Politique de change et équilibre extérieur en rd congo, une analyse empirique par la modélisation var de 1988 à 2020

3.2.6.3.6.Analyse des chocs par décomposition de la variance de la variation du taux de change (VTCH)

Le tableau ci-après nous donne les informations sur la décomposition de la variance de la variation du taux de change (VTCH) :

Tableau 3.9 Décomposition de la variance de l'erreur de la variation du taux dechange (VTCH)

Décomposition de la variance de VTCH:
Périodes	S.E.	VRC	VSBC	VTCH	TCR	TINF
1	8,945717	15,23404	1,55006	83,21590	0,00000	0,00000
2	9,846087	14,65697	3,66728	72,74373	0,63226	8,29976
3	12,88462	10,79200	3,38202	77,96281	2,90280	4,96037
4	13,95591	9,48284	9,68225	66,94763	6,07591	7,81137
5	14,05139	9,61748	9,70799	66,21537	6,72041	7,73875
6	14,84081	8,67102	17,11142	60,74589	6,52255	6,94912
7	14,95808	9,24268	16,92657	60,38609	6,60377	6,84089
8	15,54915	8,62025	20,91191	57,54572	6,58925	6,33287
9	15,70363	8,91474	21,06899	57,19109	6,60255	6,22265
10	16,01666	11,21694	20,76600	55,44850	6,57804	5,99053
Moyenne		10,64490	12,47745	65,84027	4,92275	6,11463

Source : l'auteur, à l'aide du logiciel Eviews 7'

Par rapport aux informations fournies par ce tableau III.6, pour un horizon de 10 ans, 10,64% de la variation du taux de change sont expliqués par les chocs de la variation de réserve des changes (VRC), 12,68% par les chocs de la variation du solde de la balance commerciale (VSBC), 65,84% à ses propres innovations (VTCH), 4,92% et 6,11% respectivement aux innovations du taux de croissance (TCR) et du taux d'inflation (TINF). En effet, la décomposition effectuée de la variance de l'erreur de prévision de la variation du taux de change montre que la variation du solde de la balance commerciale contribue fortement à l'explication de la variation du taux de change par rapport aux autres variables. Seule la variation du solde de la balance commerciale(VSBC) contribue significativement à la variance de l'erreur de prévision de la variation du taux de change que toutes les autres variables, soit 12,68%.En termes de contribution, elle est suivie par la variation de réserves de change qui contribue à 10,64% à l'explication de la variation du taux de change.

3.2.6.3.7.Analyse des chocs par décomposition de la variance de la variation de réserves dechange (VRC)

Le tableau ci-après nous donne les informations sur la décomposition de la variance de la variation réserve de change (VRC) :

Tableau 3.10 Décomposition de la variance de l'erreur de la variation réserve de change (VRC)

Décomposition de la variance de VRC:
Périodes	S.E.	VRC	VSBC	VTCH	TCR	TINF
1	3,082126	100,00000	0,00000	0,00000	0,00000	0,00000
2	3,542165	87,14594	11,35491	0,04962	1,43738	0,01214
3	3,863430	74,14458	19,54889	4,95717	1,33256	0,01680
4	3,881847	73,80745	19,76984	5,07670	1,32777	0,01824
5	3,908539	72,82266	19,50574	5,97999	1,67362	0,01799
6	3,933164	72,02625	20,38813	5,90649	1,65879	0,02034
7	4,072696	72,33814	20,37625	5,66269	1,60374	0,01918
8	4,079853	72,12631	20,43584	5,67504	1,74086	0,02196
9	4,130283	71,11554	21,44026	5,70219	1,72037	0,02163
10	4,135625	71,13433	21,38742	5,73450	1,71986	0,02390
Moyenne		76,66612	17,420728	4,4744379	1,4214958	0,0172182

Source : l'auteur, à l'aide du logiciel Eviews 7

Les résultats relatifs à l'étude de la décomposition de la variance de l'erreur de prévision de la variation de réserve des changes (VRC) reportés au tableau III.7 nous informent que cette variance est due durant dix années en moyenne pour 17,42% aux innovations devariation du solde de la balance commerciale, 4,50% aux chocs de la variation du taux de change, 1,42% aux chocs du taux de croissance, 0,02% aux impulsions de la variation du taux d'inflation et 76,66% à ses propres innovations. Eu égard de ce qui précède, les résultats trouvés révèlent une contribution assez importante de la variation du solde de la balance commerciale dans l'explication de la variation du réserves de change. La variation de taux de change contribue faiblement.