Rentabilité d'une entreprise en cours de privatisation

1.1.1.1. Les performances financières

Dans le domaine de la gestion, la performance a été toujours une notion ambiguë, rarement définie explicitement. Selon BOURGUIGNON, la performance peut se définir comme la réalisation des objectifs organisationnels quelques soient la nature et la variété de ses objectifs. Cette réalisation peut se comprendre au sens strict (résultat, aboutissement) ou au sens large du processus qui mène au résultat (action),....Ainsi, « la performance financière est définie comme étant la capacité de pouvoir améliorer le résultat et la rentabilité des moyens engagés »^1(*).

Si l'analyse des chiffres permet de saisir le fruit de la mise en valeur des compétences techniques, commerciales et organisationnelles que possède l'entreprise, elle n'est susceptible par contre d'éclairer sur les processus ; or, les leviers de performances se trouvent à juste titre à ce niveau.

C'est ainsi que la performance surtout financière s'accompagne de l'efficacité productive et elle est mise en évidence lorsque l'entreprise produit plus avec autant d'intrants ou accroit sa production plus vite que l'accroissement de ses intrants.

Et le principe général d'appréciation des performances financières consiste dans la comparaison entre indicateur monétaire exprimant les résultats dégagés par l'entreprise ; soit dans un de ses domaines d'activités, soit sur l'ensemble de ses opérations et un indicateur monétaire relatif aux moyens engagés pour obtenir ces résultats (COHEN, E., 1997).

Ainsi, en s'appuyant sur le traitement et l'interprétation des données comptables, il ya lieu d'analyser les performances d'une entreprise en formulant un jugement global sur le niveau de sa rentabilité et de sa situation financière.

1.1.1.2. Les performances économiques

« Les performances économiques sont des performances atteintes au travers des résultats immédiats (productivité, compétitivité actuelle, efficacité, rentabilité, autofinancement à CT) et la création de potentiel » (SAVALL, H. &ZARDET, V., 1987).

Les résultats immédiats sont ceux qui affectent concrètement et directement le compte de résultat en cours. Ces résultats immédiats sont constitués à la fois par les coûts supportés par l'entreprise et les produits qu'elle enregistre. A côté des résultats immédiats, il peut s'ajouter des coûts et des performances cachées c'est-à-dire des résultats que l'entreprise ne recense pas habituellement dans le système d'information, mais qui affectent pourtant réellement son compte de résultat. C'est le cas des coûts liés aux défauts de qualité par exemple. Les coûts cachés résultent des dysfonctionnements que subit l'entreprise c'est-à-dire des phénomènes dont les effets sont contraires aux objectifs recherchés par l'entreprise (exemple : absentéisme, défaut de qualité).

La création de potentiel représente les actions et les résultats intermédiaires dont les impacts positifs sur le compte de résultat n'apparaitront pleinement et clairement que lors des exercices ultérieurs.

Ainsi, le schéma ci-dessous nous montre ce que c'est la performance économique d'une entreprise et d'une organisation d'après SAVALL, H. et ZARDET, V.:

Performance économique

Création de potentiel

Résultats immédiats

+ +

Productivité Autofinancement

à CT Produits nouveaux

Comportement Efficacité Rentabilité Compétence des hommes de perfectionnement

Technologie nouvelle

Plan d'action à CT

Stratégie à M et LT

Compétitivité actuelle Compétence à LT

Les résultats immédiats correspondent La création du potentiel représente

aux coûts et produits qui figurent les actions dont les effets positifs

au compte de résultat de l'exercice. n'apparaîtront que dans les comptes

de résultat des prochains exercices.

Source : SAVALL, H. &ZARDET V., Maîtriser les coûts et les performances cachés, le contrat d'activité périodiquement négociable, Economica, Paris, 1987, P76.

1.1.2. Notion de l'équilibre financier

Avant de définir cette notion, il est utile de connaitre une des règles de l'équilibre financier selon laquelle les emplois durables doivent être financés par des ressources stables.

Selon CONSO, P. (1978), « l'équilibre financier résulte de l'harmonisation entre le temps de transformation des actifs en monnaie et rythme de remboursement des dettes».

LASSEGUE, P. (1997) continue en disant que « les capitaux utilisés pour le financement doivent être à la disposition de l'entreprise pour une durée au moins aussi longue que celle des emplois qu'ils servent à financer».

Toutefois, un déséquilibre à ce niveau peut avoir des répercussions importantes sur la trésorerie de l'entreprise. Ainsi, trois agrégats du bilan qui permettent de vérifier le respect de ce principe d'équilibre sont entre-autres le FR, le BFR et la TRE. Ces agrégats sont analysés à travers le bilan financier et/ou fonctionnel.

* ¹ www.academon.fr : Essai d'analyse des performances financières d'une entreprise, Mai 2010.