9.2. Recommandations des experts:
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Le monde des marchés dérivés semble en
perpétuelle mutation. Offrant les produits les plus simples comme les
plus sophistiqués, il connaît, depuis une dizaine d'années,
une progression fulgurante tant au niveau de son volume de transactions que de
la nature des risques qu'il permet de couvrir.
La vocation principale des produits dérivés est
la gestion du risque économique ou financier. En effet, la raison
d'être des instruments dérivés réside dans la
réduction des risques (une variation du prix d'une action, une baisse
des taux d'intérêt, etc.).
Après plusieurs siècles d'évolution, ce
n'est finalement qu'en 1973 que l'utilisation des dérivés et,
plus particulièrement, des options se sont démocratisées
à la suite du développement du désormais
célèbre modèle d'évaluation d'options de Fisher
Black et Myron Scholes (mieux connu sous le nom de Formule Black &
Scholes).
L'option confère à son détenteur le
droit, et non l'obligation, d'acheter ou de vendre une quantité
spécifique d'une valeur sous-jacente, à un prix stipulé
à l'avance (le prix de levée), et ce, pour une période
donnée (la date d'échéance). Pour obtenir ce droit, le
détenteur verse une prime au vendeur.
Les options sont utilisées dans un but de couverture,
de spéculation ou d'arbitrage. Elles présentent un fort effet de
levier
L'utilisation d'une option ou d'une combinaison d'options
implique que l'investisseur doit acquérir une connaissance approfondie
des diverses stratégies d'investissement en options et comprendre les
multiples répercussions que peuvent avoir ces stratégies sur le
portefeuille.
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