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Synergie politique monétaire et politique de change pour une stabilité des prix en République Démocratique du Congo


par Raphaël Wadiadio
Université de Kinshasa  - Licence 2022
  

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(j) 1.4.3. Fourchettes d'appel d'offre du bon BCC

Utilisées généralement par la BCC pour le choc de liquidité transitoire. Cet instrument permet de réguler la liquidité dans l'économie.

Graphique 5 : Evolution des fourchettes d'appel d'offres du bon BCC et du taux d'inflation de 2013 à 2022

Source : Auteur à l'aide du tableau n°4.

Nous constatons une évolution des deux variables évoluant dans le même sens à l'exception de 2015 jusqu'à 2018 où l'accroissement de l'inflation avait incité l'autorité monétaire à réduire ses fourchettes d'appel d'offres.

Nous pouvons conclure que la politique monétaire de la BCC durant la période sous étude à travers son instrument des fourchettes d'appel d'offres du bon BCC était inefficace.

(k) 1.5. Analyse de la stabilité du taux d'inflation

Entre 2013 jusqu'à 2022, le taux d'inflation en RDC est resté relativement instable. Il y a eu des pics et des creux tout au long de la période sous étude. Le taux d'inflation était de 1,08 % en 2013. Cependant, la Banque Centrale du Congo avait indiqué une évolution maitrisée et contenue de l'inflation qui s'est établie à 1,26 % en 2014 contre 1,08 % en 2013.

En 2015, l'inflation demeurait toujours sous contrôle, s'établissant à 1,60 % contre 1,26% en 2014. Arrivé en 2016, l'indice des prix à la consommation des ménages avait affiché une forte hausse de 25,04 %, largement supérieur à la cible de 4,20 %, contre 1,60 % en 2015.L'Indice des Prix à la Consommation produit par la BCC en 2017, avait révélé une forte accélération de l'inflation, soit 46,83% contre 25,04% en 2016. Le taux d'inflation avait atteint 7,23% en 2018 après 54,71% en 2017.

Cette désinflation a été consécutive, d'une part, à la stabilité du taux de change et, d'autre part, au renforcement de la coordination des politiques budgétaire et monétaire. La variation annuelle de l'Indice des Prix à la Consommation (IPC) s'est établie à 4,59% en 2019 contre 7,23% l'année précédente.Par ailleurs, en 2020 le taux d'inflation était séparé en trois périodes :

- la première, au premier trimestre, marquée par la réalisation de faibles taux d'inflation mensuels, avec une moyenne de 0,55% ;

- la deuxième, d'avril à juillet, caractérisée par une forte accélération des prix par un taux moyen mensuel de 2,50% ;

- la troisième, d'août à décembre, était marquée par le retour de la stabilité, avec un taux moyen mensuel de 0,63%.

En 2021, le taux d'inflation moyen mensuel s'est situé à 0,43%. En effet, en rythme annuel, la variation de l'Indice Général des Prix à la Consommation, telle que calculée par l'Institut National des Statistiques (INS), dégageait une inflation globale de 5,3% contre 15,8% une année auparavant.

Le taux d'inflation cumulé au septième mois en 2022 était porté à 6,832% et en glissement annuel, il ressort à 9,452%. En annualisé, il s'est établit à 13,1%, soit un niveau largement au-dessus de sa cible de moyen terme de 7,0% l'an.

Tableau 6: Evolution des types d'inflation fin période en RDC (de 2013 à 2022)

Années

Taux d'inflation (en %)

Types d'inflation

2013

1,08

Inflation courte ou lente (faible)

2014

1,26

Inflation courte ou lente (faible)

2015

1,60

Inflation courte ou lente (faible)

2016

25,04

Inflation déclarée ou ouverte

2017

54,71

Inflation déclarée ou ouverte

2018

7,23

Inflation modérée ou rampante

2019

4,59

Inflation courte ou lente (faible)

2020

15,8

Inflation déclarée ou ouverte

2021

5,31

Inflation modérée ou rampante

2022

13,10

Inflation déclarée ou ouverte

Source : BCC, Rapports annuels, 2013-2022.

Moyenne de l'inflation faible : 0,853, Moyenne de l'inflation ouverte : 10,865, Moyenne de l'inflation modérée : 1,253. Au regard de nos moyennes, nous avions constaté que la RDC fait beaucoup plus face à l'inflation ouverte qui est caractérisée par une hausse rapide et continue des prix, généralement supérieure à 10% par an. Cette inflation peut être due à plusieurs facteurs économiques, tels que la mauvaise gestion, la corruption, l'instabilité politique, etc.

Cette inflation peut avoir des conséquences néfastes sur l'économie et la société, telles que la dépréciation monétaire, l'augmentation du taux d'intérêt, la baisse de l'investissement, la hausse du chômage, etc.

Tableau 7 : Bilan de la stabilité monétaire en RDC

 

Type d'inflation

Fréquence

Pourcentage

Fréquence cumulée

Situation maitrisable

Courte

4

40%

40%

Modérée

2

20%

60%

Situation non maitrisable

Déclarée

4

40%

100%

Galopante

0

0%

100%

Source : Auteur à l'aide du tableau n°7.

Il ressort de ce bilan pendant la période sous étude une situation maitrisable en valeur de 60% du cumul inflationniste. Par conséquent, la stabilité monétaire en RDC était maitrisable pendant la période sous étude.

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