V.2. ESTIMATION DE LA RENTABILITE
Plusieurs critères existent pour évaluer un projet
d'investissement parmi ceux-ci, nous retiendrons les plus connus et les plus
utilisés :
? Le critère de valeurs actuelles nettes (Net present
value)
? Le critère du taux interne de rentabilité
(internal rate of return) ? Le critère de délai de
récupération (pay back period)
? L'indice de profitabilité (index of profitability)
D'une manière générale, la
rentabilité d'une installation est obtenue en comparant les coûts
annuels avec les recettes. Du côté recette on aura à
calculer l'énergie en KWh disponible (produite) et du côté
dépenses les coûts de construction et d'exploitation seront
considérés.
Le profit que nous pouvons tirer de ce projet dépend
directement de la manière de valoriser l'énergie produite. Cette
rentabilité peut être évaluée selon le schéma
de calcul du tableau 5.5.
Tableau 5.5 : Schéma de calcul pour
évaluer la rentabilité d'une centrale
hydroélectrique
|
Coûts d'investissements
- Génie civil
- Equipements hydromécaniques
- Equipements électromécaniques
- Coûts annexes
|
Dépenses annuelles, intérêts et amortissement
du capital investi + frais d'exploitation et d'entretien, impôts, fixes
et assurances
Total dépenses annuelles
|
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Bénéfices
Production d'énergie KWh par année
|
Revenus financiers annuels, consommation propre (= remplacement,
achat d'énergie) prix d'achat + refoulement dans le réseau : prix
de reprise
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Tableau 5.7 : Valeurs estimatives des frais
annuels pour l'exploitation et l'entretien d'une centrale
hydroélectrique.
Daniel K u b e l w a Page |
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|
Total revenus annuels
|
|
Comparer les revenus avec les
dépenses
|
V.2.1. Intérêt et amortissement
Le solde des frais d'investissement sera converti en
annuité à l'aide d'un facteur tenant compte des
intérêts et de l'amortissement des capitaux nécessaires
à la reconstruction, fonds propres ou emprunt
(dépréciation).
Le taux hypothécaire sera adopté pour le calcul des
intérêts si les taux réduits ne sont pas obtenus sur une
part de l'investissement. Dans le cas contraire, un taux moyen sera
calculé en fonction des différents taux partiels.
Il est judicieux de déduire le taux d'inflation de
l'intérêt du capital investi ; les frais financiers et
d'exploitation pourront alors être pris en compte à valeur fixe
pour toute la durée d'amortissement. Le tableau 5.6. Donne les facteurs
d'annuité pour différents taux d'intérêt et
durée d'amortissements.
Tableau 5.6. Différentes valeurs de facteur
d'annuités.
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Durée
d'amortissement en années
|
Taux d'intérêt corrigé (taux du
jour moins inflation) %
|
3 %
|
4 %
|
5 %
|
6 %
|
7 %
|
|
10
|
0,111
|
0,117
|
0,123
|
0,130
|
0,136
|
0,141
|
|
15
|
0,078
|
0,084
|
0,090
|
0,096
|
0,103
|
0,110
|
|
20
|
0,061
|
0,067
|
0,074
|
0,080
|
0,087
|
0,094
|
|
25
|
0,051
|
0,057
|
0,064
|
0,071
|
0,078
|
0,086
|
|
30
|
0,045
|
0,051
|
0,058
|
0,065
|
0,073
|
0,081
|
| 
