CONCLUSION
La question soulevée par cette étude
était celle du rôle de la dette extérieure dans le
développement économique du Bénin. En effet, cette
question ne fait l'unanimité dans la théorie économique.
Pour certains (les Keynésiens) la dette peut être
nécessaire et même efficace pour le développement d'un pays
alors que d'autres (les Classiques) rejettent
systématiquement cette hypothèse et soutien que tout emprunt
publique ne peut qu'être nuisible pour les agents économique. Mais
la théorie de surendettement ou du fardeau virtuel de la dette
suggère que la dette extérieure influence positivement la
croissance mais qu'au delà d'un certain seuil elle a des effets pervers
sur celle ci. La revue des études empiriques nous a montré que la
dette extérieure n'a pas été bénéfique au
développement économique des pays en voie de
développement.
Notre étude dans le but est d'évaluer l'effet de
la dette extérieure du Bénin sur le développement
économique, afin de permettre aux autorités politiques et
économiques un éclairage certain sur les relations qui existent
entre le développement économique et l'endettement
extérieur du Bénin, pour une meilleure orientation de leurs
décisions dans le sens d'une conduite optimale de la politique
d'endettement du Pays. Pour atteindre cet objectif, nous avons d'abord fait une
étude de la dette extérieure du Bénin. Cette étude,
montre que la dette extérieure du Bénin s'est accrue dans les
années 1990, amplifiées par les effets mécaniques de
changement de la parité du frac CFA en 1994. les efforts conjoints des
autorités béninoises et des principaux créanciers
multilatéraux et bilatéraux ont permis de réduire
l'encours de la dette extérieure ces dernières années. En
suite nous avons estimé deux modèles. Le premier s'inspire du
modèle de développement de Patillo, C et (2004) et qui inclus des
indicateurs de la dette extérieure. Dans ce modèle, nous avons
remplacé le PIB par tète par l'indice de développement
humain pour approximer le développement économique du
Bénin qui est fonction; du Produit Intérieure Brut en
logarithme; de l'investissement total (investissement public
et privée) en logarithme; de la dette en logarithme; du
taux de scolarisation secondaire; de l'aide
au développement en logarithme; du service de la dette
rapporté aux exportations. Ce modèle nous a permis
d'évaluer l'impact direct de la dette sur le développement. Le
modèle deux est celui de KONSO BOLA Alain (2005), c'est un modèle
d'investissement qui est fonction de: La dette extérieure en logarithme
; Le PIB logarithme ; Le Taux d'intérêt ; Le taux de
change et Le taux d'inflation. Ce modèle nous a permis
d'évaluer l'impact de la dette sur l'investissement. La méthode
d'estimation est l'approche de la cointégration.
Les estimations des modèles sont faites
à l'aide du logiciel Eviews 5 avec de données annuel qui couvre
la période de 1976 à 2007.
Les principaux résultats aux quels nous avons
aboutis se résument comme suit:
L'estimation du modèle un montre que le PIB (la
croissance); l'investissement total et le taux d'ouverture sont positifs et
significatifs. Par leur coefficient, la croissance et l'investissement total
sont les principales sources de développement du Bénin. La dette
et le reste des variables du modèle ne sont par significatifs. Donc la
dette n'a pas d'impact direct sur le développement du Bénin.
Ainsi pour tester un éventuel effet indirect de la dette nous avons
estimé le modèle 2. Les résultats de l'estimation montrent
que la dette extérieure du Bénin a un impact négatif et
significatif sur l'investissement total.
De l'estimation des deux modèles on peut donc
conclure que la dette extérieure du Bénin a un impact indirect et
négatif sur le développement économique à travers
l'investissement total. Cet impact négatif et indirect de la dette
extérieure sur le développement peut s'expliquer soit par le fait
que la dette extérieure n'est pas orientée vers les
investissements productifs; soit parce que l'augmentation de la dette
entraîne l'augmentation du service de la dette ce qui peut
accroître la facture des intérêts et le déficit
budgétaire de l'État et réduire ainsi l'épargne
publique. Cette évolution, à son tour, conduire à une
hausse des taux d'intérêt, soit à l'éviction des
investissements privés. En outre le service de la dette réduire
le montant des ressources disponibles pour les infrastructures et la formation
du capital humain, avec les effets négatifs sur la croissance et le
développement économique.
Ces résultats
suggèrent des recommandations qui peuvent aider les autorités en
matière de gestion de la dette en vue de stimuler la croissance et le
développement économique du Bénin. Il s'agit entre autre
de la gestion de la dette, du maintien de la stabilité
macroéconomique, du renforcement des capacités institutionnelles
et humaines et la diversification des exportations.
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