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Analyse critique de la régulation de la liquidité bancaire par une banque centrale communautaire et sa contribution au processus d'intégration régionale: Le cas de la Banque des Etats de l'Afrique Centrale (BEAC)

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par Nina Madeleine Welakwe
Université Catholique d'Afrique Centrale - Maîtrise en Economie de Gestion 2006
  

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E- La faible sensibilité des agents économiques à la manipulation des instruments de la régulation de la liquidité bancaire

L'influence de la variation du taux d'intérêt, sur le comportement des agents économiques reste diffuse et complexe.

Toutefois, cette situation. peut s'expliquer par l'absence d'autres instruments financiers satisfaisants qui contraignent les agents à ne détenir que des créances monétaires (essentiellement sous forme de monnaie fiduciaire et de dépôts bancaires). De la sorte, les épargnants sont souvent victimes de l'illusion monétaire et préfèrent parfois un taux de 10 % sur leurs livrets (alors que l'inflation est de 15 %) qu'un meilleur taux de 5 % quand l'inflation est nulle.

D'autre part, l'environnement économique, politique et juridique instable confère aux placements bancaires une prime de risque élevé; d'autant plus que le système formel, essentiellement composé de banques, n'inspire pas toujours confiance. D'où la préférence de certains épargnants pour des placements à l'étranger ou sur le marché informel.

F- L'endogenéite de l'offre de monnaie en régime de taux de change fixe

Dans un système de taux de change fixe, l'influence des autorités monétaires sur la valeur nominale des agrégats monétaires est relativement peu importante. L'offre de monnaie s'adapte à la demande et c'est la demande qui détermine le niveau des agrégats dans l'économie. En effet, dans un système de taux de change fixe tout excédent de la demande (ou de l'offre) de monnaie peut être satisfait (absorbé) par l'extérieur. Les agents économiques peuvent ajuster le stock nominal des encaisses monétaires en exportant ou en important ces encaisses par le biais d'excédents ou de déficits de la balance des paiements. En revanche dans un système de change flexible, les autorités monétaires ont une plus grande influence sur le stock de monnaie en valeur nominale parce qu'ils peuvent agir plus directement sur toutes les composantes de l'offre. En conclusion, plus la flexibilité des taux de change est grande et plus le degré de contrôle qui peut être exercé par les autorités monétaires sur la masse monétaire est élevé.

Il existe des aspects de l'intégration régionale sur lesquels la régulation de la liquidité bancaire, même parfaitement menée, n'a pas d'influence. C'est ce que nous verrons dans ce paragraphe.

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