Introduction
Chapitre 1 : Le marché de change et le risque de
change
Section 1 : Le marché de change
1. Présentation du marché de change
2. Les intervenants sur le marché de change
2.1. Les banques
2.2. Les entreprises .
2.3. Les banques centrales
2.4. Les courtiers
2.5. Les investisseurs internationaux
3. Les comportements de base
3.1. La couverture
3.2. La spéculation
3.3. L'arbitrage
3.4. Le market-making
4. Les compartiments du marché de change
4.1. Le marché de change au comptant
4.1.1. La Cotation
4.1.2. Les cours acheteur et vendeur
4.1.3. Les cours croisés
4.2. Le marché de change à terme
4.3. Le marché du dépôt
Section 2 : Les déterminants et prévision des taux
de change
1. Mécanismes de formation des cours
2. Les facteurs influant sur l'évolution des cours de
change
3. La prévision de l'évolution des cours de change
.
3.1. Analyse économique
3.1.1. Le différentiel de taux d'inflation entre les deux
pays partenaires
3.1.2. L'écart entre les taux d'intérêt
3.1.3. L'excédent ou le déficit de la balance des
paiements
3.1.4. L'appréciation des situations économique,
sociale, financière et politique du pays
3.2. Analyse statistique
3.2.1. La méthode graphique
3.2.2. L'analyse systématique
Section 3 : Le risque de change
1. Définition du risque de change
1.1. Le risque de change de transaction
1.1.1. Le risque de change commercial
1.1.2. Le risque de change financier
1.2. Le risque de change économique
1.3. Le risque de change comptable
2. L'identification du risque de change
2.1. Certain
2.2. Incertain
2.3. Exemples .
3. La mesure du risque de change
3.1. Le cours de change de référence
3.2. La position de change
4. La gestion du risque de change
4.1. La non couverture
4.2. La couverture systématique
4.3. La couverture sélective .
Chapitre 2 : Les instruments traditionnels de couverture
du risque de change 27
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Section 1 : Les instruments traditionnels internes
1. La réduction du volume des dettes et des
créances en monnaies étrangères
2. Le choix de la devise de facturation
3. La compensation des positions de change opposées
4. L'auto couverture
5. L'action sur les délais
5.1. Le termaillage
5.2. L'escompte financier
6. La compensation interne des positions
6.1. La compensation bilatérale
6.2. La compensation multilatérale
6.3. Les centres de refacturation
6.4. La mise en commun
7. Les clauses contractuelles
7.1. La clauses d'indexation proportionnelles
7.2. La clauses d'indexation proportionnelles avec franchise
3 .. 7.3. La clause de risque partagé 7.4. La clause multidevises
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Section 2 : Les instruments traditionnels externes
1. Les avances et les dépôts en devises ... 3
1.1. Les avances en devises .. 3
1.2. Les dépôts en devises
2. Les contrats d'assurance
3. Le change à terme
3.1. Définition
3.2. Le mécanisme de formation du cours à terme
3.2.1. La vente à terme
3.2.2. L'achat à terme
3.2.3. Le change à terme par les swaps de
trésorerie
3.3. Le dénouement d'une opération de change
à terme
3.3.1. L'annulation
3.3.2. La levée anticipée
3.3.3. La prorogation
3.4 Les avantages et les inconvénients du change à
terme
3.5. Le change à terme participatif
Chapitre 3 : Les nouveaux instruments de couverture du
risque de change 49
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Section 1 : Les contrats de futures sur devises
1. Définition
2. Les caractéristiques des contrats de futures
2.1. La négociabilité sur un marché
organisé
2.2. La standardisation des contrats
2.3. L'existence d'une chambre de compensation ....
0
50 2.4. Le dépôt de garantie et l'appel de marge .
5
3.
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Les avantages et les inconvénients des contrats de futures
Section 2 : Les swaps de devises . 52
1. Définition .........
52
2. Les types de swaps de devises . 54
2.1. Les swaps de devises taux fixe contre taux fixe ...
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2.2. Les swaps de devises taux fixe contre taux flottant .
54
2.3. Les swaps de devises taux flottant contre taux flottant
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3. Mécanisme des swaps de devises ....
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4. Le cadre d'utilisation des swaps de devises 55
5. Les avantages et les inconvénients des swaps de
devises 56
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Section 3 : Les options de change
1. Définition
2. Le principe d'une option sur devises
3. Les caractéristiques de l'option
3.1. L'actif sous-jacent
3.2. Le sens de l'option . 6
3.2.1. Les options d'achat
3.2.2. Les options de vente
3.3. Le prix d'exercice
3.4. La date d'exercice
3.4.1. Les options européennes
3.4.2. Les options américaines
3.5. La prime
4. Les déterminants du prix d'une option de change
4.1. La valeur intrinsèque
4.2. La valeur temps
4.2.1. La durée du contrat optionnel ....
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4.2.2. Le positionnement du prix d'exercice
4.2.3. Les taux d'intérêt.
4.2.4. La volatilité du couple de devises
5. Les stratégies de couverture optionnelle
5.1. Les stratégies de base
5.1.1. L'achat d'un call
5.1.2. L'achat d'un put
5.1.3. La vente d'un call
5.1.4. La vente d'un put
5.2. Les stratégies sur la volatilité
5.2.1. Les straddles
5.2.2. Les strangles
5.3. Les stratégies sur le prix
5.4. Les stratégies de minimisation du coût de
l'option
5.4.1. L'option à prime zéro
5.4.2. L'option à prime faible
5.5. Les options de seconde génération
5.5.1. L'option à barrière simple
5.5.2. L'option à double barrière
5.5.3. L'option sur moyenne
5.5.4. L'option lookback
5.5.5. L'option à prime contingente
5.5.6. L'option corridor
5.5.7. L'option cri
5.5.8. L'option sur panier
5.5.9. L'option sur option
6. Le cadre d'utilisation des options
7. Les avantages et les inconvénients des options de
change
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