3.2.6. Étude et résultats des tests de
causalité au sens de Granger
La régression est un outil permettant de résumer
un lien statistique entre les variables. Lorsqu'on s'intéresse aux
études empiriques des comportements, l'endogénéité
des variables explicatives pose souvent des problèmes. Ainsi, nous
essayons dans notre étude de chercher et de déterminer
l'existence d'une relation de cause dans un sens statistique entre les
variables de transmission de la politique de change et du solde de la balance
commerciale.
La mise en évidence des relations causales entre les
variables économiques fournit des éléments de
réflexion propices à une meilleure compréhension des
phénomènes économiques. Le but est de se demander si la
variable X cause la variable Y, et de voir dans quelle proportion la valeur
courante de Y peut être expliquée par ses valeurs passées,
et si en ajoutant des valeurs retardées de X, l'explication est
meilleure.
3.2.6.1 L'analysede la causalitéentrela variation du
taux de change et l'équilibre extérieur
Le tableau ci-après nous donne les différents
tests de causalité au sens de Granger entrela variation du taux dechange
d'une part etla variation du solde de la balance commerciale et la variation
des réservés de change d'autre part:
Tableau 3.4 Tests de causalité au sens de
Granger entrela variation du taux de change et la variation du solde de la
balance commerciale (variable- objectif)
|
Variables de l'équilibre
extérieur
|
Les variables de l'équilibre extérieur
causent la variation du taux de change
|
La variation du taux de change cause les
variables de l'équilibre extérieur
|
|
La statistique de F de
Fisher
|
Probabilité associée à la
statistique de F de Fisher
|
Décision
|
La statistique de F de
Fisher
|
Probabilité associée à la
statistique de F de Fisher
|
Décision
|
|
VSBC
|
6,78246
|
0,0013
|
Oui
|
0,02083
|
0,9991
|
Non
|
|
VRC
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0,1567
|
0,9600
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Non
|
0,22899
|
0,9189
|
Non
|
Source : élaboré par l'auteur à
l'aide du logiciel Eviews 7
Dans le tableau III.4, la première colonne
représente les variablesde l'équilibre extérieur : la
variation du solde de la balance commerciale et la variation de
réserve des changes, les trois colonnes suivantes exposent les
résultats des tests de causalité en considérant la
variable variation du taux de change comme variable expliquée ainsi
que les décisions de causalité obtenue. Les trois
dernières colonnes affichent les mêmes résultats en prenant
en considérant les variables de l'équilibre extérieur
comme expliquées ainsi que les décisions de causalité
obtenue.
Les différents tests de causalité au sens de
Granger du tableau III.4 nous renseignent au seuil de signification de 5% que
:
· La variation du solde de la balance commerciale cause
la variation du taux de change mais la variation du taux de change ne cause pas
la variation du solde de la balance commerciale.
La théorie économique stipule qu'un solde
positif de la balance commerciale soutient le taux de change en
influençant sur l'augmentation de réserve des changes pour
stabiliser la valeur externe de la monnaie nationale. Dans cette optique, le
déficit de la balance commerciale rend dépressive la monnaie
nationale au regard des devises.
· La variation de réserve des changes ne cause pas
la variation du taux de change, tout comme variation du taux de change ne cause
pas la variation de réserve des changes
Les résultats de nos estimations indiquent que
lavariation de réserve des changes ne cause pas directement la
variation du taux de change. Mais cela passe indirectement par le solde de
la balance commerciale ou d'augmenter des exportations nettes en RDC.
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