L'analyse financière d'une institution sanitaire, cas de l'hôpital Heal Africa, de 2008 à 2010

I.4.5. La rentabilité financière

La rentabilité financière mesure la rentabilité de la firme du point de vue de chaque catégorie de pourvoyeurs de fonds, actionnaires ou préteurs.

Secteur 1ère. La rentabilité du point de vue des actionnaires

1. Le ratio de rentabilité financière

Il s'agit à présent d'estimer le taux de rémunération du capital financier, c'est-à-dire la rentabilité de l'investissement réalisé par les propriétaires de l'entreprise. Le ratio le plus fréquemment utilisé est :

Si le résultat exceptionnel est très important, on peut lui préférer un ratio mettant en oeuvre le résultat courant.

2. Marge, efficacité et levier financier

Il est également possible de décomposer le ratio de rentabilité financière en plusieurs composantes : taux de marge nette, efficacité, ratio d'endettement global.

=×

Rentabilité financière = marge × efficacité × levier financier

Les mécanismes du levier financier, mesure de l'endettement global de la firme. La rentabilité financière dépend ainsi de l'efficacité industrielle et commerciale de la vitesse de rotation des capitaux investis, mais également du degré de recours à l'endettement^19(*). Ce dernier, en effet, est mécanique : plus l'endettement est élevé, moins toutes choses égalent par ailleurs. Le montant des capitaux propres à rémunérer est important.

* ¹⁹ E. COHEN, Op.cit, p.143.