Section 2: Les principales
étapes de l'introduction en Bourse
L'opération d'introduction en Bourse d'une entreprise
se déroute en sept grandes étapes, qui vont de La
préparation à la première cotation.
1. L'étape
préliminaire :
C'est une phase importante dans le processus d'introduction en
Bourse, il s'agit de la préparation des bases fondamentales de
l'opération.
Elle doit commencer tout d'abord par l'accord des
actionnaires sur le projet d'introduction.
2. Le choix des intermédiaires
obligatoires
La deuxième étape consiste à
sélectionner les intermédiaires financiers (banques d'affaires,
sociétés de Bourse, conseillers juridiques et financiers, etc.)
qui vont accompagner l'entreprise durant toutes les étapes de
l'opération et dans la rédaction de la note d'information.
Ainsi, avec l'aide des intermédiaires
sélectionnés, l'entreprise va enclencher le processus par,
éventuellement, des aménagements patrimoniaux.
Elle doit aussi arrêter les modalités de
contrôle du capital (holding, pacte d'actionnaires, etc.), consolider ses
comptes, se réorganiser sur les plans juridique, financier, et
statutaire, etc.
Elle procédera aussi à la détermination
du montant de l'opération, à la fixation de la modalité
d'introduction (augmentation ou cession d'une part du capital) et de la date
souhaitée d'introduction, cette phase dure de 6 mois à une
année en moyenne, selon les aménagements à réaliser
par l'entreprise.
3. Le dépôt officiel du
dossier :
Le dossier doit être déposé au Conseil
déontologique des valeurs mobilières au moins 2 mois avant la
date prévue de l'introduction. La Bourse de Casablanca doit
également être avisée à la même
période, et ce afin de réserver une date sur le calendrier des
opérations financières prévues.
4. La décision
d'admission :
Trois à quatre semaines en moyenne avant la date
prévue d'introduction, la Bourse de Casablanca s'assure du respect des
conditions d'admission à l'un des 3 marchés actions
conformément aux dispositions réglementaires, vérifie les
modalités d'introduction et le calendrier de l'opération et donne
son avis d'approbation.
Sauf opposition, le Conseil déontologique des valeurs
mobilières donne son visa sur la note d'information.
5. L'information du
marché :
Dés obtention du visa du CDVM, la Bourse de Casablanca
procède à la publication au bulletin de la cote de l'avis relatif
à l'opération d'introduction en Bourse.
6. La centralisation des
souscriptions :
Après clôture de la période de
souscription, la Bourse de Casablanca reçoit, centralise et consolide
les souscriptions. Elle établit ensuite un listing des souscriptions
qu'elle remet à l'émetteur et aux membres du syndicat de
placement.
7. La première
cotation :
Le jour de la première cotation, la Bourse de
Casablanca publie par avis au bulletin de la cote les résultats
techniques de l'opération d'introduction.
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