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Libéralisation financière et investissements des entreprises marocaines

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par Abdessamad OUNIR
Cadi Ayyad - Master en Finance Appliquée 0000
  

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Université CADI AYYAD
Faculté des Sciences Juridiques Economiques et Sociales
Marrakech
Master en Finance Appliquée

Libéralisation financière et investissement des entreprises
marocaines

Mémoire pour l'obtention du Master en Finance Appliquée
Présenté par

Abdessamad OUNIR

Sous la direction du professeur

Brahim BOUAYAD

Membres du Jury :

Professeur. Brahim BOUAYAD, Université CADI AYYAD, Président. Professeur. El Mustapha KCHIRID, Université CADI AYYAD. Professeur. Mohamed HAMDAOUI, Université CADI AYYAD.

Résumé

L'objectif de notre recherche est d'étudier le processus de libéralisation du secteur financier et son impact sur l'investissement des entreprises marocaines. Pour ce faire, nous avons présenté dans un premier chapitre une revue de littérature de la politique de libéralisation financière et investissement des entreprises, ensuite nous passons en revue une description des caractéristiques du secteur financier et du climat d'investissement avant et après la libéralisation financière au Maroc, enfin et dans un troisième chapitre, nous avons tenté de répondre à notre questionnement à travers une analyse des données de l'enquête effectuée sur un échantillon d'entreprises marocaines. Il ressort ainsi de notre travail que le processus de libéralisation financière initié par les autorités publiques depuis le début de la décennie 80, n'a pas permis d'éliminer en grande partie les contraintes de financement résultant des asymétries d'information et le comportement des banques d'une part, et les interventions de l'Etat dans les affaires financières et économiques d'autre part. Au terme de notre étude, nous pouvons dire que le climat d'investissement est marqué par la persistance des déficiences des conditions défavorables notamment aux petites et moyennes entreprises et que le secteur bancaire, malgré sa solidité financière, manque de dynamisme en matière de financement des investissements des entreprises.

Abstract

The aim of our research is to study the financial liberalization process and its impact on business and investment. To do this, we presented in the first chapter a literature review of financial liberalization and investment, in a second chapter we review a description of this process before and after financial liberalization Morocco, and finally in a third chapter, we tried to present an empirical investigation. It is clear from our work that the financial liberalization process initiated by the authorities since the early 80's, did not remove much of the funding constraints arising from asymmetric information and behavior banks on the one hand, and state intervention in the financial and economic affairs on the other. Our conclusion is that the investment climate is marked by the persistence of adverse conditions deficiency particulary for small and medium firms and the banking sector, despite its financial strength, lack of dynamism in financing investment.

Avant propos

Je voudrais remercier particulièrement mon directeur de mémoire Monsieur le professeur Brahim BOUAYAD pour ses précieux conseils et son suivi régulier de mon travail, ainsi que Messieurs les professeurs El Mustapha KCHlRID, Mohamed HAMDAOUI, Mourad MAAROUF pour leurs suggestions pertinentes notamment sur les questions techniques tout au long de la réalisation de ce mémoire et tous les professeurs de la filière Master Finance Appliquée.

Je voudrais aussi remercier mes parents, mes soeurs et mes frères pour leur soutien sans failles et qui m'ont toujours encouragé et aidé à poursuivre mes études jusqu'au bout.

Un remerciement va également au professeur Mohamed BOUZIDI pour ses recommandations.

J'exprime ma gratitude à mes collègues et tous mes amis (es) pour leur soutien moral à des moments de déprime.

Je dédie ce travail :

A la mémoire de mon père ;

A ma mère, pour son amour, sa patience et sa prière ;

A mes chers (es) frères et soeurs, j'espère que ce travail porte ma profonde reconnaissance et ma grande tendresse pour vous, que Dieu m'aide à vous rendre un petit peu de vos sacrifices ; A ceux qui me sont chers et en particulier mes amis (es) de classe (FA et TETQ), et tous mes professeurs ;

J'espère qu'ils trouveront dans ce mémoire l'expression de mon profond amour et de succès dans leur vie.

Table des matières

Introduction générale 1

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