L'impact de la dette extérieure sur la balance des paiements

I.2.7. Soutenabilité de la dette extérieure

Un déséquilibre ponctuel de la balance des paiements  (et a fortiori de la balance commerciale) n'est pas grave en soi. L'objectif de la politique économique est de favoriser la croissance, de réduire le chômage et la pauvreté. L'accroissement du revenu se traduit en général par un surcroît d'importations, qu'il faut compenser par des emprunts extérieurs en devises si l'on veut éviter la disparition des réserves en devises ou une dépréciation continue du taux de change. Il devient alors important d'évaluer les risques que font courir ces emprunts extérieurs dans le futur (contrainte extérieure inter temporelle).

Un pays qui s'endette devra payer dans le futur des intérêts en plus de la somme empruntée (remboursements de principal).Symétriquement, acheter des titres émis par des « non-résidents » ou effectuer des investissements directs dans le reste du monde devra rapporter à une économie des revenus dans le futur. Sur cette base, il est possible de chercher à évaluer si la structure actuelle de la balance des paiements peut se maintenir.

I.2.8. Notions sur la balance des paiements

I.2.8.1. Définition

Selon JALLADEAU et DORBAIRE la balance des paiements est un état statique qui enregistre sous forme comptable l'ensemble des flux d'actifs réels, financiers et monétaires entre les résidents d'un pays et les non-résidents, au cours d'une période donnée^10(*).

C'est un document comptable retraçant l'ensemble des opérations entre agents résidents et non résidents, c'est à  dire toutes les entrées et sorties de biens, de services et de capitaux, pendant un an.

La balance des paiements est un document comptable retraçant l'ensemble des opérations entre agents résidents et non résidents (c'est-à-dire toutes les entrées et sorties de biens, de services et de capitaux).

Il s'agit d'un document statistique qui enregistre toutes les relations économiques (commerciales, financières et monétaires) effectuées pendant une année entre un pays et le reste du monde^11(*).

Par définition, la balance des paiements d'un pays est toujours équilibrée. Pourtant, on entend souvent parler du déficit de la balance des paiements. C'est un abus de langage mais cela recouvre une vraie réalité : le pays est obligé d'emprunter ou de puiser dans ses réserves pour assurer l'équilibre de sa balance des paiements.

La balance des paiements est un signal d'alarme qui annonce le besoin de changement de la politique économique mise en place, elle est le point de départ même de toute étude sérieuse sur les transactions internationale et permet de comprendre les perturbations dans les transactions ainsi que les mécanismes d'ajustement qui s'opère sur les transactions internationales. La balance des paiements informe sur la façon dont fonctionne ce processus d'ajustement.

* ¹⁰ JALLADEAU et DORBAIRE ; Notions de la balance des paiements ; Ed Seuil, Paris, 1998, P91

* 11 G BABIN ; Généralité sur l'équilibre de la balance des paiements ; Ed Dunod, Paris, 2004, P.21