Relations de crédit et coà»t de l'endettement: le cas des PME camerounaises

CONCLUSION GÉNÉRALE

Mémoire DEA Sciences de Gestion Relations de crédit et coût de l'endettement : le cas des PME camerounaises

107

Mémoire DEA Sciences de Gestion Relations de crédit et coût de l'endettement : le cas des PME camerounaises

108

Rendu à ce stade de la réflexion au regard des développements et analyses établis, cette conclusion étayera davantage les points principaux de cette recherche ainsi que les apports de connaissances. Par ailleurs, il s'agira aussi d'élargir le champ de l'étude vers de nouvelles perspectives.

S'intéressant aux problèmes qui entravent le développement des entreprises, cette recherche porte un intérêt particulier aux problèmes de financement des petites et moyennes entreprises camerounaises. Elle s'est articulée autour de la problématique quelle est l'influence des régimes de financement sur les conditions de crédit des entreprises ? Autrement dit, quelle est l'incidence des régimes monobancaire et multibancaire de financement sur le coût de l'endettement ? Il s'agissait spécifiquement de montrer, sur la base de la relation qui existe entre l'entreprise et sa banque principale, l'incidence de la stratégie monobancaire et de la stratégie de multibancaire sur le coût du crédit supporté par les PME. Deux hypothèses, inspirées de la littérature théorique et empirique ont été formulées :

- suivant la première hypothèse, le régime monobancaire de financement est lié négativement au coût de l'endettement des entreprises camerounaises ;

- suivant la seconde hypothèse, le régime multibancaire de financement est lié positivement au coût de l'endettement des entreprises camerounaises.

Ces deux présupposés théoriques constituent des réponses provisoires à notre question de recherche et mettent en évidence, sur la base de leurs formulations, le fait que cette recherche a adopté une approche hypothético-déductive. Ainsi, notre première hypothèse est fondée sur les postulats de la théorie du contrat social. L'idée de fond de cette théorie est que la réputation, la confiance et le capital social qui émergent de multiples échanges et interactions sociales entre agents économiques atténuent considérablement les asymétries d'information et sont favorables à la réduction des coûts de transaction et/ou d'agence. L'économie de coût ainsi généré serait bénéfique aux deux parties au contrat étant donné que les échanges répétées inhibent les comportements opportunistes (Macneil, 2000 ; Ring et Van De Ven, 1992 ; Ambroise et al., 2009).

La seconde hypothèse quant à elle tire sa source principalement des théories l'intermédiation financière. Selon ces dernières théories, il est sous optimale pour une entreprise de multiplier ses interlocuteurs financiers, car il s'en suit une duplication des coûts de transaction et/ou d'agence dont les répercutions se feront ressentir sur les conditions de financement (Diamond, 1984). De plus, l'instauration de la concurrence entre les créanciers serait préjudiciable pour l'entreprise étant donné qu'elle pourrait contribuer d'une part à

Mémoire DEA Sciences de Gestion Relations de crédit et coût de l'endettement : le cas des PME camerounaises

109

réduire l'incitation de la banque principale à collecter et à traiter les informations soft. D'autre part, elle pourrait générer des comportements de « passager clandestin » et conduire les créanciers à adopter un comportement plus transactionnel les rendant plus réticents à octroyer du crédit aux conditions voulues par l'entreprise (« winner's curses », Rajan, 1992).

Pour vérifier empiriquement les hypothèses formulées, nous avons eus recours aux Déclarations Statistiques et Fiscales déposées auprès de l'Institut National de la Statistique. Les informations issues de ces Déclarations ont été complétées par une enquête de terrain réalisée auprès des PME de la ville camerounaise de Douala. Les informations obtenues et utilisables ont porté sur 189 PME (dont 91 monobanques et 98 multibanques) et concernent les années 2008 et 2009.

Sur un plan statistique, le traitement des données s'est fait à l'aide du logiciel SPSS 17.0. Le modèle linéaire général a été employé pour la régression du coût de l'endettement de l'année 2009 sur l'ensemble des exogènes portants sur l'année 2008. Après application des principaux tests d'hypothèses (corrélation de Pearson, test de Klein, test du Facteur d'inflation de la variance, Student, Fisher, Shapiro-Wilk), les principaux résultats obtenus révèlent que :

- La durée et l'étendue de la relation monobancaire ainsi que l'existence de liens sociaux entre les banques et les PME camerounaises ont une influence négative et significative sur le coût de l'endettement de ces dernières. Ces résultats obtenus à l'issue de la première estimation vérifient notre première hypothèse et par là les postulats de la théorie du contrat social. La confiance se révèle être un facteur déterminant dans les relations banque-PME dans le contexte camerounais ou est fortement décrié un comportement transactionnel des créanciers (Ndjanyou, 2001 ; Wanda, 2007). Le financement exclusif influencerait ainsi le comportement des banques en leur faisant intégrer des variables de l'approche relationnel de l'échange.

- Concernant la seconde hypothèse, le nombre de créanciers financiers formels est lié positivement et significativement avec le coût de la dette des PME multibanques. Ce résultat est cependant associé à un lien positif mais non significatif de la dualité banque-Établissement de microfinance avec le coût. Par ailleurs, la banque principale, dans le cas d'un financement multilatéral, aurait tendance à extraire une rente informationnelle en surtaxant les PME comme l'indique le lien positif et significatif constaté entre l'étendue des services offerts par la banque principale et le coût de l'endettement. La multibancarisation constituerait ainsi une entrave à la production d'informations sur l'entreprise par la banque principale. En outre, elle inciterait cette dernière à utiliser de

Mémoire DEA Sciences de Gestion Relations de crédit et coût de l'endettement : le cas des PME camerounaises

110

manière opportuniste le supplément d'information qu'elle est supposée disposée sur la PME par rapport aux autres créanciers pour la surtaxer. La seconde hypothèse n'est donc que partiellement validée.

A la suite de ces résultats, nous pouvons dégager deux enseignements managériaux. Premièrement, les banques camerounaises ne font relativement pas un usage opportuniste de la situation de dépendance asymétrique dans une relation monobancaire et privilégient plutôt l'effet réputation et satisfaction par rapport aux résultats passés pour tarifier les services financiers offerts aux PME. Deuxièmement, en se référent aux facteurs déterminants le pouvoir de négociation des fournisseurs et des clients sur le marché du crédit, nous constatons que les effets induits par les coûts de transferts ainsi que la dépendance des PME multibanques à l'égard des crédits bancaires dominent ceux induits par la concurrence entre les différents créanciers financiers de l'entreprise.

Somme toute, le comportement des banques principales dans le contexte camerounais est divergent selon que la PME est monobanque ou multibanque. Le premier cas laissant présager un climat de confiance dans la relation tandis que le second se traduisant par des comportements opportunistes. Ces résultats interpellent en conséquence les PME soucieuses d'améliorer leurs conditions de financement à prendre en compte, l'importance des variables relationnelles comme confiance, le capital social et le lien étroit dans leurs relations avec les interlocuteurs financiers en général et la banque principale en particulier.

Au delà des contributions de cette étude, il est évident qu'elle présente certaines faiblesses. Un travail de recherche ne saurait être complètement parfait. Malgré tous les efforts consentis pour la valoriser, les problèmes rencontrés lors de la collecte des données confèrent probablement à cette étude quelques imperfections liées notamment à la constitution des échantillons, à leurs tailles relativement faibles, ainsi qu'à la prise en compte de toutes les variables pertinentes inhérentes à une relation de crédit (distance géographique entre la banque et la PME, indice de concentration de la dette) ; imperfections qui ne vont pas sans soulever une validité des résultats qui laisse place à des améliorations potentielles.

Néanmoins, les résultats ainsi obtenus ouvrent la voie à une possibilité d'étendre la recherche. En se basant sur la confirmation de l'hypothèse première validant l'utilité du transfert des informations « soft » de l'entreprise vers la banque, on pourrait analyser l'influence du financement relationnel sur le système d`information financier des PME en terme non seulement de sa formalisation, mais aussi de la qualité des informations transmises, non plus à la banque principale uniquement, mais à l'ensemble des partenaires de l'entreprise.

Mémoire DEA Sciences de Gestion Relations de crédit et coût de l'endettement : le cas des PME camerounaises

Bibliographie

111

Akerlof G. A. (1970), « The Market for "Lemons": Quality Uncertainty and the Market Mechanism », The Quarterly Journal of Economics, vol. 84, n° 3, p. 488-500.

Albouy M. (2000), Décisions financières et création de valeur, 1^e éd. Economica, 411 pages. Ambroise L., Maque I. et Prim-Allaz I. (2009), « Ian Macneil et la théorie du contrat social :

Proposition d'un outil d'analyse des relations pour l'ensemble des domaines de gestion »,

Communication présentée au Congrès de l'AIMS, Grenoble, 27 pages.

Apoteker T. (1996), « Les relations banques - PME : un éclairage théorique sur les stratégies pour les banques françaises », Revue Banque Stratégie, n°130.

Avom D. et Eyeffa Ekomo S. M. L., (2007), « Quinze ans de restructuration bancaire dans la CEMAC : qu'avons-nous appris ? », Revue d'Économie Financière, n°189, p.183-205.

Bannier C. E. (2009), « Is there a Hold-up Benefit in Heterogeneous Multiple Bank Financing?», URL: http://ssrn.com/abstract=1014308, 42 pages.

Beck T., Demirgüç-Kunt A., Laeven L., et Maksimovic V. (2006), « The Determinants of Financing Obstacles », Journal of International Money and Finance, vol. 25, n° 6, p. 932- 952.

Bekolo-Ebé B. (1997), « L'état actuel de l'intermédiation financière informelle : un essai de synthèse », Notes de recherche de l'Aupelf-Uref, n° 97-63.

Berger A. N., Klapper K. et Udell G. (2001), «The Ability of Banks to Lend to Informationally Opaque Small Businesses », Journal of Banking and Finance, vol. 25, p.2127-2167.

Berger A. N. et Udell G. (1994), «Lines of Credit and Relationship Lending in Small Firm Finance», Wharton Financial Institution Center, 94-11, 41 pages.

Berger A. N. et Udell G. (2002), « Small Business Credit Availability and Relation Lending: The Importance of Bank Organizational Structure», Economic Journal, 36 pages.

Berger A. N., Miller N., Petersen M., Rajan R. et Stein J. (2004), « Does Function follow Organizational Form? Evidence from the Lending Practices of Large and Small Banks », Journal of Financial Economics, vol. 76, p. 237-269.

Berlin M. et Mester L. J. (1997), « On the Profitability and Cost of Relationship Lending », Wharton Financial Institution Center, 97-43, 29 pages.

Beye M. A. B., Naouar R. et Gigin J. (2010), « Le marché du crédit-bail au Cameroun en 2009 », Société Financière Internationale-Groupe Banque Mondiale, 48 pages.

Bhattacharya S. et Chiesa G. (1995), « Proprietary Information, Financial Intermediation, and Research Incentives», Journal of Financial Intermediation, vol.4, p. 328-357.

Mémoire DEA Sciences de Gestion Relations de crédit et coût de l'endettement : le cas des PME camerounaises

112

Bhattacharya S. et Thakor A. (1993), « Contemporary Banking Theory», Journal of Financial Intermediation, vol. 3, p. 2-50.

Biboum D. et Bekolo C. (2008), « Relations client-fournisseur dans le secteur bancaire camerounais : une co-existence des approches transactionnelle et relationnelle », 9^e Congrès de l'Association Internationale de Recherche en Entrepreneuriat et PME, Louvain-la-Neuve, 29, 30 et 31 octobre 2008, 16 pages.

Blackwell D. W. et Winters D. B. (1997), « Banking Relationships and the Effect of Monitoring on Loan Pricing », The Journal of Financial Research, vol. 20, n° 2, p. 275- 289.

Bolton P. et Scharfstein D. (1996), « Optimal Debt Structure and the Number of Creditors », Journal of Political Economy, vol. 104, n° 1, p. 1-25.

Bonfim D., Dai Q. et Franco F. (2010), « The Number of Bank Relationships and Borrowing Costs », Financial Stability Report, p.153-168.

Boot A. W. A. (2000), « Relationship Banking: What do we Know? », Journal of Financial Intermediation 9, p.7-25, disponible à l'adresse URL : http://www.idealibrary.com.

Boot A. W. A et Thakor A. (1999), « Can Relationship Ranking Survive Competition? », The Journal of Finance, vol. 55, p. 679-714.

Boot A. W. A et Thakor A. (2001), « The Many Faces of Information Disclosure », The Review of Financial Studies, vol. 14, n°4, p. 1021-1057..

Brenner G., Fouda H. et Toulouse M. (1990), « Les tontines et la création d'entreprises au Cameroun », l'entrepreneuriat en Afrique francophone, in Hénault G. et M'Rabet R.

Caillie V. D. (1999), « Séminaire "La PME et l'entreprise familiale" », 62 pages, disponible à l'adressse URL : http://www.sig.egss.ulg.ac.be/vancaillie.

Cánovas G. H. et Solano P. M. (2003), « Bank Relationships: Effects on the Debt terms of the Small Spanish Firms », Working Paper, 28 pages.

Charreaux G. (sd), « La gouvernance des PME-PMI », 6 pages, en ligne à l'adresse URL: http://gerard.charreaux.pagesperso-orange.fr/perso/articles/GEPME.pd .

Charreaux G. (1998), « Le rôle de la confiance dans le système de gouvernance des entreprises », Cahier de recherche, 16 pages.

Charreaux G. (1999), « La théorie positive d'agence : lecture et relectures... », in : De nouvelles théories pour gérer l'entreprise au XXI^e siècle, Koenig G., éd. Economica, p. 61-141.

Charreaux G. (2009), « Concilier finance et management: un problème d'architecture organisationnelle », Cahier du FARGO, n° 1090801, p. 1-25.

Cieply S. et Grondin M. (2000), « Spécificité des banques dans l'expertise et le contrôle des risques - P.M.E. : Résultats d'une enquête exploratoire », proposition de communication pour les 17^e Journées Internationales d'Économie Monétaire et Bancaire, 29 pages.

Mémoire DEA Sciences de Gestion Relations de crédit et coût de l'endettement : le cas des PME camerounaises

113

Mémoire DEA Sciences de Gestion Relations de crédit et coût de l'endettement : le cas des PME camerounaises

114

Cieply S. et Paranque B. (1997), « Le rationnement des petites entreprises sur le marché de crédit : mythe ou réalité ? Quelques éléments de réponses », Bulletin de la banque de France, 33 pages.

Coase R. H. (1937), « The Nature of the Firm », Economica, vol. 4, Issue 16, P.386-405.

Cobbaut R. (1997), Théorie financière, 4^e éd. Economica, 551 pages.

Cole R. (1998), « The Importance of Relationships to the Availability of Credit », Journal of Banking and Finance, vol. 22, p. 959-997.

COBAC (2007), « Rapport de la Commission Bancaire de l'Afrique Centrale pour l'année 2007 », Document interne de travail, 112 pages.

COBAC (2008), « Rapport de la Commission Bancaire de l'Afrique Centrale pour l'année 2008 », Document interne de travail, 107 pages.

COBAC (2009), « Architecture de la tarification des services bancaires dans la CEMAC », Document interne de travail, 98 pages.

COBAC (2010), « Architecture de la tarification des services bancaires dans la CEMAC », Document interne de travail, 100 pages.

Coriat B. et Weinstein O. (1995), Les nouvelles théories de l'entreprise, éd. Livre de Poche, 219 Pages.

Creusot A. C. (2006), « L'état des lieux de la microfinance au Cameroun », BIM, n° 09, 5 pages. D'Amboise G. et Audet J. (1996), Le projet de recherche en administration : un guide générale à sa préparation, www.fsa.ulaval.ca/personnel/damboisg/liv1/table.pdf .

De Bodt E., Lobez F. et Statnick J. C. (2005), « Credit rationing, Customer Relationship and the Number of Banks: an Empirical Analysis », European Financial Management Association Conference, London, UK, June, p. 195-228.

Degryse H. et Ongena S. (2005), « Distance, Lending Relationship, and Competition », The Journal of Finance, vol. 60, p. 231 266.

Detragiache E., Garella P. et Guiso L. (2000), « Multiple versus Single Banking Relationships: Theory and Evidence », The Journal of Finance, n° 3, p. 1133-1161.

Diamond W. D. (1984), « Financial Intermediation and Delegated Monitoring », Review of Economic Studies, vol. 51, p. 393-414.

Diamond W. D. (1991), « Monitoring and Reputation: the Choice Between Bank Loans and Directly Placed Debt », Journal of Political Economy, vol. 99, p. 689-722.

Dodge Y. (1999), Analyse de la régression appliquée, 1^e éd. Dunod, Paris, 278 pages.

Dwyer F. R., Schurr P. H. et Oh S. (1987), « Developing Buyer-Seller Relations », Journal of Marketing, vol. 51, p. 11-28.

Eber N. (1999), Les relations de long terme banque-entreprise, 1^e éd. Vuibert, 145 pages.

Eber N. (2001), « Les relations bancaires de long terme: une revue de la littérature », Revue d'Économie Politique, vol. 111, n° 2, p. 195-246.

Edding C. (2002), « La problématique du financement des PME au Cameroun : une étude empirique », in : Intermédiation financière et financement du développement en Afrique, Bekolo-Ebé B., éd. Presses Universitaire de Yaoundé, p. 229-256.

Essomba-Ambassa C. et Um-Ngouem M. T. (2002), « Comportement d'intermédiation bancaire et financement des PME Camerounaises », in : Intermédiation financière et financement du développement en Afrique, Bekolo-Ebé B., éd. Presses Universitaires de Yaoundé, p.167-203.

Fall S. F. et Diagne A. (2009), « L'articulation banques et institutions de microfinance. Une réponse aux besoins de financement des PME face aux défis de la mondialisation », Présenté à la 11^e Journées scientifiques du Réseau Entrepreneuriat, INRPME, Trois-Rivières, Canada, 17 pages.

Fama E. (1985), « What's Different About Banks? », Journal of Monetary Economics, vol. 15, p.29-39.

Farinha L.A. et Santos J. A. (2000), « Switching from Single to Multiple Lending Relationships: Determinants and Implications », BIS working paper, n° 83, 35 pages.

Flannery M. J. (1986), « Asymmetric Information and Risky Debt Maturity Choice », Journal of Finance, vol. 41, p. 19-37.

Fouda O. J. P. (2009), « La surliquidité des banques en zone franc : Comment expliquer le paradoxe de la CEMAC ? », Revue Africaine de l'Intégration, vol.3, n° 2, p. 43-98.

Gabrié H. et Jacquier J. L. (1994), La théorie moderne de l'entreprise : l'approche institutionnelle, éd. Economica, 329 pages.

Gardès N. et Maque I. (2009), « La compétence relationnelle : une réponse à l'opportunisme des relations banque/entreprise », Cahier de recherche, 26 pages.

Godlewski C. J. et Ziane Y. (2008), « How Many Bank Does it Take to Lend? Empirical Evidence from Europe », LARGE Papier, n° 2008-11, 42 pages.

Goffin R. (2000), Principes de finance moderne, 3^e éd. Economica, 655 pages.

Guigou J. D. et Villanova L. (1999), « Les vertus du financement bancaire: fondements et limites », Finance Contrôle Stratégie, vol. 2, n° 2, p. 97-133.

Gundlach G. T., Achrol R. S., Mentzer J. T. (1995), «The Structure of Commitment in Exchange», Journal of Marketing, vol. 59, p. 78-92.

Hodgman D. R. (1961), « The Deposit Relationship and Commercial Bank Investment Behavior», Review of Economics and Statistics, vol. 63, p. 257-266.

Hugon P. (1996), « Incertitude, précarité et financement local : le cas des économies africaines », Revue Tiers-Monde, tome 37, n° 145, p. 13-40.

Mémoire DEA Sciences de Gestion Relations de crédit et coût de l'endettement : le cas des PME camerounaises

115

Isern J. et Porteous D. (2005), « Banques commerciales et Microfinance : des exemples d'adaptation réussie », Notes de Focus (version provisoire), n° 28, 9 pages.

Ivens B. S. et Blois K. J. (2004), « Relational Exchange Norms in Marketing: A Critical Review of Macneil's Contribution », Marketing Theory, vol. 4, n°.3, p. 239-263.

Jaffee D. M. et Russell T. (1976), « Imperfect Information, Uncertainty and Credit Rationing», Quarterly Journal of Economics, vol. 90, p. 651-666.

Jensen M. C. et Meckling W. H. (1976), «Theory of The Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure», Journal of Financial Economics, vol. 3, p. 305-360.

Joffre P. (1999), « L'économie des coûts de transaction ou le marché et l'entreprise à la fin du XX^e siècle », in : De nouvelles théories pour gérer l'entreprise au XXI^e siècle, Koenig G., éd. Economica, p. 143-170.

Joseph A. (1998), « Quels moyens à mettre en oeuvre pour faciliter l'accès des entreprises au crédit bancaire ? Le cas du Cameroun », Document de Travail, n° 1996-16/T, DIAL, 33pages.

Keeton W. (1979), « Equilibrium Credit Rationing », New York Garland Press.

Knight F. (1921), Risk, Uncertainty and Profit, Hart, Shaffner & Marx; Boston: Houghton Mifflin Company, The Riverside Press, Cambridge, 173 pages.

Kobou G., Ngoa Tabi H. et Moungou S. (2009), « L'efficacité du financement des micro et petites entreprises dans la lutte contre la pauvreté au Cameroun », Présenté à la 11^e Journées scientifiques du Réseau Entrepreneuriat, INRPME, Trois-Rivières, Canada, 16 pages.

Koutouzi F. (2007), « La gouvernance d'entreprise dans les PME en Afrique Subsaharienne : une évaluation du profil du dirigeant aux besoins de l'entreprise en zone CEMAC », 4^e Colloque de l'Association IDEAL, 22 pages.

Lachmann J. (1997), « Capital-risque », in Encyclopédie de Gestion, Yves S. et Joffre P., éd. Economica, p. 286-305.

Lanha M. (2003), « Le partage du marché formel du crédit entre institutions de microfinance et banques », Document présenté au séminaire de recherche du mardi 15 avril 2003 au Laboratoire d'Économie d'Orléans, 24 pages.

Lefilleur J. (2008), « Comment améliorer l'accès au financement pour les PME d'Afrique subsaharienne ? », Afrique contemporaine, 2008/3 n° 227, p. 153-174.

Lehmann E. et Neuberger D. (2001), « Do Lending Relationship Matter ? Evidence from Bank Survey Data in Germany », Working Paper, 33 pages.

Leland H. et Pyle D. (1977), « Informational Asymétries, Financial Structure, and Financial Intermediation », The Journal of Finance, vol. 32, p. 371-387.

Mémoire DEA Sciences de Gestion Relations de crédit et coût de l'endettement : le cas des PME camerounaises

116

Lelart M. (2006), De la finance informelle à la microfinance, éd. Archives Contemporaines et AUF, Paris, 61 pages.

Lelart M. (2008), « Microfinance : deux nouveaux essais : proximité et risque dans la microfinance - la microfinance au secours du secteur informel », Document de recherche du Laboratoire d'Économie d'Orléans, n° 2008-27, 23 pages.

Lepers X. (2005), « Le concept de confiance à l'épreuve des faits: le cas de la relation entre l'enseigne Auchan et ses fournisseurs », 14^e Conférence Internationale de Management Stratégique, Pays de la Loire, Angers 2005, 29 pages.

Machauer A. et Weber M. (2000), « Number of Bank Relationship: an Indicator of Competition, Borrower Quality, or Just Size», CFS Working Paper, n° 2000/06, 24 pages.

Macneil I. R. (1986), « Exchange Revisited: Individual Utility and Social Solidarity » The University of Chicago Press, vol. 96, n° 3, p. 567-593.

Macneil I. R. (2000), « Relational Contract Theory: Challenges and Queries », Northwestern Law Review, vol. 94, n° 3, p.877-907.

Maque I. (2007), « Quel est le nombre optimal de banques pour une PME française ? Une étude du point de vue de l'entreprise », 16^e Conférence Internationale de Management Stratégique, 25 pages.

Mcknight D. H., Cummings L. L. et Chervany N. L. (1995), « Trust Formation in New Organizational Relationships », Information & Decision Sciences Workshop, University of Minnesota, 46 pages.

Mejri I. (2006), « Les déterminants de la maturité de la dette des entreprises françaises »,

disponible à l'adresse URL : www.iae.univ-poitiers.fr/Affi2006/Coms/047.pdf . MINEFI(2007), « Étude sur les coûts dans l'économie camerounaise », Document interne de

travail, 42 pages.

Morgan R. M. et Hunt S. D. (1994), « The Commitment-Trust Theory of Relationship Marketing », Journal of Marketing, vol. 58, p. 20-38.

Ndjanyou L. (2001), « Risque, l'incertitude et financement bancaire de la P.M.E. Camerounaise : l'exigence d'une analyse spécifique du risque », Cahier de Recherche CERAF, Université de Dschang, 21 pages.

Ndong-Ntah H. M. (2002), « Financement bancaire des PME Camerounaises : crise et redynamisation par les mécanismes de garantie », in : Intermédiation financière et financement du développement en Afrique, Bekolo-Ebé B., éd. Presses Universitaires de Yaoundé, p. 205-227.

Nekhili M. (1997), « La discipline par les banques », in : Le gouvernement des entreprises, Charreaux G., éd. Economica, p. 331-360.

Mémoire DEA Sciences de Gestion Relations de crédit et coût de l'endettement : le cas des PME camerounaises

117

Mémoire DEA Sciences de Gestion Relations de crédit et coût de l'endettement : le cas des PME camerounaises

118

Mémoire DEA Sciences de Gestion Relations de crédit et coût de l'endettement : le cas des PME camerounaises

119

Nekhili M. (1999), « Le choix du type et de la maturité de la dette par les firmes françaises », Finance Contrôle Stratégie , vol. 2, n° 3, p. 179-206.

Nekhili M. et Bouslama G. (2006), « L'impact des fusions-acquisitions bancaires sur l'accord de crédits aux PME », Revue Française de Gestion, n°163, p. 59-72.

Neuberger D. (2005), «What's Common to Relationship Banking and Relationship Investing? Reflections within the Contractual Theory of the Firm », 9^th annual conference of the International Society for New Institutional Economics in Barcelona, 23 pages.

Nsabimana A. (2004), « Articulation entre les activités bancaires et microfinancières : une nouvelle sphère d'intermédiation ? », Mondes en Développement, n° 126, p. 37-50.

Okah-Atenga X. E. (2005), Les institutions financières de la zone CEMAC, éd. Presses Universitaires de Yaoundé, 210 pages.

Ongena S. et Smith D. C. (1997), « Empirical Evidence on the Duration of Bank Relationships», Wharton Financial Institution Center, 97-15, 41 Pages.

Ongena S. et Smith D. C. (2000a), « What Determines the Number of Bank Relationships? Cross Country Evidence », Journal of Financial Intermediation, vol. 9, n°1, p. 26-56.

Ongena S. et Smith D. C. (2000b), « Bank Relationships: A Review », in: P. Harker and S. A. Zenios (editors), Performance of Financial Institutions: Efficiency, Innovation, Regulation, Cambridge University Press, Cambridge, p. 221-258.

Ongena S. et Smith D. C. (2001), « The Duration of Bank Relationships », Journal of Financial Economics, vol. 61, p. 449-475.

Ongena S., Tümer-Alkan G. et Westernhagen N. V. (2007), « Creditor Concentration: an Empirical Investigation », Discussion Paper, Series 2: Banking and Financial Studies, n°15/2007.

Petersen A. M. (2004), « Information: Hard and Soft », Mimeo, Northwestern University, 20 pages.

Petersen A. M. et Rajan R. G. (1994), « The Benefits of Lending Relationships: Evidence from Small Business Data », The Journal of Finance, vol. 49, n°1, p.3-37.

Pozzolo A. F. (2004), « The Role of Guarantees in Bank Lending », working paper, n° 528, 36 pages.

Presbitero F. A. et Zazzaro A. (2010), « Competition and Relationship Lending: Friends or Foes? », MOFIR Working Paper, n° 13, 42 pages.

Prim-Allaz I., Perrien J. et Pras B. (2001), « les apports de la théorie du contrat social a l'explication des ruptures de relations de long terme entre organisations : une application aux relations banques/pme », Actes du 17^e congrès international de l'AFM, 35 pages.

Rajan R. G. (1992), « Insiders and Outsiders: The Choice Between Informed and Arm's Lengh Debt », The Journal of Finance, vol.47, p.1367-1400.

Rakotomalala R. (2011), http://eric.univ-lyon2.fr/~rico/regress.html .

Refait A. C. (2003), « La multibancarité des entreprises : choix du nombre de banques et choix du nombre de banques principales », Revue Économique, vol. 54, n° 3, p. 649 - 661.

Rheinbaben J. V. et Ruckes M. (1998), « A Firm's Optimal Number of Bank Relationships and the Extent of Information Disclosure », 25 pages.

Ring P. S. et Van De Ven A. H. (1992), « Structuring Cooperative Relationships Between Organizations », Strategic Management Journal, vol.13, n° 7, p. 483-498.

Rivaud-Danset D. (1996), « Les contrats de crédit dans une relation de long terme. De la main invisible à la poignée de main », Revue économique, vol. 47, n°4, p. 937-962.

Servet, J. M. (1996), « Risque, incertitude et financement de proximité en Afrique : une approche socio-économique », Revue Tiers Monde, vol. 37, n° 145, p. 41-58.

Sharpe S. (1990), « Asymmetric Information, Bank Lending and Implicit Contracts: a Stylized model of Customer Relationships», The Journal of Finance, vol. 45, p. 1069-1087.

Shikimi M. (2005), « Do Firms Benefit from Multiple Banking Relationships? Evidence from Small and Medium- Sized Firms in Japan », Discussion Paper, Hitotsubashi University, 27 pages.

Soledad M. et Peria M. (2009), « Le financement bancaire des PME: quelles spécificités africaines ? », La Revue Proparco, n° 1, Mai 2009, p. 6-8.

Stafford J. et Bodson p. (2006), L'analyse multivariée avec SPSS, éd. Presses de l'Université du Québec, 245 pages.

Stein J. C. (2000), « Information Production and Capital Allocation: Decentralized Versus Hierarchical Firms », NBER Working Paper, n°. 7705, 47 pages.

Stiglitz J. et Weiss A. (1981), « Credit Rationing in Markets with Imperfect Information », The American Economic Review, vol. 71, p. 383-410.

Stiglitz J. et Weiss A. (1987), « Credit Rationing: Reply », The American Economic Review, vol. 77, p. 228-231.

Tchakounté N. M. et Bita C. A. (2009), « La reforme du secteur bancaire camerounais », Revue Africaine de l'Intégration, vol. 3, n° 2, P. 99-162.

Teulié J. et Topsacalian P. (2000), Finance, 3^e éd. Vuibert, 763 pages.

Tioumagneng T. A. (2009), L'orientation relationnelle des entreprises dans la relation banque-entreprise : évaluation à partir de la politique de financement des actifs intangibles, le cas du Cameroun, Thèse de Doctorat en Sciences de Gestion, Université Montesquieu-Bordeaux IV, Juin 2009, 364 pages.

Tioumagneng T. A. (2011a), « Maturité des crédits bancaires et performance des entreprises : cas du Cameroun », Monde en Développement, vol. 39, n° 153, p. 71-86.

Tioumagneng T. A. (2011b), « Crédits bancaires et comportement des PME investissant en actifs intangibles », Revue Marchés et organisations, n°14, p.195-214.

Torres O. (1996), « Pour une approche contestable de la spécificité de la PME », Acte du colloque CIFPME, octobre 1996, Trois-Rivières, 22 pages.

Torres O. (1999), Les PME, éd. Flammarion, Collection Dominos, Paris, 128 pages.

Trabelsi E. G. M. (2009), Le choix de la source de dettes par les grandes firmes : le cas français, Thèse en cotutelle internationale de Doctorat en Sciences de Gestion, présentée à l'Université d'Orléans, mars 2009, 353 pages.

Usunier J. C., Easterby-Smith M. et Thorpe R. (2000), Introduction à la recherche en gestion, 2e éd. Economica, 233 pages.

Uzzi B. (1999), « Embeddedness in the Making of Financial Capital : How Social Relations and Networks Benefit Firms Seeking Financing », American Sociological Review, vol. 64, p.481- 505..

Wamba H. et Tchamanbe-Djine L. (2002), « Information financière et politique d'offre de crédit bancaire aux PME : cas du Cameroun », Revue Internationale PME, vol. 15, n° 4, p. 87-113.

Wanda R. (2001), « Structure financière et performance de l'entreprise dans un contexte sans marché financier : le cas du Cameroun », Revue du Financier, 16 pages.

Wanda R. (2007), « Risques, comportements bancaires et déterminants de la surliquidité », Revue des Sciences de Gestion, n° 228, p. 93-102.

Weinstein D. E. et Yafeh Y. (1998), « On the Cost of a Bank-Centered Financial System : Evidence From the Changing Main Bank Relations in Japan », The Journal of Finance, vol. 53, n°2, p.635-672.

Williamson O. E. (1981), « The Economic of Organization: The Transaction Cost Approach», The American Journal of Sociology, vol. 87, n°3, p. 548-577.

Yosha O. (1995), « Information Disclosure Costs and the Choice of Financing Source », Journal of Financial Intermediation, 4, p. 3-20.

Ziane Y. (2003), « Number of Bank and Credit Relationships Empirical Results from French small Business Data », European Review of Economics and Finance, vol. 2, p. 32-48.