1-2-1-2 Caractéristiques
du financement extérieur et les principaux créditeurs
Le financement extérieur se présente sous
plusieurs formes: les Aides Publiques au Développement (APD), les dons
et les prêts. L'APD est une assistance financière fournie par une
entité publique (État, organisme public, collectivité
territoriale, etc.) à un pays en développement ou à des
institutions multilatérales, sous forme de dons ou de prêts
à faible taux d'intérêt, dans le but de contribuer au
développement des pays concernés. Les créditeurs sont
divers, parmi ceux-ci, nous pouvons citer: les membres du Club de Paris, du
Club de Londres, les IFI et les pays non membres du Club de Paris.
Le Club de Londres est un comité consultatif
négociant la dette privée des PVD pour le compte des banques
commerciales et qui ne se réunit pas forcement à Londres. Le Club
de Paris quant à lui est un groupe informel (19 pays principaux
créditeurs) des États créanciers les plus riches faisant
partie de l'Organisation de Coopération et de Développement
Économique (OCDE). Le Club de Paris se rencontre de manière ad
hoc, pour négocier la dette contractée ou garantie de
manière bilatérale par des débiteurs publics
(États) auprès de créanciers publics. Créé
en 1956, il compte actuellement 19 pays membres permanents, auxquels peuvent se
joindre ponctuellement, en fonction du cas (du pays) traité, d'autres
créanciers.
Les IFI sont des institutions
multilatérales auxquelles adhèrent des États dans le but
d'harmoniser les relations financières internationales. Elles regroupent
le FMI, la Banque Mondiale, ainsi que les banques et les fonds régionaux
de développement (Banque Interaméricaine de Développement,
Banque Africaine de Développement (BAD), Banque Asiatique de
Développement, Banque Européenne pour la Reconstruction et le
Développement, la Banque de Développement des États de
l'Afrique Centrale...). La Banque Mondiale et le FMI forment le "noyau dur" des
IFI; ces dernières avaient pour mission première de créer
un environnement économique favorable à la reconstruction et au
développement de leurs États membres, en particulier ceux qui
avaient été affectés par la guerre. Parmi les pays
créanciers non membres du Club de Paris, nous pouvons citer: la Chine,
l'Algérie, la Libye, le Koweït (avec le fonds koweitien de
développement), l'Arabie saoudite (avec le fonds saoudien de
développement), la Taiwan, ...
1-2-1-3 Mesure du fardeau de la
dette
Il existe plusieurs façons de comptabiliser la dette
d'un pays. Selon la valeur à laquelle on choisit de se rapporter, on
peut avoir la valeur nominale, la valeur actualisée nette et la valeur
de marché. La valeur nominale (faciale, contractuelle) est la valeur de
la dette au moment où elle a été contractée. La
Valeur Actualisée Nette (VAN) est la valeur actuelle des flux de
remboursements espérés, actualisés au taux
d'intérêt Commercial de Référence (TICR) pour les différentes monnaies. Elle correspond au
montant qu'il faudrait investir aujourd'hui en tenant compte des
intérêts accumulés au taux d'intérêt actuel
pour honorer toutes les échéances de l'emprunt. La valeur de
marché est la valeur d'échange sur le marché de la dette.
Cette valeur d'échange sur le marché est fonction du contexte
économique, politique et financier dans lequel évolue le pays.
Le fardeau de la dette peut aussi être
appréhendé soit par le stock de la dette, soit par le service de
la dette. Ainsi, le service de la dette publique est la somme versée
annuellement par l'État pour le remboursement de sa dette. Cette somme
versée est composée du principal et des intérêts du
capital emprunté. Le stock de la dette est le montant total des emprunts
contractés par un État. Le plus souvent, c'est la VAN du stock de
la dette qui est utilisée pour mesurer le fardeau de la dette d'un
pays.
Notons que la plupart des États ont une certaine
dette, mais l'importance de celle-ci varie d'un pays à l'autre.
L'évaluation du poids de la dette d'un pays devient alors importante.
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