Section 2 : Contexte général de la
fusion
L'accès au terrain est souvent difficile
particulièrement en Tunisie parce que les entreprises ne veulent pas
donner des informations sous prétexte de confidentialité. Ainsi,
le choix du terrain semble être une simple question d'opportunité,
le chercheur accepte de le recevoir et qui lui permet d'obtenir des
données pertinentes. Dans notre cas et afin de vérifier nos
hypothèses, nous avons opté pour l'étude de la fusion
absorption de la Fininvest par la Sudinvest, surtout que cette fusion
absorption représente un exemple réussi en matière de
fusion en se référant aux indicateurs financiers et
économiques.
Dans le cadre du mouvement de restructuration du
système financier, pour répondre aux défis de la
mondialisation et de la compétitivité et pour dépasser les
faiblesses de chaque entreprise, le conseil d'administration de la Sudinvest,
réuni le 18 novembre 1998, et l'assemblée générale
extraordinaire du 2 décembre 1998, on approuvé le projet de
fusion de la Sudinvest avec la Fininvest et arrêté les
modalités pratiques en vue de son aboutissement.
Il s'agit de créer un intermédiaire en bourse
capable de dépasser les faiblesses des deux anciennes entreprises en
créant des synergies réelles. La Sudinvest a comme atout une
assise financière solide avec un capital de 1000000 DT ainsi qu'elle
est une filiale d'un grand groupe « groupe banque du sud »
mais elle manque de compétences clés . Alors que la Fininvest
tout en disposant de compétences clés vu sa longue
expérience dans le domaine ne trouve pas les atouts de la
première entreprise pour exploiter efficacement ses ressources.
L'entreprise qui naîtra de cette fusion se positionnera
en tant qu'influente dans le secteur, dotées d'une force
compétitive plus puissante grâce à une meilleure efficience
et une plus grande synergie des moyens et des compétences.
II.1- Présentation des deux parties prenantes dans
la fusion :
Avant de présenter les deux entreprises, il parait
indispensable de répondre à quelques questions pour mieux
comprendre le travail des intermédiaires en bourse.
· Qu'est ce que un intermédiaire en
bourse ?
Les intermédiaires en bourse sont des agents
chargés, à l'exclusion de toute autre personne, de la
négociation et de l'enregistrement des valeurs mobilières
à la Bourse des Valeurs Mobilières de Tunis, des droits s'y
rapportant et des produits financiers. Ils peuvent accomplir en outre, des
opérations qui sont en relation avec ces missions.
· A quoi servent-ils ?
Les intermédiaires en bourse peuvent, compte tenu des
conditions fixées par décret, se livrer: au conseil financier, au
démarchage financier, à la gestion individuelle de portefeuilles,
au placement de valeurs mobilières et de produits financiers...
Les intermédiaires en bourse sont responsables à
l'égard de leurs clients de la livraison et du paiement de ce qu'ils
vendent et achètent sur le marché, ils sont aussi
agréés par le Conseil du Marché Financier après
avis de l'association des Intermédiaires en Bourse.
· Qui est concerné ?
Ø Le public des épargnants
Ø Les sociétés cotées
Ø Les sociétés qui visent l'introduction
en Bourse
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