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Marché mondial des oléagineux

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par Med Assad Allah MATALLAH
Institut National Agronomique (INA) Alger - Magistère 2006
  

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3. Etre sélectif

3.1 Indicateur de progression relative

L'indicateur de progression relative ou de la force relative s'élabore de la manière suivante : on commence par calculer la progression de l'action et de l'indice entre deux dates (t0 et t) où les valeurs de l'action et de l'indice sont simultanément connues :

Progression de l'action (t) = [Cours de l'action (t) - cours de l'action (t0)]/cours de l'action (t0)

Progression de l'indice (t) = [Cours de l'indice (t) - cours de l'indice (t0)]/cours de l'indice (t0)

Puis on effectue la différence entre ces deux progressions pour établir la progression de l'action par rapport à l'indice.

Progression relative (t) = progression de l'action (t) - progression de l'indice (t)

Les meilleures actions sont celles dont la progression par rapport à l'indice de marché est la plus importante.

3.2 Sélectivité à l'achat

Il existe deux manières d'interpréter l'évolution de la progression relative :

§ Valeur de progression : une progression positive à l'instant t, signifie que l'action a été plus performante que l'indice entre les instants t0 et t. Une progression négative signifie que l'action a été moins performante que l'indice entre ces deux dates. Cette information est intéressante pour comparer les performances actuelles et passées de l'action et de l'indice, mais est de peu d'utilité comme outil de prévision

§ Variation de la progression : la tendance de l'indicateur de la progression relative peut révéler le parcours futur de l'action, la progression peut être négative mais en tendance croissante et vice versa.

Comme les moyennes mobiles, les progressions relatives vont faire l'objet d'une interprétation permettant de dégager des signaux d'achat et de vente :

- Signal d'achat : Progression relative passant d'une tendance décroissante ou neutre à une tendance croissante.

- Signal de vente : Progression relative passant d'une tendance croissante ou neutre à une tendance décroissante.

Vente

Achat

Cours de l'action

Progression relative

3.3 Prévoir les retournements

L'indicateur de progression relative anticipe l'établissement ou le renversement de tendance, par rapport aux signaux classiques sur support/ résistance ou moyenne mobile.

Une progression relative commençant à décroître, alors que la moyenne mobile commence à s'aplatir, constituera un bon critère de vente.

3.4 Choisir les titres les plus performants

v La sélection d'un titre performant, se fait sur la base de la meilleure progression relative, dont le potentiel de hausse plus important que le marché lui-même.

v Pour être plus sélectif, on commence par la recherche du bon indice de marché, ensuite le filtrage secteur (choisir l'indice de secteur le plus performant), une fois le secteur est choisi on procède au filtrage titre (choisir le titre le plus performant).

L'indice du marché

Est-il bien configuré techniquement ?

Retenir les secteurs ayant une bonne force relative (%) au marché

Choisir une action ayant une bonne force relative (%) au secteur

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