Memoire Online - Déterminants de la Performance Financière des Firmes Bancaire

Il est clair que le nombre toujours élevé des banques en Tunisie empêche l'émergence d'une banque dominante sur la place de tunis. Mais, si l'on prend en considération le pôle détenu par l'État à savoir, la STB, la BNA, et la BH, celui-ci représente plus de 47% du marché en terme de crédits. Cette part de Parts de marché en termes de marché s'est maintenue en 2006 puisqu'elle se chiffrait à 46% en 2005. Pour ce qui est des autres banques, aucune n'est parvenue à augmenter sensiblement sa part de

marché, et un statu quo quasi général a été observé dans le secteur bancaire entre 2005 et 2006.

Parts de marché en termes d'encours de crédit	2006	2005
STB	17.6%	17.0%
BNA	16.0%	15.9%
BH	13.7%	13.1%
BIAT	12.3%	12.3%
Amen Bank	8.5%	8.3%
BT	7.1%	6.9%
ATB	5.4%	4.9%
UBCI	4.7%	4.5%
BTE	1.1%	1.1%

L'encours total des crédits du secteur bancaire a enregistré une croissance de 7.5% en 2006, principalement due au développement des crédits aux particuliers. Plusieurs banques ont en effet procédé à un redéploiement de leurs équipes sur ce nouveau métier bancaire. La palme du secteur revient à l'ATB qui a vu ses crédits croître de plus de 17%.

Le créneau des crédits aux particuliers présente un bon relais de croissance pour les banques dans un contexte où l'on assiste à un ralentissement important de l'investissement privé, et à la fragilité de certains grands groupes industriels tunisiens souffrant de sous-capitalisation. Il convient de signaler que cette nouvelle activité nécessite un réseau d'agences important, exigeant de lourds investissements dans les systèmes d'information. Les banques d'investissement récemment converties en banques commerciales auront du mal à concurrencer des banques à réseau déjà établi et opérationnel.

Du coté des ressources, les banques tunisiennes restent toujours très dépendantes des dépôts de la clientèle qui continuent de représenter près de 46% de leurs ressources.

Les dépôts des banques ont enregistré une hausse de 11%, et les dépôts à vue une croissance de 15% par rapport à 2005. Cette composante des ressources reste très convoitée puisqu'elle n'est pas rémunérée. Ainsi, la croissance de cette ressource a permis aux banques de maîtriser leur coût des ressources qui s'est situé en 2006 à 3.36% (contre 3.31% en 2005).

La bonne performance des banques en terme de croissance des dépôts est principalement due au développement de leurs efforts commerciaux vers le démarchage des particuliers. Ces efforts ont notamment permis à l'ATB de se distinguer en décrochant la première place du secteur en terme de croissance des dépôts (+18%). Deux autres grandes banques ont aussi enregistré une croissance des dépôts supérieure à la moyenne sectorielle, il s'agit de la BH et la BIAT, respectivement 3ème et 4ème banques de la place.

Il est évident que le niveau de créances classées des banques tunisiennes reste le principal souci des autorités monétaires. Il faut tout de même rappeler que les banques tunisiennes subissent à l'instar d'autres pays émergents, un lourd héritage.

En effet, au lendemain de l'indépendance, les banques étaient appelées à financer la création d'un tissu économique et entrepreneurial quasi inexistant à l'époque. C'est ainsi que des piliers économiques comme le tourisme et l'industrie textile ont été développés.

Aujourd'hui, la culture de crédits est toujours aussi forte. Les entreprises tunisiennes sont principalement des PME familiales sous capitalisées, très endettées et peu transparentes. Les différents opérateurs sur la place sont conscients de la menace que peut représenter le problème des créances accrochées sur la marche du développement du secteur.

Les banques tunisiennes se sont clairement focalisées sur ce problème. La priorité a été donnée au renforcement des provisions, au détriment des bénéfices. Malgré l'amélioration du taux de créances accrochées qui est passé de 24% en 2003 à 19% en 2006, celui-ci reste à un niveau relativement élevé. Un réel effort de provisionnement est en train d'être fourni par les banques afin de se conformer aux exigences de la Banque Centrale.

A deux ans de l'échéance fixée, seules la BH, l'UBCI, et la BT ont déjà atteint le niveau de couverture requis. Alors que la moyenne du secteur en termes de taux de couverture s'établit à seulement 54%, la BT se distingue par un taux de 95% à la clôture de l'exercice précédent, et vise les 100% en 2009. Quant à la STB, plus grande banque du pays, elle affiche un taux de 38%.

Le Produit Net Bancaire moyen du secteur a enregistré une croissance de 17% en 2006. Cette amélioration est essentiellement due à une croissance notable de la marge d'intérêt de près de 30 points de base, de 3.15% en 2005 à 3.46% en 2006. Cet accroissement de la marge d'intérêt s'explique essentiellement par :

3.2.1.2 Le développement des services bancaires aux particuliers: Cette niche longtemps délaissée au profit du 'Corporate' permet aux banquiers d'appliquer des taux supérieurs à ceux des crédits accordés aux entreprises.

3.2.2.2 L'importance des dépôts à vue dans les ressources des banques : Ces ressources sont quasi-gratuites, ce qui permet de diminuer les coûts de ressources, et conséquemment d'augmenter les marges.

Le graphique ci-dessous montre un quasi statu quo dans la structure des PNB du secteur bancaire entre 2005 et 2006 : Aujourd'hui, malgré le développement des services bancaires à commissions, les intérêts génèrent toujours le plus gros des revenus des banques.

La croissance notable des PNB en 2006 a permis aux banques de la place de soutenir leurs efforts de provisionnement. Cet assainissement se fait au détriment des principaux indicateurs de rentabilité, ce qui relègue les banques tunisiennes derrière leurs consoeurs étrangères en termes de profitabilité. La Rentabilité des actifs (ROA) du secteur s'établit à 0.7%, de même pour la rentabilité des fonds propres (ROE) qui se chiffre à 7.17%.

Le paradoxe entre le bon niveau de croissance des PNB et les niveaux relativement bas des indicateurs de rentabilité s'explique par l'importance des montants affectés au titre des dotations aux provisions. Ce qui explique un coût du risque moyen du secteur élevé: aux alentours de 27%. (Coût du risque = Provisions/PNB).

Ce constat nous amène à penser que ces niveaux de rentabilité devraient nettement s'améliorer une fois que les banques se seront conformées aux exigences de la BCT en termes de taux de couverture. Mais des réserves doivent être exprimées quant aux démarches que certaines banques vont entamer pour se conformer à ces normes. En effet, nous devrions assister probablement à davantage d'opérations de cessions de créances aux sociétés de recouvrement, détenues dans la plupart des cas par les banques elles-mêmes, ce qui n'améliorait en rien les risques supportés par la banque si on raisonne en termes de chiffres consolidés du groupe.

Le coefficient d'exploitation élevé peut aussi être imputé d'une part au fait que les banques investissent lourdement dans le développement de leurs réseaux d'agences et la mise à niveau de la qualité de leurs services (à l'instar de l'UBCI qui a doublé son réseau d'agences en 4 ans), et d'autre part, au fait que les salaires dans certaines banques se trouvent à des niveaux supérieurs à la moyenne tunisienne.

De nombreuses études se sont penchées sur la question des déterminants de rentabilité des banques. Ryan (1972) a analysé les banques de taille moyenne. Short (1979) s'intéressa à la relation entre le profit des banques commerciales et la concentration au Canada, en Europe de l'Est et au Japon. Bourke (1989) et Molyneux and Thornton (1992), ils se sont penchés sur le cas des banques de grande taille. Quant a nous, nous allons nous intéressés uniquement à des banques de dépôts tunisiennes, en se référant sur l'étude antérieur de Brouke (1089).

Notre travail empirique s'est basé sur des données collectées auprès de l'Association Professionnelle des Banques de Tunisie (APBT) et de chaque banque pris en compte dans l'échantillon. L'échantillon inclut les principales banques de dépôt de Tunisie (BT, BIAT, Amen Bank, UBCI, BH, BNA et la STB) sur une période de huit ans qui s'étale de 2000 à 2007. Toutes les banques dans notre échantillon sont observées sur une période entière, dans notre étude nous emploierons des données en panel.

La modélisation appropriée utilisée dans la littérature est la fonction linéaire. Short (1979) conclût que les fonctions linéaires modélisent aussi bien que d'autres types de

fonctions. Nous adopterons donc la formulation linéaire de Bourke (1989). Ce modèle a été réutilisé par Molyneux and Thornton (1992).

?ROEj,t = C + _C1FPAj,t + C2CMA + _C3CTAj,t + åj,t ?ROAj,t = C + _C1FPAj,t + _C2CMAj,t + _C3CTAj,t + ìj,t

Le test d'hétéroscédasticité de White confirme l'absence de problème d'hétéro scédasticité dans les données internationales. En plus selon Bourke (1989), il n'y a pas de preuve d'existence ni de corrélations inter-temporelles des erreurs ni de différences significatives dans les termes de constantes par pays et par années.

Deux catégories de variables expliquées seront retenues dans notre analyse contrairement a Bourke (1989) qui a retenu trois:

3.3.1. Le rendement des capitaux (Return on Equity) ROE : Il s'agit un ratio qui mesure la rentabilité des fonds propres de la banque. C'est le résultat net rapporté aux fonds propres. Nous utiliserons aussi le ratio du bénéfice avant impôt par rapport au total des réserves, des emprunts et du capital conformément à Bourke (1989).

3.3.2. Le rendement des actifs (Return on Assets) ROA : est l'expression de la rentabilité des actifs de la banque. Il rapporte le résultat net au total du bilan.

Ces variables peuvent être regroupées en variables internes et externes. Notre travail se focalisera sur les variables internes. Nous testerons les relations entre la rentabilité et les variables indépendantes suivantes :

structurelle que comme estimateur des frais généraux dont la fiabilité n'a pas été dépeinte dans nos données.

3. Les ratios de capital:

3.5 STATISTIQUE DESCRIPTIVE
Eléments	ROE		FPA		CMA		CTA
Mean	11.04161		0.012865		0.111379		0.095703
Sum	342.2900		0.398800		3.452760		2.966800
Median	10.79000		0.011900		0.103900		0.087900
Maximum	20.10000		0.021800		0.260500		0.141400
Minimum	4.700000		-0.017200		0.010960		0.068000
Sum Sq. Dev.	4329.995		0.007624		0.444549		0.2991 12
Std. Dev.	4.283927		0.009117		0.044715		0.022494
Skewness	0.100210		-2.197429		1.204214		0.483230
Kurtosis	1.988494		8.156006		6.108585		1.925064
Jarque-Bera	1.373445		59.28643		19.97411		2.698979
Probability	0.503223		0.000000		0.000046		0.259373
Eléments		ROA		FPA		CMA		CTA
Mean		0.996250		0.012689		0.099380		0.083302
Sum		55.79000		0.710600		5.565260		4.664900
Median		0.815000		0.014250		0.093000		0.080700
Maximum		3.100000		0.021800		0.260500		0.141400
Minimum		0.080000		-0.017200		0.010960		0.031800
Sum Sq. Dev.		76.72930		0.014021		0.645146		0.420755
Std. Dev.		0.620095		0.009538		0.040915		0.024181
Skewness		1.153782		-2.157794		1.239420		0.519057
Kurtosis		4.108938		7.002452		6.459694		2.792159
Jarque-Bera		15.29406		80.83582		42.26632		2.615381
Probability		0.000477		0.000000		0.000000		0.270444

A la lumière des résultats obtenus dans ces deux tableaux, que ça soit de rendement des capitaux ou celui des actifs, nous remarquons qu'aucune des variables ne suivent une loi normale centrée et réduite. Pour qu'une variable suive une loi normale centrée réduite, il faut que son Skewness soit nul (0) et son kurtosis soit égal à 3.

Nous constatons que le ROE moyen pour notre échantillon de sept banques est de 1104.161% avec une médiane de 1079.000%. Quant au ROA moyen de notre échantillon de sept banques, il est de 99.6250% avec une médiane de 81.5000%.

Afin de tester la compatibilité de nos données avec le modèle de Bourke (1989), nous procédons à des tests de spécification et d'homogénéité. Notre analyse en panel, conformément aux résultats des tests d'homogénéité et de spécification, sera faite avec un modèle à effets individuel fixe.

Les tests de spécification nous suggèrent une analyse globale. Nous trouvons des résultats quelque peu différents de ceux de Bourke (1989) et Molyneux and Thornton (1992). Ces résultats, bien que surprenants, sont assez difficiles à expliquer. Toutefois les commentaires suivants peuvent contribuer à la compréhension des ces différences :

· Les données utilisées dans la présente analyse sont issues des états financiers obtenus soit directement auprès des banques, soit dès les déclarations de fin d'exercice. Quelques erreurs peuvent donc provenir de la qualité des données.

· Nous avons travaillé sur les données brutes par banque contrairement à Short qui travaillait sur des données agrégées par pays.

Variables	Coefficient	T. Statistique	Probabilité
C	22.29174	6.923719	0.0000
FPA	-109.2112	-1.496262	0.1462
CMA	-50.72395	-3.427485	0.0020
CTA	-43.83947	-1.602108	0.1208
R2		0.451782
R2adj		0.390869
F. Statistique		7.416831

Ce résultat montre que nôtre modèle est globalement significatif (F. Statistique = 7.416831).

R2_et R² ajusté sont les coefficients de détermination du modèle, ils nous renseignent respectivement sur la part de la variabilité de la variable endogène expliquée par la variabilité des variables exogènes et sur la qualité de l'ajustement.

variables exogènes (FPA, CMA et CTA). Les 54,8218% sont expliqués par des facteurs résiduels (c'est-à-dire par d'autres variables).

R²adj peut être négatif. La littérature utilise plus le _R2adj par rapport au R² ; toutefois elle n'insiste pas sur les valeurs faibles obtenues.

R2 ajusté = 0.390869 = 39,0869%, ce coefficient est également faible, ce qui montre que l'ajustement n'est pas de bonne qualité.

Le coefficient FPA est égal à -109.2112. Il est statistiquement non significatif à 10% (Prob = 0.1462 > 10%).

Le coefficient CMA est égal à -50.72395. Il est statistiquement significatif à 10%. (Prob = 0.0020 < 10%).

Le coefficient CTA est égal à -43.83947. Il est statistiquement non significatif à 10%. (Prob = 0.1208 > 10%).

Variables		Coefficient	T. Statistique		Probabilité
C		0.516783	1.821090		0.0743
FPA		-16.57728	-2.307981		0.0250
CMA		-4.399718	-2.534011		0.0143
CTA		13.52988	4.586303		0.0000
	R2			0.381929
	R2adj			0.346271
	F. Statistique			10.71093

Ce résultat montre que nôtre modèle est globalement significatif (F. Statistique = 10.71093).

R²= 0.381929= 38,1929%, ce coefficient est faible, donc nous pouvons dire que 38,1929% de la variation de la variable endogène (ROA) est expliquée par la variation des variables exogènes (FPA, CMA et CTA). Les 61,8071% sont expliqués par des facteurs résiduels (c'est-à-dire par d'autres variables).

R2 ajusté = 0.346271 = 34,6271%, ce coefficient est également faible, ce qui montre que l'ajustement n'est pas de bonne qualité.

Le coefficient FPA est égal à -16.57728. Il est statistiquement significatif à 10%. (Prob = 0.0250 < 10%).

Le coefficient CMA est égal à -4.399718. Il est statistiquement significatif à 5%. (Prob = 0.0143 < 5%).

Le coefficient CTA est égal à 13.529 88. Il est statistiquement significatif à 1%. (Prob = 0.0000 < 1%).

A la lumière des résultats obtenus, nous remarquons que le modèle retenu est significatif à 1%, ceci explique que malgré la rude concurrence, et l'évolution sans relâche de l'environnement économique, les banques de dépôts tunisiennes restent performantes.

Dans un premier temps, nous avons analysé l'impact du frais de personnel comme étant un déterminant interne de la performance bancaire. Les résultats de l'estimation du modèle (ROE) révèlent que la part du frais de personnel a un impact statistiquement non significatif sur la performance des banques tunisiennes.

Cependant, le frais de personnel mesuré par le total de ses actifs a un impact négatif et statistiquement significatif (au seuil de 10% « ROA ») sur la rentabilité de ces actifs. Donc, à partir de l'estimation empirique, plus la banque est petite, plus sa performance est meilleure.

En second lieu, nous avons trouvé que le ratio de liquidité à une influence positive sur la performance de la firme. La significativité à 5% témoigne de cette influence. Eu égard à cette estimation, nous pouvons conclure que les banques de dépôts tunisiennes les plus liquides détiennent des niveaux de capital le plus élevés, et de même celui du risque.

Avec un T. Statistique de -1,602108 au niveau de rendement des capitaux (statistiquement non significatif à 10%). Et un T. Statistique de 4.586303 au niveau de rendement des actifs (statistiquement significatif à 1%), nous montre que les banques de

dépôts tunisiennes sont beaucoup plus performantes quant on les estimes sur la base de leur rendement en actif, que sur leur rendement des capitaux.

Ainsi nous pouvons dire que, les banques sont de plus en plus rentables qu'elles développent d'autres activités ou elles sont plus grandes. Ces résultats ont aussi été trouvés par Bourke (1989) et Molyneux and Thornton (1992).

Le secteur bancaire tunisien a nettement évolué depuis les années 80. Il a connu une nette amélioration dans tous ses domaines que ça soit juridique, informationnel ou matériel. La contribution des investisseurs étrangers et l'installation des banques étrangères sur le marché tunisien à contribuer à l'épanouissement du secteur et à donnée un coup de pousse à l'économie.

La présente étude a été réalisée auprès d'un échantillon de sept banques tunisiennes cotées en bourses de Tunis, pour une durée de huit ans. L'objectif de notre étude était de savoir si les banques de dépôts tunisiennes sont performantes malgré la rude concurrence, et l'évolution sans relâche de l'environnement économique. Les résultats obtenus nous révèlent que globalement les banques de dépôts tunisiennes sont performantes.

Certes, que la réorganisation de la profession et l'ouverture du capital aux grands opérateurs européens pourront bien introduire un développement qualitatif et quantitatif. La meilleure organisation, l'innovation, l'exploitation de l'information, la saine gestion des engagements, la filialisation de certaines activités (recouvrement et leasing), et l'ouverture sur l'environnement constituent les pistes propices à la réussite du pari de l'avenir.

Déterminants de la Performance Financière des Firmes Bancaire

S ECTION 2 : LE SECTEUR BANCAIRE TUNISIEN ET

SES PERSPECTIVES D'AVENIR