WOW !! MUCH LOVE ! SO WORLD PEACE !
Fond bitcoin pour l'amélioration du site: 1memzGeKS7CB3ECNkzSn2qHwxU6NZoJ8o
  Dogecoin (tips/pourboires): DCLoo9Dd4qECqpMLurdgGnaoqbftj16Nvp


Home | Publier un mémoire | Une page au hasard

 > 

Analyse d'états financier par ratios

( Télécharger le fichier original )
par Slimane ASSELAH
Ecole Supérieur de Gestion ESG-paris - MBA FinanceTroisieme cycle 2008
  

sommaire suivant

République algérienne démocratique et populaire

ESG HIMI

Ecole supérieur de Higher International

Gestion ESG-Paris Management Institut

ANALYSE D'ÉTATS FINANCIERS

PAR RATIOS ET METHODE DU SIMPLEX

POUR LE P.-D.G. DE PME

MBA -ESG

CAS :SARL BITUMELK

Elaborer par : encadreur : ASSELAH SLIMANE KHODJA S.

Année universitaire 2008 - 2009

ANALYSE D'ÉTATS FINANCIERS

PAR RATIOS ET METHODE DU SIMPLEX

POUR LE P.-D.G. DE PME

Remerciements

Il est de bon remercier les personnes ayant contribué de près ou de loin à la réalisation de ce document.

Aussi mes remerciements s'adressent tout d'abord au :

Mr KHODJA S.

Professeur et directeur général de l'institut international de management , qui malgré ses lourdes charges à à l'INSIM (Alger, Tizi- Ouzou et Bejaia), a accepté de nous encadrer pour notre mémoire de fin d'études. Qu'il trouve ici l'expression de notre profonde gratitude et notre profond respect pour ses précieux conseils, directives et aussi pour son sérieux et sa disponibilité. Ce fut très agréable de l'avoir comme encadreur.

Dédicaces

· A mes parents,

· A mes grand-mères

· A mes soeurs et mon frère

· A mes amis (es)

· A tous ceux que j'aime

ET

A tous ceux qui créent la richesse et contribuent au bien être de l'homme.

Je dédie ce mémoire

Slimane

Dédicaces

· A mes parents,

· A mes grand-mères

· A ma soeur

· A mes amis (es)

· A tous ceux que j'aime

Je dédie ce mémoire

FOUAD

TABLE DES MATIÈRES

*INTRODUCTION....................................................................................06

*LES Ratios.............................................................................................10

*CHOIX DES RATIOS ..............................................................................11

*ABRÉVIATIONS UTILISÉES.....................................................................12

*MÉTHODE DE PRÉSENTATION..............................................................13

*LES SUPPORTS DE L'ANALYSE FINANCIERE..........................................14

*STRUCTURE DU BILAN FINANCIER.......................................................19

*RATIOS DE TRÉSORERIE.......................................................................20

1-Fond de roulement ...... .....................................................................21

2-Besoin en fonds de roulement..............................................................22

3-Liquidité immédiate... .......................................................................22

*RATIOS DE STRUCTURE FINANCIERE ...................................................24

1-COUVERTURE DE L'EMPRUNT BANCAIRE PAR L'AVOIR...................25

2-FINANCEMENT DES IMMOBILISATIONS ..........................................26

3-COUVERTURE DE LA DETTE ............................................. ............27

4-ÉQUILIBRE DU LONG TERME.........................................................28

5-ÉQUILIBRE DU PASSIF TOTAL.........................................................29

6-ENDETTEMENT..............................................................................30

7-FINANCEMENT À COURT TERME DE L'ACTIF..................................31

8-FINANCEMENT À LONG TERME DE L'ACTIF....................................32

9-AUTOFINANCEMENT DE L'ACTIF....................................................33

10-Independance Financière..................................................................34

11- Autonomie Financière......................................................................34

12-Solvabilité Général......................................................... .................35

13-Solvabilité à court terme...................................................................35

14-liquidité de l'actif ...........................................................................36

*RATIOS DE FINANCEMENT ...................................................................36

1-part des investissements autofinancés ................................................37

2-taux d'investissement......................................................................38

3-taux de rétention de ressources..........................................................39

4-financement propre..........................................................................39

5-financement permanent ....................................................................39

6-La capacité d'emprunts.....................................................................39

7-La capacité de remboursement................................................ .........40

*RATIOS DE GESTION.............................................................................41

1- Recouvrement des comptes clients..................................................42

2- Renouvellement des stocks.............................................................43

3-Paiement des fournisseurs..............................................................44

4-Variation annuelle des ventes..........................................................45

5-Matière première..........................................................................46

6-Main-d'oeuvre directe................................................................... 47

7-taux de marque............................................................ ............ ...48

8-l'aptitude de l'entreprise ................................................... ............48

9- Masse salériale............................................................................49

*RATIOS DE RENTABILITE .....................................................................50

1-ratio de rentabilité des capitaux.......................................................51

2-marge à la fabrication ..................................................................53

3-contribution marginale..................................................................54

4-bénéfice d'exploitation ..................................................................55

5-bénéfice net.................................................................................56

6-rendement de l'avoir.....................................................................57

7-La rentabilités des fonds propres......................................................58

*RATIOS D'EXPLOITATION .....................................................................58

*L'ANALYSE D'ISCRIMINANTE................................................................59

*LE COUT DE LA RENTABILITE DU CAPITAL...........................................60

1-Risque financier..............................................................................63

2-Effet levier .....................................................................................63

*METHODES D'ANALYSES .....................................................................67

1-Methode scores z ............................................................................67

2-Methode VCI .................................................................................69

*CAS PRATIQUE ....................................................................................72

CAS PRATIQUE : SARL BITUMELK

1-RESENTATION DE L'entreprise........................................................73

2-la distribution ................................................................................73 

3-les produits.....................................................................................74

4-Les états financiers............................................................................75

5-Analyse financière par la méthode de ratios............................................83

A- Ratios de rentabilités ...................................................................84

B- Ratios de structure financière.........................................................85

C- Ratios de financement.....................................................................87

D- Ratios de gestion............................................................................88

6-Methode d'Analyse ............................................................................90

A -Modèle secore z ....................................................................90

B - Méthode VCI........................................................................ 91

8-Methode du simplex................................................................................93

A- Définition et objectifs ........................................................... ...93

B- Tableau de simplex.............................................................. ... 99

C- Exemple d'application.............................................................102

9-Resolution avec la Méthode graphique.....................................................104

10-Algorithmme de simplex.......................................................................105

11- Conclusion........................................................................................108

12-Bibliographie.....................................................................................109

INTRODUCTION

La fonction de dirigeant d'entreprise n'est pas de tout repos. En plus des

Préoccupations quotidiennes de gestion des ventes, de la production, des ressources humaines et matérielles, Donc quelles sont les données et les outils d'évaluation de la performance financière et opérationnelle de son organisation mise en oeuvre par les dirigeants de PME et PMI ?

En général, l'analyse financière par ratios est une méthode d'évaluation de rendement.

Cependant, comme le langage utilisé est assez technique, le dirigeant se trouve souvent démuni devant cette approche. Lorsqu'il communique avec son banquier, un prêteur ou un investisseur, il peut donc arriver qu'ils ne se comprennent pas.

De plus, ce qui rend le travail difficile, c'est qu'il n'y a pas d'uniformité dans la terminologie et les formules techniques utilisées. Ainsi, à la lecture de plusieurs manuels spécialisés en cette matière, un ratio financier peut avoir plusieurs titres et formules mathématiques.

La publication du présent document poursuit donc deux objectifs précis. Premièrement, proposer au P.D.G. un outil de gestion pour comprendre et analyser ses états financiers en plus d'évaluer la performance de ses opérations. Deuxièmement, démystifier le langage financier et faire un choix de ratios pertinents.

Bien que les ratios de ce guide soient particulièrement développés pour les entreprises du secteur industriel , la majorité d'entre eux peuvent également être utilisés par les entreprises commerciales.

LES RATIOS

Le but et l'utilité d'un système d'information est de fournir des données pertinentes à la direction de l'entreprise, afin de l'aider à choisir et à développer les stratégies nécessaires à sa croissance.

Dans ce système, la gestion financière joue un rôle important, car elle permet de mesurer les forces et les faiblesses de l'entreprise, à partir de l'analyse et de l'interprétation des données comptables.

Différentes méthodes existent pour aider le gestionnaire à contrôler et prendre les meilleures décisions; parmi celles-ci il y a les ratios qui s'avèrent un excellent outil de gestion.

Les données financières peuvent varier substantiellement d'une période à l'autre et d'une compagnie à l'autre. Pour rendre la comparaison plus facile, les ratios financiers ramènent les chiffres à leur plus simple expression, ce qui en facilite la lecture, et permettent une prise de décision plus rapide.

Selon les préférences du dirigeant, certains ratios peuvent s'analyser sur une base mensuelle, et d'autres, sur une base annuelle. Mais dans les deux cas, la comparaison avec le budget, la période cyclique équivalente de l'année antérieure et l'évolution mensuelle de l'année courante sont recommandées.

Certains dirigeants désirent comparer leurs statistiques financières avec celles d'autres entreprises du même secteur; il est important de mentionner que les ratios sectoriels sont rarement à jour et qu'ils représentent des moyennes plus ou moins représentatives à cause de la taille et du type spécifique d'activité de chaque entreprise. Cependant, si le p.-d.g.

peut en obtenir des ratios valables, ils compléteront sa gamme de références. En général, toutefois, il est préférable de comparer sa performance avec soi-même, l'information

obtenue étant plus pertinente.

CHOIX DES RATIOS

Des ratios, il en existe plusieurs dizaines. Le dirigeant d'entreprise peut en faire une longue énumération à la lecture de manuels spécialisés ou en demandant à son banquier la liste de ceux qu'il utilise. Toutefois, le choix des ratios ne devrait répondre qu'à un seul critère :

la pertinence de l'information obtenue. Une feuille remplie de ratios est impressionnante, mais les données ne sont pas toutes significatives.

Le présent guide n'a pas la prétention d'énumérer tous les ratios pertinents. Après une longue recherche, les 22 ratios choisis peuvent répondre à un bon nombre des attentes du p.-d.g. de PME du secteur manufacturier.

Les ratios utilisés dans ce document proviennent essentiellement des états financiers :

bilan et résultats. Toutefois, le modèle d'états financiers préconisé est celui qui reflète la comptabilité de gestion et non la comptabilité financière, car il fournit de l'information plus représentative des activités de l'entreprise.

Il faut remarquer cependant, que le modèle de comptabilité financière est celui traditionnellement utilisé dans les rapports annuels.

Sans entrer dans les concepts de comptabilité, le modèle favorisé utilise certains termes différents : coûts variables (ou directs), coûts fixes (ou indirects), marge à la fabrication et contribution marginale. Cette méthode, en comptabilité de gestion, représente les coûts répartis selon leur comportement.

Pour faciliter la compréhension des états financiers et développer des ratios pertinents, les 22 ratios choisis sont compilés à partir des modèles d'états trouvés en annexe à la fin du

présent guide.

ABRÉVIATIONS UTILISÉES

LISTE DES SYMBOLES

A Achats

AA Avoir des actionnaires

ACT Actif à court terme

AT Actif total

BE Bénéfice d'exploitation

BEAIA Bénéfice d'exploitation avant intérêts et amortissements

BN Bénéfice net

C Comptes à recevoir

CC Comptes clients

CF Comptes fournisseurs

CM Contribution marginale

CMF Coût de marchandises fabriquées

CVF Coût variable de fabrication

CVV Coût variable des ventes

D Dépôts à court terme

DLT Dette à long terme

EB Emprunt de banque

ECD Encaisse + Comptes à recevoir + Dépôts à court terme

FF Frais fixes

I Intérêts

IMM Immobilisations

MF Marge à la fabrication

MOD Main-d'oeuvre directe

MPU Matière première utilisée

PCD Portion courante de la dette

PCT Passif à court terme

PT Passif total

S Stocks

V Ventes

VAP Ventes année précédente

VDA Ventes dernière année

MÉTHODE DE PRÉSENTATION

Chaque ratio est composé des éléments suivants :

TITRE

Définition et objectif du ratio.

Tel qu'il a été mentionné à l'Avant-propos, plusieurs titres et formules représentent un même ratio. Le titre choisi, même s'il semble nouveau, correspond bien à l'objectif recherché.

EXPRESSIONS COURANTES

Ce sont des termes équivalents, fréquemment rencontrés dans différentes analyses.

FORMULE

Elle établit les composantes du ratio.

Les expressions en caractère italique servent justement à démontrer l'importance d'ajouter ces éléments afin de rendre le ratio plus pertinent.

Tous les termes utilisés correspondent à des postes inscrits dans les annexes.

MISE EN GARDE

Explications additionnelles pour donner plus de sens au ratio et éviter les erreurs. Les

indicateurs ne sont pas nécessairement complets, il peut y en avoir d'autres.

VOIR AUSSI

Indicateur de l'interrelation entre différents ratios. Donc, avant de porter un jugement, il est

préférable d'analyser les ratios du même groupe.

COMPOSITION

Énumération de tous les ratios de la même catégorie.

Les support de l'analyse financière

sommaire suivant