II 3.2.1.b. Analyse de
rentabilité économique de la SIP, l'ECOSAT
et du
FPHU
Comme dit
précédemment, l'autre forme de rentabilité est la
rentabilité économique.
La rentabilité économique est donc sous forme
de ratio qui est un rapport raisonnable entre deux grandeurs. Cette mesure
appelée aussi rentabilité des capitaux investis est plus
significative et traduit également l'efficacité des capitaux
investis au sens purement économique.
Le tableau suivant nous retrace l'évolution de cette
rentabilité économique.
Le total de l'actif ainsi que le bénéfice avant
intérêt et impôt sont exprimés en BIF.
Tableau n° 14 : Evolution de la
rentabilité économique de SIP, ECOSAT et FPHU
|
|
1996
|
1997
|
1998
|
1999
|
2000
|
2001
|
2002
|
2003
|
2004
|
2005
|
2006
|
|
SIP
|
BavIT
|
39.132.268
|
-49.935.947
|
29.964.310
|
30.812.871
|
131.027.384
|
116.475.209
|
35.155.257
|
212.150.728
|
106.831.267
|
133.214.925
|
106.101
|
|
Actif
|
3.222.500.047
|
290.645.677
|
2.923.016.191
|
3.170.726.733
|
244.642.669
|
328.7079.862
|
3.241.327.600
|
2.929.440.226
|
2.774.419.532
|
3.860.536.853
|
3.449.009.692
|
|
RCI
|
0,012
|
-0,172
|
0,010
|
0,010
|
0,536
|
0,035
|
0,011
|
0,072
|
0,039
|
0,035
|
0,000
|
|
ECOSAT
|
BavIT
|
|
-55.953..237
|
33.073.009
|
|
|
304.406.308
|
161.268.305
|
135.149.689
|
111.769.250
|
347.614.222
|
38.717.799
|
|
Actif
|
997.409.779
|
940.375.532
|
992.620.075
|
|
|
287.1452.007
|
2.483.494.881
|
2.382.539.005
|
3.139.597.069
|
2.297.176.623
|
1.409.368.824
|
|
RCI
|
|
-0,060
|
0,033
|
|
|
0,106
|
0,065
|
0,057
|
0,036
|
0,151
|
0,027
|
|
FPHU
|
BavIT
|
118.840.164
|
161.331.346
|
150.761.486
|
493.447.323
|
450.700.895
|
757.622.090
|
484.733.146
|
705.622.124
|
685.963.963
|
810.471.983
|
836.215.667
|
|
Actif
|
3.461.689.424
|
3.789.823.934
|
4.112.516.786
|
6.033.125.469
|
5.785.660.929
|
6.804.200.443
|
7.249.353.514
|
8.253.194.049
|
8.462.172.189
|
8.901.870.005
|
11.264.583.182
|
|
RCI
|
0,03
|
0,04
|
0,04
|
0,08
|
0,08
|
0,11
|
0,07
|
0,09
|
0,08
|
0,09
|
0,07
|
Sources : Documents de
synthèse de la SIP, ECOSAT et FPHU
Il ressort du tableau précédent
que la rentabilité économique des sociétés
étudiées a été toujours faible surtout durant les
deux premières années. Après cette période de crise
qui a paralysé l'activité de ces institutions, cette
rentabilité s'est relevée dès 1998 connaissant toujours
des fluctuations liés aux perturbations du rythme d'activité
irrégulier. Le taux moyen de rentabilité économique au
cours des onze années analysées se situe à 4% pour la SIP
et 5,6% pour l'ECOSAT et 8% pour le FPHU. A ce niveau, on peut
déjà confirmer notre deuxième hypothèse qui
dit que: « La rentabilité du logement urbain n'
est pas suffisante et acceptable ».
Economiquement, ce taux signifie que chaque
unité monétaire investie génère 0,04 ; 0,056
et 0,08 unités monétaires respectivement pour la SIP, ECOSAT et
le FPHU. Cette rentabilité est donc très faible compte tenu du
taux d'inflation et des rendements alternatifs (placements, bons de caisse,
etc).
Après avoir étudié la rentabilité
globale de l'entreprise, il paraît judicieux
d'étudier la rentabilité par type de projet.
A titre illustratif, nous procédons ci-après
à l'analyse de rentabilité de quelques projets promus par la
SIP
II.3.2.2. Analyse de la rentabilité à
l'aide des méthodes dynamiques
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