Synergie politique monétaire et politique de change pour une stabilité des prix en République Démocratique du Congo

(j) 1.2.2.3. Demande de monnaie chez les monétaristes

L'objectif de Milton Friedman est de démontrer que, contrairement aux idées de J. M. Keynes, la demande de monnaie est stable. Pour ce faire, le rôle du taux d'intérêt est minimisé et la demande de monnaie est présentée comme une fonction stable du revenu permanent. M. Friedman établit une demande de monnaie réelle caractérisée par l'absence d'illusion monétaire des agents qui expriment une demande d'encaisses réelles. Le choix ne concerne pas seulement la monnaie et les titres. Il s'agit d'un choix global s'étendant à tous les actifs.

De ce fait, la monnaie dépend du rendement des obligations, du rendement des actions, du revenu permanent, du rapport entre le capital humain et le capital non humain, de la variation du niveau général des prix et des goûts ou préférences des individus.

La demande de monnaie joue alors un rôle très important dans la formulation et la mise en oeuvre de la politique monétaire. La politique monétaire agit sur l'offre de monnaie. Elle cherche à adapter cette offre de moyens de paiements à ce que désire détenir l'économie. Si cet ajustement ne se fait pas de façon optimale, la politique monétaire ne sera pas efficace. Car l'inadéquation entre l'offre et la demande de monnaie peut produire les situations ci-après : l'inflation ou la déflation.^6(*)

(k) 1.3. Objectifs de la politique monétaire

La politique monétaire a trois types d'objectifs, à savoir : ultime ou final, intermédiaires et opératoire.

(l) 1.3.1. Objectif ultime ou final

L'objectif ultime ou final de la politique de la politique monétaire dépend d'un pays à un autre.

i. Aux États-Unis, à travers la Réserve fédérale des États-Unis (FED), la Banque centrale américaine, poursuit un double objectif dans le cadre du mandat que lui a confié le Congrès américain : la stabilité des prix et le plein-emploi.

ii. En Europe (union européenne), la Banque Centrale Européenne (BCE) à travers sa politique monétaire a pour objectif principal de maintenir la stabilité des prix.

iii. Et en République démocratique du Congo, cela est régit en son article 9 de la Loi n° 18/027 du 13 décembre 2018 portant organisation et fonctionnement de la Banque Centrale du Congo, dispose qu'elle a pour objectif principal d'assurer la stabilité du niveau général des prix.^7(*)

(m) 1.3.2. Objectifs intermédiaires

La Banque Centrale du Congo pratique le ciblage monétaire avec comme objectif intermédiaire l'offre de monnaie en monnaie nationale.^8(*) Bien qu'elle participe à la réalisation des objectifs de la politique économique générale, la politique monétaire a ses propres points d'application ou ses cibles, désignées objectifs intermédiaires ou spécifiques, à savoir :

- obtenir un bon niveau de croissance des agrégats monétaires et de crédit ;

- maintenir un bon niveau de taux d'intérêt ; et

- assurer un bon niveau de taux de change.

Ces objectifs propres de la politique monétaire sont parfois agrégés en deux :

- l'objectif interne, faisant référence à la stabilité de la monnaie ou la stabilité de la valeur interne de la monnaie ou le pouvoir d'achat, et

- l'objectif externe qui consiste au maintien de la valeur externe de la monnaie ou à la stabilité du taux de change.^9(*)

* ⁶Henry GERENDAWELE, Op.Cit, pp. 102-109.

* ⁷Rapport annuel sur la politique monétaire de la BCC, 2021, p.38.

* ⁸ BCC,Op. Cit, 2021, p.38.

* ⁹ Emmanuel MUKUNDI NYEMBO KAHUMBA, Politique économique, cours dispensé en L2 Economie toutes/UNIKIN-FASEG, 2020, p. 75-76.