1.1.4. Conséquences de l'inflation ? AVANTAGES
· Pour les entreprises
Les conséquences de l'inflation ne sont pas toujours
négatives. Par exemple, elle améliore la rentabilité
financière des entreprises. Ces dernières sont d'autant plus
incitées à recourir au financement externe que leurs taux de
profit internes sont supérieurs au taux d'intérêt des
capitaux empruntés. Les entreprises se trouvent stimulées par les
perspectives de gain, ce qui les incite à investir. Une telle situation
augmente la rentabilité de leurs fonds propres (effet de levier). Ceci
induit alors une croissance de la production et de l'emploi en favorisant les
investissements car elle croît la marge d'autofinancement et
allège la charge de remboursement (en cas d'emprunts à taux
fixes).
· Pour les ménages
L'inflation allège les dettes des agents
économiques en cas d'emprunts à taux fixes. En effet, elle
diminue le coût réel de l'endettement en fonction de la
différence entre le niveau des taux d'intérêt nominaux et
le niveau général des prix. De ce fait, les ménages vont
bénéficier de taux d'intérêt réels faibles et
dans certains cas, négatifs. En augmentant la valeur des biens
immobiliers, l'inflation bénéficie aux détenteurs
d'actifs. Les ménages rembourseront d'autant moins en valeur
réelle quand l'inflation est plus élevée.
? INCONVENIENT
· Pour les ménages
L'inflation entraîne une diminution du pouvoir d'achat
du revenu des ménages. Avec le renchérissement des prix des
produits, les ménages se retrouvent à utiliser une partie plus
importante de leur revenu pour consommer la même quantité de biens
et de services. En d'autres termes, quand l'inflation augmente, la valeur
réelle de la monnaie diminue. Donc, on peut acheter moins de biens avec
la même quantité de monnaie. Dans de
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telles situations, les agents économiques ont alors
tendance à ne pas utiliser leurs liquidités (ils consomment
moins) au profit d'investissements dans les biens immobiliers, devises fortes,
etc.
· Pour l'activité
économique
Une inflation peut conduire, lorsqu'elle est forte, à
un ralentissement de la croissance économique et à une
détérioration de l'emploi. Aussi, une variation
accélérée et persistante des prix est-elle de nature
à avoir des impacts négatifs sur l'économie.
? Elle perturbe la répartition macroéconomique des
revenus, car la plupart des agents
économiques ne peuvent pas ajuster leurs revenus au
même rythme que l'inflation.
? Elle rend l'avenir plus incertain. En rendant incertaine
l'évolution des valeurs nominales des revenus et des prix, l'inflation
rend difficile les anticipations sur des variables macroéconomiques
telles que la consommation, l'investissement, et rend par conséquent, la
croissance économique plus hypothétique.
? Elle réduit la compétitivité-prix de
l'économie et conduit à procéder à des
réajustements monétaires. Elle minimise également la
compétitivité-produit provoquant une augmentation du taux
d'intérêt, ce qui renchérit le coût des
investissements des entreprises. Le niveau des investissements étant
inversement proportionnel au taux d'intérêt, plus le taux est
élevé, plus les investissements sont faibles, et
réciproquement. Les produits locaux exportables devenant moins
compétitifs, se vendent moins et par conséquent, les parts de
marché régressent et la croissance ralentit.
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