IV.2 Analyse financière et rentabilité
économique
Il est question dans cette section d'effectuer l'analyse
économique et financière du projet. Ceci consistera à
évaluer l'investissement initial, le temps nécessaire pour le
retour à l'investissement. Nous allons commencer par quelques
définitions portant sur l'évaluation des projets
d'investissement.
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Mémoire de fin d'études pour l'obtention du
diplôme d'Ingénieur de Conception en
Génie
Mécanique, rédigé et soutenu par :
PONDI JOSEPH
Mise sur pied d'une unité industrielle de transformation
des céréales pour l'obtention de la
farine : projet industriel
du Groupe SOA
IV.2.1 Définitions
IV.2.1.1 Investissement
On appelle investissement, l'engagement d'un capital dans une
opération dont on attend des gains futurs étalés dans le
temps. Un investissement est acceptable lorsque les gains actuels attendus sont
supérieurs au capital à investir.
IV.2.1.2 Capital à investir
C'est la dépense que doit supporter l'entreprise pour
réaliser le projet. Il comprend entre autres :
- Le prix d'achat hors taxe (ou coût de fabrication) ;
- Les frais accessoires (frais de transport, d'installation) ; -
La TVA non récupérable ;
- L'augmentation du besoin en fonds de roulement.
IV.2.1.3 Durée de vie du projet
Il est important de connaitre la durée d'exploitation d'un
projet afin d'évaluer les gains attendus. Si la durée de vie du
projet est difficile à prévoir, on lui substitue une durée
d'amortissement. Dans le cas présent la durée de vie de notre
projet est de 5 ans.
IV.2.1.4 Notion de cash-flow
De tout investissement, une entreprise attend :
- Soit des rentrées d'argent (recettes-dépenses)
;
- Soit des économies sur les coûts d'exploitation
;
Ces différentes attentes sont désignées par
le terme cash-flow.
cash - flow = économies réalisées
imputables au projet IV.2.1.5 Critère d'évaluation du
projet industriel
Evaluer un projet d'investissement revient à comparer le
capital à investir Io à l'ensemble des
cash-flowsC1, C2, ..., Cn. Cette
comparaison implique l'évaluation du capital investi et des cash-flows
à la même date.
Pour évaluer la rentabilité de notre projet, nous
avons choisi d'utiliser la valeur actuelle nette et le délai de
récupération.
? La valeur actuelle nette
n
VAN= -Io+
? Fi
(1 + r)i
1
La valeur actuelle nette est la différence entre les
cash-flows actualisés à la date 0 et le capital investi.
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Mémoire de fin d'études pour l'obtention du
diplôme d'Ingénieur de Conception en
Génie
Mécanique, rédigé et soutenu par :
PONDI JOSEPH
Mise sur pied d'une unité industrielle de transformation
des céréales pour l'obtention de la
farine : projet industriel
du Groupe SOA
· r : taux d'investissement ;
· Io : capital investi ;
· Fi: cash - f lows;
· n : durée de vie du projet.
? Délai de récupération
Le délai de récupération DR du capital
investi est le temps au bout duquel le montant cumulé des cash-flows
actualisés est égal au capital investi.
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DR = ???? [32]
· Io: investissement initial.
· FM : flux monétaire annuel du projet.
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