Section 3 : les marchés des capitaux
à court terme :
1-le marché monétaire :
a-Définition : c'est un
marché de capitaux à court terme, c'est le plus souvent un
marché de monnaie centrale.
Le marché monétaire est donc le lieu principal
ou les banques qui créent de la monnaie peuvent se procurer les
disponibilités nécessaires pour faire face aux fuites qui
découlent de cette fonction de création monétaire.
C'est-à-dire, c'est le lieu des interventions de la
banque centrale sur la liquidité bancaire. C'est aussi un marché
de liquidités à court terme pour tous les établissements
de crédit bancaire, il est ouvert à des agents non financiers qui
désirent soit prêter, soit emprunter des liquidités.
b-Ses compartiments :
On peut distinguer deux types de marchés
monétaires :
b-1-le marché monétaire au sens
strict (marché interbancaire) : il s'agit du
marché ou se rencontre les prêteurs et les emprunteurs de
liquidité bancaire, en d'autre terme, c'est l'offre et la demande de la
monnaie banque centrale.
- Les acteurs du marché
interbancaire :
Ce sont les institutions bancaires, les établissements
de crédit et d'autres institutions comme la banque centrale, le
trésor public, les caisses de dépôt.
-parmi ses organisme, y'en a ceux qui jouent le rôle
de prêteurs, et ceux qui sont des emprunteurs.
- -Il ya d'autres intermédiaires qui assurent le
fonctionnement de ce marché et qui sont :
- Les agents du marché interbancaire
(AMI) : ce sont les intermédiaires entre les
prêteurs et les emprunteurs sur le marché. Ils sont
rémunérés par une commission que leur verse emprunteur,
leur fonction est de transmettre les informations et la mise en relation des
prêteurs et des emprunteurs.
- Les opérateurs principaux du marché
interbancaire (OPM) :
Ces opérateurs sont spécialisés dans les
opérations de trésorier, et interviennent soit pour prêter
à d'autres pour la même échéance [taux
d'intérêt est faibles] ou bien pour une échéance
différente [le taux d'intérêt augmente].
- Les banques de trésorerie
(BT) : ou la maison de réescompte
Elles sont spécialisé dans les opération
des trésorerie, et interviennent soit pour prêté a d'autre
pour la mm échéance « taux d'intérêt est
faible » ou bien pour une échéance différant
« taux d'intérêt augmente ».
b-2- Le marché des titres de créance
négociable (TCN) :
sur ce marché se négocient les nouveaux titres
financiers à court terme qui ont une durée de 10 jours à
7ans.
le bute était de développer le marché des
fonds à court terme afin de fournir plus de liquidité.
· Les types des TCN :
· Le marché des bons de trésor
négociables ( BTN) :ils sont émis par le
trésor pour une durée comprise entre 13 semaines et 5 ans.
Ils sont créés dans le but de moderniser la
gestion de la dette publique.
Ces acteurs sont : - l'émetteur
(l'Etat).
- Intermédiaires (la banque, sociétés de
bourse et la maison de réescompte (BT).
- les investisseurs (se sont les gents qui désirent
placer leurs fonds en achetant les (BTN).
· Le marché des billets
de trésorerie (BT) :
Ils sont émis par les entreprises hors
établissement de crédit et ayant plus de 2
ans d'existence, leur durée est comprise entre 1 jour et 1 ans.
· Le marché de certificat
de dépôt (CD):
Ils sont émis par les établissements de
crédit, leurs durée est comprise entre 10 jours et 2 ans.
C - Le fonctionnement du marché
monétaire:
Il est comparable à celui de tous les marchés de
l'argent une banque doit jouer sur les taux pour faire un gain maximum. Le
marché monétaire lui permet de prêter et d'emprunter des
liquidités dans les meilleurs conditions.
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