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Intégration financière dans la zone CFA: une approche à  la Fedlstein- Horioka

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par Alassane KOTE
Université Paris Ouest Nanterre La Défense - Master 2 économie internationale, politiques macroéconomiques et conjoncture 2011
  

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UFR SEGMI

L'INTEGRATION FINANCIERE DANS ZONE CFA : UNE APPROCHE A LA
FELDSTEIN-HORIOKA

Mémoire pour l'obtention du diplôme de Master deuxième année Mention Economie Appliquée

Spécialité Economie internationale, Politiques macroéconomiques et Conjoncture

Présenté par Alassane KOTE

Sous la direction de Madame le Professeur Cécile COUHARDE

1

Année universitaire 2010-2011

2

Remerciements

Je tiens tout d'abord remercie Dieu à qui je dois tout.

Ensuite je remercie mes parents, pour leurs soutiens aussi bien financier que moral ainsi que mes soeurs.

Je remercie également le corps professoral du Master 2 Economie Appliquée mention Economie Internationale, Politiques Macroéconomiques et Conjoncture, la responsable du Master Valérie MIGNON et plus particulièrement mon directeur de mémoire Cécile COUHARDE pour sa disponibilité, ses nombreux conseils et recommandations, grandement appréciés qui m'ont été d'une grande utilité.

Je ne saurais finir sans remercier tous les étudiants du Master 2 Economie Internationale, Politiques Macroéconomiques et Conjoncture, promotion 2010-2011 et mes amis pour l'ambiance formidable au cours de cette année, et pour leurs encouragements.

3

Sommaire

Résumé....................................................................................................................6

1- Introduction.......................................................................................................................7

2- Revue de la littérature.....................................................................................................9 2.1- Présentation du paradoxe de Feldstein-Horioka et de leur étude............................9 2.2- Différentes explications du paradoxe de Feldstein-Horioka.....................................9 2.3- Différentes approches économétriques appliquées au paradoxe de Feldstein-

Horioka....................10

2.3.1- Approche en séries temporelles................................................................................10 2.3.2- Approche en données de panel traditionnel...........................................................12 2.3.3- Approche en données de panel non stationnaire...................................................13 2.3.4- Modèle à seuils à transition lisse...............................................................................13 2.4-Etudes empiriques sur les pays en développement et les pays africains .................14

3- Epargne et Investissement dans la zone CFA : Les faits empiriques.........................17 3.1- Présentation des données...............................................................................................17 3.2 Les deux unions monétaires.............................................................................................18 3.2.1- L'UEMOA........................................................................................................................18 3.2.2- La CEMAC.......................................................................................................................18 3.2.3- Comparaison UEMOA-CEMAC....................................................................................19 3.3- La gouvernance et l'indice Ibrahim................................................................................19 3.4- Statistiques descriptives...................................................................................................21

4- Estimations économétriques.............................................................................................21 4.1- Approche en coupes périodiques...................................................................................21 4.2- Approche en données de panel traditionnel................................................................23 4.3- Approche en données de panel non stationnaire........................................................27 4.3.1- Tests de racine unitaire et de cointégration.............................................................27 4.3.2- Estimation de la relation de long terme....................................................................31 4.3.2.1 Estimation DOLS......................................................................................................31 4.3.2.2 Estimation MG et PMG..........................................................................................32 4.3.3 Modèle à correction d'erreur........................................................................................33

5.Conclusion...............................................................................................................................35

Références bibliographiques..........................................................................................................37 Annexes..............................................................................................................................................40 Graphiques.........................................................................................................................................40 Tableaux..............................................................................................................................................44

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9Impact, le film from Onalukusu Luambo on Vimeo.