Memoire Online - Analyse de la structure financière d'une entreprise prestataire de services: cas de la COBENAM

Cette section expose les travaux préalables à la présentation du bilan. C'est à dire les retraitements du bilan comptable et sa présentation proprement dite.

PARAGRAPHE 1 : Retraitements du bilan

La présentation du bilan fonctionnel ne nécessite pas des retraitements comme le bilan financier. Néanmoins, certains analystes financiers effectuent des retraitements hors bilan tels que :

- Les éléments d'actifs sont retenus à leur valeur brute. Les amortissements et provisions qui en découlent sont portés dans les ressources durables au passif.

- Les crédits-bails : les biens et équipements acquis en crédit-bail sont compris dans les actifs d'exploitations pour leur valeur inscrite sur le contrat. Leurs annuités correspondent à la part d'amortissement et sont inscrit dans le fonds d'amortissement des ressources durables, et la part des annuités non amorties restant à payer dans les dettes à long et moyen terme.

- Les effets escomptés non échus : ils sont réintégrés dans les créances d'exploitations à l'actif et inclus dans les concours bancaires courants au passif. Ce retraitement permet de faire apparaître l'ensemble des concours

bancaires sollicités par l'entreprise et permet une évaluation réaliste du Besoin en Fonds de Roulement d'Exploitation (BFRE)

- Ecarts de conversion actifs : ils sont rajoutés aux créances et retranchés des dettes

- La TVA déductible : elle représente la TVA payée par l'entreprise du fait de ses dépenses courantes. Parfois elle représente la TVA payée sur investissement ; il faut la ranger dans les éléments d'actifs circulant hors exploitation.

Après les préalables à l'analyse, nous allons passer à la présentation de l'outil d'analyse qui dans notre cas ne fera pas l'objet de retraitement autre que ceux des éléments d'actifs qui concerne le premier point des retraitements cidessus énumérés.

PARAGRAPHE 2 : Présentation du bilan fonctionnel

Le bilan fonctionnel est un bilan élaboré en valeurs brutes qui selon BARREAU et DELAHAYE (2003 op .cit) n'est rien d'autre que le bilan préconisé par le plan comptable. Il est dit fonctionnel parce que les postes y sont classés d'après la fonction à laquelle ils se rapportent. C'est un bilan élaboré avant répartition.

Cette approche de bilan a été privilégiée grâce à l'hypothèse de continuité de l'activité. Son but est de déterminer les besoins en financement nécessaires pour assurer le cycle de production et voir si les ressources permanentes peuvent couvrir une partie de ce cycle, une fois les emplois stables financés.

Ce bilan a pour objectif d'éclairer les dirigeants et les tiers sur la structure et la solvabilité de la société par le biais de l'analyse financière. C'est donc l'approche la plus adéquate pour une analyse interne de l'entreprise.

La fonction financière : elle regroupe les capitaux propres, dettes financières (quelles que soit leur date d'échéance) et les amortissements et provisions.

La fonction d'investissement qui regroupe les immobilisations incorporelles, corporelles et financières (quelles que soit leur durée de vie) les charges à répartir sur plusieurs exercice et les primes de remboursement des obligations.

- Les opérations relatives au cycle d'exploitation (stocks, créances clients et comptes rattachés) qui correspondent à l'actif circulant d'exploitation

- Les postes liés aux opérations diverses (créances diverses, capital souscrit appelé non versé..) qui correspondent à l'actif circulant hors exploitation.

- Les postes de disponibilité (banque, compte courant postal (ccp), caisse) qui correspondent à la trésorerie active.

- Les opérations liées au cycle d'exploitation (dettes fournisseurs et comptes rattachés, dettes fiscales et sociales..) qui correspondent aux dettes d'exploitations

- Les postes relatifs aux opérations diverses (dettes sur immobilisations, dettes fiscales relatives à l'impôt sur les bénéfices) qui correspondent aux dettes hors exploitations.

- Les concours bancaires courants et les soldes créditeurs de banque qui correspondent à la trésorerie passive.

Eléments Années	Emplois stables	Actif Circulant	Trésorerie Actif	Total Actif
2003	1.355.022.433	4.618.859.835	309.953.496	6.283.835.764
2004	1.263.713.213	4.761.334.071	301.935.227	6.326.982.511
2005	1.175.413.088	3.713.674.685	285.288.993	5.174.376.766
2006	1.299.003.722	4.129.950.317	133.942.852	5.562.896.891
2007	1.297.650.725	4.265.909.495	161.528.856	5.725.089.076

Nous constatons que les emplois stables et les actifs circulants évoluent au même rythme sur toute la période d'étude comparativement à la trésorerie active qui a évolué de 2003 en 2005 puis 2005 en 2007 a connu une baisse. Notons que les actifs circulants sont restés supérieurs aux actifs immobilisé ce qui signifie que la Compagnie financent beaucoup plus les actifs à court terme que les actifs à long terme. C'est également du à la croissance d'année en année des créances consenties aux clients

	Ressources Durables	Passif Circulant	Trésorerie Passif	Total Passif
2003	1.736.435.710	4.547.400.054	-	6.283.835.764
2004	1.930.921.255	4.382.907.349	13.153.907	6.326.982.511
2005	1.927.570.958	3.246.639.087	166.721	5.174.376.766
2006	1.845.761.521	3.716.852.651	282.719	5.562.896.891
2007	1.781.614.016	3.942.494.922	980.138	5.725.089.076

De 2003 à 2005, les ressources durables de la compagnie sont restées croissantes et à partir de 2006 jsqu'en 2007 elles ont connu une légère baisse par rapport au passif circulant qui est resté croissant de 2003 à 2005 où l'on constate une baisse qui reprend son évolution de 2006 à 2007. Quant à la trésorerie passive nous constatons qu'elle est nulle en 2003 ce qui signifie que la Compagnie n'a pas eu de découvert en cette année. Nous constatons qu'en dehors de l'année 2004 elle ne représente qu'une petite partie du total passif.

Analyse de la structure financière d'une entreprise prestataire de services: cas de la COBENAM

SECTION 2 : Préalable à l'analyse

PARAGRAPHE 1 : Retraitements du bilan

PARAGRAPHE 2 : Présentation du bilan fonctionnel