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Politique de Libéralisation financière dans l'UEMOA: Impact et condition de réussite à partir d'une analyse emprique sur données de panel

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par Fidelia Beugre DAGO
Université de Cocody-Abidjan, UFR Sciences économiques et de Gestion, Programme GPE de la WBI (World Bank Institute) - DESS - GPE (Gestion de la Politique Economique) 2007
  

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AVANT-PROPOS

Le Dossier de Politique Economique est un document élaboré dans le cadre de la formation de l'auditeur en gestion de politique économique (GPE).

Il porte sur un sujet de politique économique : «Politique de libéralisation financière dans l'UEMOA :Impact s et conditions de réussite à partir d'une analyse empirique sur données de panel» pour ce qui nous concerne.

Ce document comporte deux éléments qui sont : le dossier technique et la note de synthèse.

Le dossier technique traite de façon approfondie le sujet en faisant appel aux techniques et aux connaissances en économie et gestion.

La note de synthèse est un résumé des points essentiels du dossier technique et les principales recommandations de politique économique.

Le but visé est la mise en exergue de l'aptitude de l'auditeur à concilier théorie et pratique, pour la résolution d'un problème économique.

REMERCIEMENTS

Nous voudrions dire merci au Dr N'ZUE FELIX FOFANA, Enseignant chercheur à l'UFRSEG, Université de Cocody pour la qualité de ses critiques, la rigueur de son encadrement et surtout sa disponibilité, dans la réalisation de ce travail technique. Nous remercions également l'administration du GPE et du CIRES qui ont mis à notre disposition tous les moyens académiques et matériels.

Note de synthèse

Notre étude propose une évaluation empirique de l'impact de la libéralisation financière sur la croissance économique dans les pays de l'UEMOA. En effet, la libéralisation financière imposée à certains pays en développement sous l'égide des organisations financières internationales (FMI, Banque Mondiale) et l'impulsion de la puissante vague de la globalisation financière, est devenue une exigence incontournable pour amorcer une croissance et un développement durable dans les pays en voie de développement.

Afin de tenir compte des spécificités individuelles (pays) et a-temporelles des phénomènes de croissance, nous utiliserons une méthode d'estimation qui met en évidence à la fois les effets fixes et les effets aléatoires (Mixed effect) pour mieux estimer l'impact de la libéralisation financière sur la croissance.

Nos résultats obtenus, après des régressions sur données de panel, mettent en évidence un effet positif relativement faible, de la relation entre la libéralisation financière et la croissance économique de long terme. Ce qui laisse penser à la possibilité de mise en oeuvre des conditions nécessaires à la réussite de la politique de libéralisation financière compte tenue de la spécificité des pays en voie de développement. Lorsqu'on passe en revue la littérature économique, on s'aperçoit qu'une procédure de libéralisation ordonnée et enchaînée, devient non seulement inévitable mais rentable.

En effet, la prise en compte, d'une politique macroéconomique saine, d'un système financier intérieur solide et d'une réglementation prudentielle appropriée, s'avère nécessaire. Dans le cadre des pays de l'UEMOA, Les résultats trouvés suite à une régression multiple en données de panel montre que la libéralisation financière n'exerce un effet significatif sur la croissance économique que sous un niveau initial assez élevé de PIB réel par tête, un déficit budgétaire assez soutenu, un taux d'inflation maîtrisé et un capital humain assez qualifié, alors qu'un niveau d'endettement élevé exerce un effet négatif sur la croissance. Dès lors, la prise en compte de ces conditions et leurs améliorations favoriseraient davantage les performances économiques des pays de l'UEMOA.

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"Les esprits médiocres condamnent d'ordinaire tout ce qui passe leur portée"   François de la Rochefoucauld