Synergie politique monétaire et politique de change pour une stabilité des prix en République Démocratique du Congo

(d) 2.3.1. Règlementation des changes et convertibilité des monnaies

Il existe une grande diversité de situation dans le monde quant à l'importance et à la nature contrôle des changes. Tous les pays ont connu, à un moment donné de leur histoire, un dispositif règlementaire destiné à limiter les opérations susceptibles d'entrainer des pressions sur le cours de leur monnaie.

L'un des aspects essentiels des règlementations des changes concerne la convertibilité des monnaies. Une monnaie est convertible lorsque son détenteur peut l'échanger librement et sans limites contre toute autre monnaie. La convertibilité repose une double obligation de la part du pays émetteur de la monnaie : la Banque Centrale de chaque pays doit, d'une part, racheter sa propre monnaie à la demande de ses partenaires, et d'autre part, garantir la libre circulation de sa monnaie sur les marchés.

Dans les Pays en développement dont les monnaies sont souvent fragiles et les paiements extérieurs déséquilibrés, la convertibilité est limitée par des mesures administratives. Certaines de ces restrictions aboutissent à une segmentation du marché des changes, accompagnée d'une pluralité de taux de change suivant la nature des biens échangés dont le but est de décourager certaines importations (biens de luxe) ou de favoriser d'autres importations (biens de première nécessité).

C'est ainsi que la plupart des pays Africains imposent des restrictions rendant leurs monnaies pratiquement inconvertibles, ce qui entraine le développement de marchés parallèles, des marchés libres fonctionnant parallèlement aux marchés réglementés. Le FMI et la Banque mondiale cherchent à décourager cette forme de protection, alors que la plupart des pays du sud n'ont pas les moyens de satisfaire les obligations liées à la convertibilité de leur monnaie.

(e) 2.3.2. Modifications de parité

Les modifications de parités sont une arme de politique économique dont l'objectif premier est d'agir sur l'équilibre de la balance des paiements. Les modifications de parités qualifiées de dévaluations (ou de réévaluations) en régimes de changes fixes ou assimilés, et de dépréciation (ou appréciation) en changes flottants. Un pays recourt généralement à la dévaluation ou dépréciation de sa monnaie pour améliorer la compétitivité-prix de ses entreprises et redresser son solde commercial. On admet par ailleurs que les entreprises fixent leurs prix dans leur monnaie nationale, ce qui est conforme à l'usage commercial.^16(*)

* ¹⁶ Jacques LOMEMBE KAMBA, Economie Monétaire Internationale, cours dispensés en L1 Economie Monétaire/UNIKIN-FASEG, 2022, pp. 51-52.