l'information financière à la juste valeur risques et enjeux de la révolution : le cas tunisien

1-3.Impact sur la valeur de l'entreprise 

Nous allons nous intéresser dans cette partie à l'évaluation de l'impact de l'utilisation de la norme IAS 39 sur la valeur de l'entreprise TUNISAIR.

Pour se faire, nous nous proposons d'utiliser le PER qui mesure la relation entre la valeur de l'entreprise présenté par le cours de l'action et l'une des informations financières de base qui est le bénéfice par action.

PER= cours de l'action / le bénéfice par action

Tableau de calcul du PER

	NCT		IAS 39
	2005	2004	2005	2006
Cours de l'action Bénéfice par action	12,72 2,55	12,97 1,78	12,72 2,85	12,97 2,08
PER	4,99	7,29	4,46	6,23

Constatations :

Comparaison inter exercices : Nous remarquons d'après cet exemple que le PER de la société TUNISAIR connaît une diminution importante de 2,3 entre 2004 et 2005.

En appliquant les dispositions de la norme IAS 39, ce ratio garde les mêmes tendances à la baisse quoique cette baisse soit moins importante (soit de 1,77).

Comparaison intra exercices : En appliquant les dispositions de l'IAS 39, le PER de la société TUNISAIR diminue de 0,53 en 2005 et de 1,06 en 2004.

Nous remarquons ainsi que la prise en compte des variations de la juste valeur des titres de participation au niveau des capitaux propres contribue à augmenter le résultat de la société TUNISAIR, et par conséquent, à accroître le PER.

Section 3 

Impact, pour une institution financière, de l'évaluation des

Instruments financiers à la juste valeur : Cas d'ATTIJARI BANK

Nous allons traiter dans ce cas, l'impact du passage à la norme IAS 39 sur les états financiers de la banque tunisienne ATTIJARI BANK, qui sont établis selon les directives du nouveau système comptable tunisien.

Ceci nous amènera donc à étudier l'impact de chaque opération sur :

-Les états financiers : le bilan et l'état de résultat.

-L'analyse financière.

-Les exigences en fonds propres de la banque

1-1.IMPACTS SUR LES ÉTATS FINANCIERS 

La mesure de l'impact du passage à l'IAS 39 sur les états financiers de la banque, sera consignée, en premier lieu, dans le bilan, puis, dans l'état de résultat.

1-1-1.Impact sur le bilan 

*Bilan suivant les normes comptables tunisiennes

Bilan (Période du 01janvier 2006 au 31décembre 2006) Montants exprimés en DT

ACTIFS		CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS
Créances diverses (BCT, autres banques et clientèles) Portefeuille titres commercial Portefeuille d'investissement Titres d'investissement Titres de participation -provision Valeurs immobilisées Autres actifs	1754144 227926 12694 54230 (15911) 28273 108524	Capitaux propres avant résultat Résultat de l'exercice Capitaux propres après résultat Total passifs	276383 (176418) 99965 2069915
Total actifs	2169880	Total capitaux propres et passifs	2169880

*Bilan suivant la norme internationale IAS 39

Bilan (Période du 01janvier 2006 au 31décembre 2006) Montants exprimés en DT

ACTIFS		CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS
Créances diverses (BCT, autres banques et clientèles) Portefeuille titres commercial Portefeuille d'investissement Titres d'investissement Titres de participation Valeurs immobilisées Autres actifs	1754144 227926 12694 38319 28273 108524	Capitaux propres avant résultat Réserves de réévaluation Capitaux propres avant résultat Résultat de l'exercice Capitaux propres après résultat Total passifs	276383 (15911) 260472 (160490) 99989 2069898
Total actifs	2169880	Total capitaux propres et passifs	2169880

Remarque :

Nous avons supposé, par souci de simplification, que les obligations sont détenues jusqu'à l'échéance, dans ce cas, aucun impact sur les capitaux propres n'est constaté. L'évaluation des profits et pertes se fait au niveau du résultat.

Interprétations :

-En appliquant les dispositions de l'IAS 39, les titres de participations figurent à leur juste valeur au lieu du coût historique

-Les variations de la juste valeur des titres de participation sont directement imputées au fonds propres.

-La valeur des fonds propres a diminué du montant de la dépréciation sur titres de participation.

-Le déficit réalisé a diminué lui aussi suite à la réintégration de la dépréciation constatée initialement selon les normes comptables tunisiennes.

1-1-2.Impact sur l'état de résultat 

* Etat de résultat selon les normes comptables tunisiennes

Etat de résultat

Période du 01janvier 2006 au 31décembre 2006

Montants exprimés en DT.

Produits d'exploitation bancaires Charges d'exploitation bancaires	2006	2005
	154899 73418	147939 71061
Produit net bancaire	81481	76878
Dotations aux provisions et résultat des corrections de valeurs sur portefeuille Autres éléments constitutifs du résultat d'exploitation	(10211) 247846	(6066) (76455)
Résultat d'exploitation	(174576)	(5643)
Soldes en gains ou pertes des éléments ordinaires Impôts sur les bénéfices	(1652) (190)	1702 (173)
Résultat de la période	(176418)	(4114)

*Etat de résultat selon la norme IAS 39

Etat de résultat

Période du 01janvier 2006 au 31décembre 2006

Montants exprimés en DT.

Produits d'exploitation bancaires Charges d'exploitation bancaires	2006	2005
	154899 73418	147939 71061
Produit net bancaire	81481	76878
Dotations aux provisions et résultat des corrections de valeurs sur portefeuille Autres éléments constitutifs du résultat d'exploitation	5700* 247846	935** (76455)
Résultat d'exploitation	(158665)	1358
Soldes en gains ou pertes des éléments ordinaires Impôts sur les bénéfices	(1652) (172)	1702 (134)
Résultat de la période	(160490)	2926

*5700= (10211) +15911

Avec 15911 la valeur de la dotation aux provisions sur titres de participation constatée selon les directives de la NCT et réintégrée suite aux dispositions de l'IAS 39.

**935= (6066) + 7001.

Interprétations :

La prise en compte de la dépréciation sur titres de participations au niveau des fonds propres de la banque avait pour principaux impacts :

-La réduction du déficit constaté par ATTIJARI BANK en 2006.

-Le résultat de l'exercice 2005 devient positif, et ce suite à la prise en compte de la dépréciation sur titres de participation au niveau des capitaux propres.