Tableau 12: Estimation du modèle 2 par la MCGF
effet de g sur traval en ASS.
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RE GLS regression with AR(1) disturbances
Group variable : ideant
Number of obs = 87
Number of groups = 4
Time periods = 23
Wald chi2(6) = 4.95
Prob > chi2 = 0.5507
------------------------------------------------------------------------------
traval | Coef. Std. Err. z
P>|z| [95% Conf. Interval]
-------------+----------------------------------------------------------------
g | 2.383457 1.613188 1.48
0.140 -.778333 5.545248
dext | 8.06282 5.28449 1.53 0.127
-2.294591 18.42023
open | -23.12007 22.34269 -1.03 0.301
-66.91094 20.67081
inv | -.1059948 .4409612 -0.24 0.810
-.9702629 .7582732
g² | -.1293411 .262326
-0.49 0.622 -.6434907 .3848085
_cons | 120.2082 93.52293 1.29 0.199
-63.09336 303.5098
-------------+----------------------------------------------------------------
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Il ressort de l'estimation ci-dessus qu'en ASS, la croissance
économique est sans effet sur la liquidité boursière
liée à l'économie (traval), mais pourrait avoir une
incidence positive sur cette dernière (Rejet partiel de
l'hypothèse H2).
Tableau 13: Estimation du modèle 2 par la MCGF effet
de g sur traval en ASE.
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Cross-sectional time-series FGLS
regression
Coefficients : generalized least
squares
Panels : heteroskedastic
Correlation : common AR(1) coefficient for all
panels (0.6722)
Number of obs = 92
Number of groups = 4
Time periods = 23
Wald chi2(5) = 14.03
Prob > chi2 = 0.0154
------------------------------------------------------------------------------
traval | Coef. Std. Err. z
P>|z| [95% Conf. Interval]
-------------+----------------------------------------------------------------
g | .7910542 .8311116 0.95
0.341 -.8378947 2.420003
inv | .7055435 .4210852 1.68 0.094*
-.1197683 1.530855
open | 27.48908 14.93697 1.84 0.066*
-1.786841 56.76501
dext | -19.46623 18.09961 -1.08 0.282
-54.94081 16.00836
g² | .1388234 .087796
1.58 0.114 -.0332535 .3109004
_cons | -18.15732 93.56972 -0.19 0.846
-201.5506 165.236
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Source: construction de l'auteur à partir de STATA 12
NB : *, **, *** représente le seuil de significativité
respectivement à 10%, 5% et 1%.
Aussi bien en ASS qu'en ASE, la croissance économique
est sans effet sur la liquidité boursière liée à
l'économie, mais pourrait l'influencer positivement (Rejet partiel de
l'hypothèse H2). Par ailleurs, l'investissement en capital et
l'ouverture extérieure influencent positivement et significativement
sur la liquidité boursière liée à l'économie
(Traval).
Dans la section suivante, nous commentons l'incidence du PIB
par tête sur la liquidité boursière liée au
marché (Rto) en ASS et en ASE.
V.3.3.Influence de la
croissance économique sur la liquidité boursière
liée au marché
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