Memoire Online - Analyse des déterminants de la sur liquidité bancaire dans l'UEMOA.

A l'issue des tests de spécification de Fischer et de Hausman, le modèle à effets fixes a été retenu comme le plus adapté pour expliquer le niveau des réserves excédentaires par les variables exogènes citées ci-dessus. Cette situation confirme l'existence d'une certaine spécificité des pays notamment en ce qui concerne la structure du secteur financier, en dépit des traits caractéristiques généraux qu'elles présentent.

Les résultats des estimations par la méthode des moindres carrés généralisés se présentent comme suit :

Tableau 2: Résultat de l'estimation par les Moindres Carrés Généralisés

Variables	Coefficients	z-statistiques	Prob> \|z\|	Prob> Chi2
dav	-2,0000044***	-2,82	0,005
dat	2,0000048***	2,78	0,005
txt	-0,2030084***	-8,08	0,000
exp	6,000038***	0,97	0,331
dummy	0,0473158***	2,88	0,004
cons	0,2159936***	7,52	0,000
				0,0000

En remplaçant les paramètres estimés par leurs valeurs, on obtient le modèle suivant :

2.2.1 Significativité statistique

Au regard des résultats de l'estimation corrigée de l'hétéroscédasticité, seuls les dépôts à vue,

les dépôts à termes et le changement de structure en 1994 contribuent statistiquement à expliquer le niveau des réserves excédentaires dans les pays de l'UEMOA.

La non-significativité de la variable recettes d'exportation amène à conclure que cette variable ne détermine pas le niveau actuel des réserves excédentaires conformément à la théorie économique.

2.2.2 Significativité économique

Globalement, les résultats du modèle estimé montrent que la surliquidité dépend : - négativement des dépôts à vue et du taux de transformation bancaire.

- positivement des dépôts à terme, des recettes d'exportation et du changement de structure en 1994.

Dans l'ensemble, toutes les variables de mesure de la surliquidité sont statistiquement significatives outre la variable recette d'exportation. La situation pour chaque variable se résume comme suit :

Les dépôts à vue dont le signe négatif(-) est contraire à celui attendu, est statistiquement significative. Sur le plan économique son signe négatif(-) laisse croire qu'une hausse des dépôts à vue entraine une diminution des réserves excédentaires. Cela s'explique par le faite que la duré entre le dépôt et le retrait est tellement courte qu'elle ne permet pas de traiter les dépôts à vue comme stock pouvant alimenter la surliquidité. Au cours d'une période (année), les retraits sur les dépôts à vue sont plus importants que les dépôts effectués (flux).Ce qui réduit l'excès de liquidité.

Les dépôts à terme dont le paramètre est de signe positif(+) évolue dans le même sens que les réserves excédentaires alors que théoriquement l'on devrait s'attendre à l'inverse. La significativité du paramètre amène à conclure à la sensibilité de la surliquidité aux dépôts à termes. Cela veut dire que les dépôts à terme qui sont censés être transformés en emplois longs ne le sont pas.

Au vue de ces deux résultats, nous disons que le problème de la surliquidité dans l'UEMOA n'est pas la nature des dépôts mais plutôt la transformation de ces dépôts en emplois.

Le taux de transformation qui est le rapport des crédits aux dépôts est statistiquement significatif. Le signe négatif(-) obtenu signifie que le taux de transformation évolue en sens inverse des réserves excédentaires. Ce signe est compatible avec la théorie. En effet plus le taux de transformation des dépôts est important moins seront surliquides les banques.

Les recettes d'exportation dont le paramètre est de signe positif (+) évolue dans le même sens que le niveau des réserve excédentaires. Cette variable est donc économiquement significative mais statistiquement non significative au regard des données disponibles. Les recettes d'exportation n'expliquent donc pas la surliquidité dans les pays de l'UEMOA.

Le changement de structure en 1994 dont le signe est positif(+) a accru le niveau des réserves excédentaires. Cette situation vient confirmer le faite que la dévaluation du franc CFA de 1994 a entrainé un rapatriement des capitaux via le canal bancaire. Contribuant ainsi à la surliquidité des banques dans l'Union.

Cette situation corrobore avec les travaux de Doumbia(2009).En explorant la surliquidité des banques de l'UEMOA dans un contexte de sous-financement du secteur productif et des PME, ce dernier trouve que la surliquidité bancaire a commencé après la dévaluation du franc CFA en 1994.

Analyse des déterminants de la sur liquidité bancaire dans l'UEMOA.

2.2 Interprétation des résultats

2.2.1 Significativité statistique

2.2.2 Significativité économique