut adopter planification et prospective, diminuant ainsi l'efficacité de sa stratégie, freinant sa croissance et jetant un doute sur sa pérennité.

La gestion d'une entreprise ne doit pas s'improviser comme le fait l'OCI au risque d'arriver à une cessation de paiement et donc à la faillite. L'entreprise pour survivre doit donc rassembler tous les moyens efficients pour prévoir les éventuelles évolutions de son environnement et saisir les opportunités qui peuvent se présenter.

¹ Carré de la compétitivité : qualité, flexibilité, productivité et innovation.

² Cf. Article 107, Tome I du CGI.

³ Cf. tableau des SSG p.28 supra.

A partir des analyses précédentes, nous venons de réaliser tristement que les causes de la déconfiture des entreprises publiques proviennent des propriétaires ( les pouvoirs publics comme actionnaire unique ou dominant) et de ceux qui ont reçu mandat (dirigeant d'entreprise) de les diriger.

Comment alors relever le défi de rendre efficace ces entreprises qui ont longtemps souffert de la mauvaise gestion ? La prochaine et dernière partie de ce document nous en apportera quelques éléments substantiels.

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