Paragraphe 2 : La création monétaire ; ses enjeux, ses
limites
La création monétaire est sous-tendue par le
célèbre adage : « les crédits font les
dépôts » (A), elle fait naître une
dépendance des banques vis-à-vis de la monnaie centrale (B) et
elle crée l'inflation (B).
A- Le mécanisme
de la création monétaire : « Les crédits
font les dépôts »
La création monétaire est l'opération qui
consiste pour une banque ou plus généralement un
établissement de crédit, à mettre à la disposition
d'un agent économique non financier une certaine quantité de
moyens de paiement utilisables sur les marchés de biens et de services
(BERGER P. et ICARD A, 1995, p.18). Les banques commerciales ont l'initiative
de la création monétaire et en créent l'essentiel. Par la
création monétaire, la banque émet une créance sur
elle-même. L'acceptation de cette créance par le public en fait en
moyen de paiement. La banque crée ex nihilo de la monnaie, en
fait, « sa » monnaie : on retrouve l'adage
« les crédits font les dépôts » que la
théorie monétaire doit aux post-keynésiens. C'est de
là qu'a émergé la définition de la monnaie en tant
que créance sur le système bancaire.
La banque centrale et le Trésor public participent
à des degrés différents à l'offre de monnaie. Le
tableau qui suit récapitule les différents acteurs qui
créent de la monnaie et les circonstances qui sont à l'origine de
cette création monétaire.
Tableau 2: Les acteurs de la
création monétaire
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Acteurs de la création
monétaire
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Circonstances à l'origine de la création
monétaire
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Banque centrale
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Emission des billets de banque
Concours aux banques secondaires
Avances au Trésor Public
Achat des devises
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Trésor Public
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Frappe des pièces de monnaie
Création de monnaie scripturale en créditant les
comptes des titulaires de comptes courants postaux (CCP)
Emission des bons du Trésor
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Banques commerciales
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Octroi des crédits
Achat des devises
Achats de bons du Trésor
Achat de titres de créances à leurs clients
(escompte des effets de commerce)
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Source : Auteur
La création monétaire a d'importantes
répercussions sur l'économie et elle a des limites.
B-
La création monétaire engendre une dépendance des banques
vis -à -vis de la monnaie centrale
Les fuites (1) et les facteurs de la liquidité bancaire
(2) sont à l'origine de la dépendance des banques
vis-à-vis de la monnaie centrale.
1)
Les « fuites » : origine de la dépendance des
banques
Considérée isolément, une banque est
limitée dans son activité de création de monnaie par les
demandes de conversions pouvant émaner à tout moment de sa
clientèle. Ces fuites, sous la forme de règlements versés
au compte d'une autre banque et de demandes de billets ou de devises, diminuent
d'autant les disponibilités en monnaie centrale de
l'établissement en question.
Pour faire face à ces fuites, la banque doit disposer
de réserves en monnaie centrale. C'est également cette forme
supérieure de liquidité que les établissements de
crédits utilisent entre eux pour solder leurs positions dans le cadre
des opérations de compensation.
Certaines de ces fuites affectent les banques commerciales
prises dans leur ensemble et constituent les facteurs de la liquidité
bancaire.
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