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Investissements directs étrangers et compétitivité des entreprises ivoiriennes.

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par Brahim KERE
Univeristé Felix Houphouët Boigny - Master des Hautes Etudes en Gestion de la Politique Economique (GPE) 2015
  

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Chapitre 1 : Analyse descriptive

Ce chapitre passe en revue la méthodologie d'analyse qui a été adoptée dans cette étude avant de présenter quelques résultats statistiques et interprétation.

Section 1 : Méthodologie

Deux méthodes d'analyse ont été utilisées : l'analyse statistique a permis de comprendre l'évolution des indicateurs macro-économiques en rapport avec les investissements publics et les investissements privés. L'approche économétrique a mis en relief les principaux déterminants des IDE en Côte d'Ivoire et a permis de vérifier le lien de causalité entre ces deux (02) agrégats, auxquels on associe d'autres indicateurs économiques. Le modèle utilisé est inspiré de celui de Patricia DJE(2007)6.Il incorpore de façon pragmatique les différentes variables explicatives, en l'absence d'un cadre théorique unifie sur les IDE et permettra le calcul des élasticités en exprimant les variables en logarithme. Algébriquement, le modèle se présente comme suit :

IDEt = 130 + 131INVPVt+ 132 IHPCt + 133OUVt+ 134RFt+ 135INVP+ 136 TBSt+ Ct

Avec :

? IDE : montant des flux d'entrée nette des IDE, variable expliquée ;

Les variables explicatives :

? INVPV (l'investissement privé domestique) témoigne du dynamisme du tissu économique d'un pays et de l'existence de niches d'investissement. En outre, une forte intégration verticale, à savoir l'existence d'entreprises qui peuvent servir de sous-traitants ou de débouchés locaux, stimule l'investissement, d'où la hausse du taux d'investissement. L'impact attendu de cette variable est positif.

? IHPC (indice harmonisé des prix à la consommation) : indicateur de la stabilité macroéconomique. Un accroissement de cet indice dénote d'une élévation du taux d'inflation, ce qui pourrait indiquer un cadre macroéconomique instable et devrait décourager l'investissement étranger. Il est attendu pour cette variable un signe négatif.

6Patricia DJE de la BCEAO, document d'étude et de recherche N° DER/07/03 - Septembre 2007 sur les déterminants des Investissements Directs Etrangers dans les pays en Développement : leçons pour l'UEMOA

KERE Brahim, Auditeur GPE 15 Page 16

Relation entre les Investissements Publics et les IDE : cas de la Côte d'Ivoire

? OUV (exportations + importations): représente l'ouverture au commerce international d'une économie. Pour une entreprise multinationale, l'intérêt d'une économie ouverte est double. D'une part, elle garantit une plus grande flexibilité dans l'importation de biens de consommation intermédiaire nécessaires à la production, et d'autre part, elle accroit les facilités d'exportation. Cependant, une entreprise multinationale peut avoir intérêt à s'installer dans une économie peu ouverte si cette dernière dispose d'un important marché auquel l'entreprise ne pourrait avoir accès autrement que par son implantation dans le pays. Le signe de cette variable est par conséquent ambigu.

? INVP(les investissements publics) : ils peuvent contribuer positivement à l'augmentation des flux d'IDE, notamment lorsqu'ils correspondent à des dépenses en infrastructures et un accroissement de la qualité des services publics. Aussi, sur le plan théorique, le financement bancaire des

investissements publics entraine la hausse du taux d'intérêt par la
compression du volume du crédit disponible, qui influence, à son tour, les prix des actifs financiers (Aglietta, 2001). Cette augmentation des prix des actifs financiers notamment les actions, entraine une augmentation de la valeur boursière des entreprises et partant de cela l'incitation à investir car le Q de Tobin (1969)7est supérieur à 1. Autrement dit, la valeur boursière sera supérieure au montant investi et les actionnaires ont confiance aux entreprises puisqu'ils ont des chances de voir leurs dividendes augmenter. Le signe attendu est positif

? RF (Recette fiscale):utilisé comme un proxy du taux d'imposition des entreprises du secteur formel. En raison notamment de la faible imposition du secteur informel dans les économies de l'UEMOA, le taux d'imposition permet de capter l'effet de la politique fiscale sur l'investissement. En effet, un taux d'imposition élevé pourrait décourager l'investissement en général, et les IDE en particulier. Un signe négatif est attendu pour cette variable.

7Le Q de Tobin est une théorie des choix d'investissement élaborée en 1969 par l'économiste James Tobin. Cette
théorie définit un ratio Q tel que : Q= Valeur boursière de l'Entreprise / Valeur de remplacement du capital fixe.

KERE Brahim, Auditeur GPE 15 Page 17

Relation entre les Investissements Publics et les IDE : cas de la Côte d'Ivoire

? TBS (taux brut de scolarisation primaire) : la qualité de la main-d'oeuvre rassure les investisseurs étrangers sur la capacité d'assimilation des nouvelles technologies qui accompagnent les IDE. Plus la main d'oeuvre-locale est qualifiée, moins les coûts salariaux seront élevés, l'expertise étrangère étant réduite, ce qui accroit la rentabilité des investissements. Le signe attendu est positif.

Les données (Sources et période d'étude) : La collecte des données portera sur les différentes variables mentionnées plus haut, elles seront collectées sur le site de la Banque Mondiale, de la BCEAO et auprès de la Direction en charge de la conjoncture et de prévisions économiques. L'étude portera sur la période allant de 1975 à 2013.

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