I.1.4.3. Le coût de la détention de la
monnaie
Les billets qui sont dans un portefeuille ne sont pas
rémunérés par un taux d'intérêt. Si on les
sort de ce portefeuille et les utiliser pour acheter les obligations d'Etat ou
pour les déposer dans un compte d'épargne afin de percevoir un
taux d'intérêt nominal.
En détenant de la monnaie plutôt que
d'autres types d'actifs, on renonce donc au taux d'intérêt nominal
: celui-ci est donc le coût d'opportunité de la détention
de la monnaie ; en d'autres termes, il suffit de comparer les rendements
réels de divers types d'actifs. Les actifs autres que la monnaie
génèrent un rendement réel égale à r. par
contre, la détention de la monnaie ne génère qu'un
rendement égale à (-Er) parce que la valeur
réelle de la monnaie est érodée ou de fois impactée
par l'inflation. Bref, le coût de la détention de la monnaie est
donc r-(-Er), dont l'équation de Ficher nous renseigne
qu'il s'agit d'un taux d'intérêt nominal.15
15 Gregory N. Mankiw, Macroéconomie,
5e Edition,2010, p143
22
I.1.4.4. Relation entre la monnaie, le prix et le taux
d'intérêt
Pour expliquer cette relation, nous allons examiner la figure
suivante :
Offre de
monnaie
Demande
de monnaie
Niveau de
prix
Taux d'î
nominal
16idem, p. 145
Cette figure illustre de manière schématique les
relations entre le prix, le taux d'intérêt et la monnaie. L'offre
et la demande de monnaie déterminent conjointement le niveau de prix.
Les variations de ce niveau se traduisent par le taux d'inflation. Le taux
d'inflation influence à son tour le taux d'intérêt nominal
qui est le coût de la détention de monnaie. Il est susceptible
d'affecter la demande de monnaie, une dernière liaison qui n'appartient
pas dans la version de base de la théorie quantitative de la
monnaie16
I.2. LE REVENU I.2.1. NOTION
Le revenu se définit toujours sur une période
donnée, une année, un trimestre par exemple. On peut dire que
c'est ce qu'un agent économique peut dépenser sans s'appauvrir,
c'est-à -dire sans prendre dans ses réserves. En
général, ce sont les sommes d'argent perçues par la
personne au cours de la période considérée. Mais il y a
aussi des revenus "en nature".
| 
