TABLE DES MATIERES
DÉDICACE
I
REMERCIEMENTS
II
INTRODUCTION GENERALE
1
1. PROBLÉMATIQUE
1
2. HYPOTHÈSE
4
3. CHOIX ET INTERET DU SUJET
4
4. OBJECTIF DU TRAVAIL
4
5. DÉLIMITATION DU SUJET
5
6. MÉTHODOLOGIE
5
7. DIFFICULTES RENCONTREES
5
8. SUBDIVISION DU TRAVAIL
6
CHAP. I. CADRE THÉORIQUE ET
CONCEPTUEL
7
SECTION 1. REVUE DE LA LITTÉRATURE
THÉORIQUE
7
§ 1. Définition des
concepts
7
1. Politique économique
7
2. Politique monétaire
8
3. Objectifs intermédiaires
8
4. Masse monétaire
8
5. Taux d'intérêt
9
§ 2. La méthode de la politique
monétaire
9
1. Objectifs de la politique monétaire
10
2. Instruments de la politique
monétaire
12
A. Les opérations d'open-maket
12
B. Les réserves obligatoires
12
C. Le taux d'escompte
13
§. 3. Indépendance et
crédibilité de la banque centrale
13
§. 4. Choix des objectifs
intermédiaires de la politique monétaire
15
1. Approche keynésienne
16
2. Approche Monétariste
18
3. Approche
néo-keynésienne
18
4. Approche de POOLE
20
SECTION 2. REVUE DE LA LITTÉRATURE
EMPIRIQUE
22
CHAP. II. APPROCHE
MÉTHODOLOGIQUE
24
§ 1. Modèle
théorique
24
§ 2. Choix du modèle
empirique
26
SECTION 2. PRÉSENTATION DES VARIABLES
28
§ 1. Variable
expliquée
28
§ 2. Les variables
explicatives.
31
1. Le taux d'intérêt
31
2. La masse monétaire
34
3. Le taux de change
37
CHAP. III. PRÉSENTATION ET
INTERPRÉTATION DES RESULTATS
41
SECTION 1. PRÉSENTATION DES RESULTATS
41
§ 1. Le test de
stationnarité
41
§ 2. Le test de
co-intégration
44
§ 3. Les résultats
empiriques
48
SECTION 2. INTERPRÉTATION DES RESULTATS
54
§ 1. Le marché des biens et des
services
55
§ 2 Le marché
monétaire
56
CONCLUSION
GÉNÉRALE
59
BIBLIOGRAPHIE
61
TABLE DES MATIERES
65
ANNEXES
67
ANNEXES
Annexe I : Données utilisées dans la
régression
(En million de Zaïre)
|
année
|
PIBR
|
TDES
|
EXF
|
RM2
|
|
1970
|
133.43328
|
5
|
0.5
|
27.0724553519
|
|
1971
|
142.45659
|
5
|
0.5
|
27.9202073796
|
|
1972
|
142.9092
|
5
|
0.5
|
29.2759886413
|
|
1973
|
154.6578
|
5
|
0.5
|
52.4708810071
|
|
1974
|
153.31923
|
7
|
0.5
|
47.2870718659
|
|
1975
|
145.68264
|
6
|
0.5
|
37.5930680258
|
|
1976
|
137.94012
|
9
|
0.8
|
31.5196424759
|
|
1977
|
138.98979
|
12
|
0.9
|
28.3460641535
|
|
1978
|
131.5458
|
12
|
1
|
26.4715581836
|
|
1979
|
132.00804
|
12
|
1.74
|
19.9560016428
|
|
1980
|
135.03186
|
12
|
2.8
|
17.5600789078
|
|
1981
|
136.9386
|
12
|
4.4
|
16.2443419728
|
|
1982
|
134.7237
|
15
|
5.81
|
18.0916715453
|
|
1983
|
136.4571
|
20
|
12.9
|
19.6942794
|
|
1984
|
140.18391
|
20
|
36.1
|
18.4056481881
|
|
1985
|
143.7759
|
26
|
49.9
|
18.4255868777
|
|
1986
|
147.57012
|
26
|
57.1
|
18.9465819388
|
|
1987
|
151.41249
|
29
|
112.4
|
19.7035094897
|
|
1988
|
155.20671
|
37
|
187.1
|
19.4658975692
|
|
1989
|
153.08811
|
50
|
381.6
|
25.0358481918
|
|
1990
|
143.03439
|
45
|
718.4
|
49.2951794737
|
|
1991
|
130.98726
|
55
|
15584
|
93.6475077023
|
|
1992
|
117.27414
|
55
|
645409
|
172.569735168
|
|
1993
|
101.41353
|
95
|
7530000
|
174.24377715
|
|
1994
|
97.48449
|
145
|
3582300000
|
158.033514415
|
|
1995
|
98.16822
|
125
|
21073200000
|
141.402984072
|
|
1996
|
97.10892
|
238
|
175536600000
|
120.649359667
|
|
1997
|
91.84131
|
13
|
360000000000
|
127.02562751
|
|
1998
|
90.22347
|
22
|
555000000000
|
136.741779153
|
|
1999
|
86.35221
|
120
|
1.035e+12
|
126.495588599
|
|
2000
|
81.035487
|
120
|
8.175e+12
|
120.468084132
|
Source : F.M.I
Annexe II : Résultat de l'estimation
II. 1. Équation représentant le
marché des biens et services
a. Modèle à long terme
|
Dependent Variable: LOG(PIBR)
|
|
Method: Least Squares
|
|
Date: 10/17/07 Time: 17:30
|
|
Sample: 1970 2000
|
|
Included observations: 31
|
|
Variable
|
Coefficient
|
Std. Error
|
t-Statistic
|
Prob.
|
|
LOG(TDES)
|
-0.108937
|
0.025360
|
-4.295630
|
0.0002
|
|
C
|
5.181658
|
0.084797
|
61.10637
|
0.0000
|
|
R-squared
|
0.388862
|
Mean dependent var
|
4.838026
|
|
Adjusted R-squared
|
0.367788
|
S.D. dependent var
|
0.196976
|
|
S.E. of regression
|
0.156619
|
Akaike info criterion
|
-0.807662
|
|
Sum squared resid
|
0.711354
|
Schwarz criterion
|
-0.715147
|
|
Log likelihood
|
14.51877
|
F-statistic
|
18.45244
|
|
Durbin-Watson stat
|
0.323535
|
Prob(F-statistic)
|
0.000178
|
b. Modèle à court terme
|
Dependent Variable: D(LOG(PIBR))
|
|
Method: Least Squares
|
|
Date: 10/17/07 Time: 17:35
|
|
Sample(adjusted): 1971 2000
|
|
Included observations: 30 after adjusting endpoints
|
ÿrd
Variable
|
|
Coefficient
|
Std. Error
|
t-Statistic
|
Prob.
|
|
|
D(LOG(TDES))
|
-0.010261
|
0.011459
|
-0.895485
|
0.3787
|
|
RESID02(-1)
|
-0.134124
|
0.056458
|
-2.375625
|
0.0252
|
|
C
|
0.005723
|
0.008813
|
0.649366
|
0.5218
|
|
DUM
|
-0.086032
|
0.019030
|
-4.520772
|
0.0001
|
|
R-squared
|
0.442357
|
Mean dependent var
|
-0.016624
|
|
Adjusted R-squared
|
0.378013
|
S.D. dependent var
|
0.049990
|
|
S.E. of regression
|
0.039425
|
Akaike info criterion
|
-3.505247
|
|
Sum squared resid
|
0.040413
|
Schwarz criterion
|
-3.318421
|
|
Log likelihood
|
56.57870
|
F-statistic
|
6.874930
|
|
Durbin-Watson stat
|
1.249172
|
Prob(F-statistic)
|
0.001464
|
II. 2. Équation représentant le marché de
monnaie
a. Modèle à long terme
|
Dependent Variable: LOG(RM2*PIBR/100)
|
|
Method: Least Squares
|
|
Date: 10/17/07 Time: 17:38
|
|
Sample: 1970 2000
|
|
Included observations: 31
|
|
Variable
|
Coefficient
|
Std. Error
|
t-Statistic
|
Prob.
|
|
LOG(PIBR)
|
-1.084478
|
1.393735
|
-0.778109
|
0.4433
|
|
LOG(TDES)
|
-0.017992
|
0.135380
|
-0.132901
|
0.8953
|
|
LOG(EXF)
|
0.049355
|
0.031392
|
1.572201
|
0.1276
|
|
C
|
8.663872
|
6.823565
|
1.269699
|
0.2150
|
|
R-squared
|
0.693832
|
Mean dependent var
|
3.771923
|
|
Adjusted R-squared
|
0.659814
|
S.D. dependent var
|
0.854032
|
|
S.E. of regression
|
0.498118
|
Akaike info criterion
|
1.563956
|
|
Sum squared resid
|
6.699293
|
Schwarz criterion
|
1.748987
|
|
Log likelihood
|
-20.24132
|
F-statistic
|
20.39567
|
|
Durbin-Watson stat
|
0.275769
|
Prob(F-statistic)
|
0.000000
|
b. Modèle à court terme
|
Dependent Variable: D(LOG(RM2*PIBR/100))
|
|
Method: Least Squares
|
|
Date: 10/17/07 Time: 17:41
|
|
Sample(adjusted): 1971 2000
|
|
Included observations: 30 after adjusting endpoints
|
|
Variable
|
Coefficient
|
Std. Error
|
t-Statistic
|
Prob.
|
|
D(LOG(PIBR))
|
1.198249
|
0.981836
|
1.220417
|
0.2342
|
|
D(LOG(TDES))
|
-0.044744
|
0.052091
|
-0.858952
|
0.3989
|
|
D(LOG(EXF))
|
-0.080673
|
0.037727
|
-2.138311
|
0.0429
|
|
RESID03(-1)
|
-0.144644
|
0.091430
|
-1.582019
|
0.1267
|
|
C
|
0.025177
|
0.044863
|
0.561192
|
0.5799
|
|
DUM
|
0.800474
|
0.157125
|
5.094517
|
0.0000
|
|
R-squared
|
0.559151
|
Mean dependent var
|
0.049762
|
|
Adjusted R-squared
|
0.467307
|
S.D. dependent var
|
0.254574
|
|
S.E. of regression
|
0.185803
|
Akaike info criterion
|
-0.351405
|
|
Sum squared resid
|
0.828545
|
Schwarz criterion
|
-0.071165
|
|
Log likelihood
|
11.27107
|
F-statistic
|
6.088072
|
|
Durbin-Watson stat
|
1.647908
|
Prob(F-statistic)
|
0.000893
|
Annexe III : Évolution du taux d'intérêt
par rapport au taux d'inflation
|
obs
|
TDES
|
INFL
|
|
1970
|
5
|
1.6145
|
|
1971
|
5
|
11.2711
|
|
1972
|
5
|
12
|
|
1973
|
5
|
11.2464
|
|
1974
|
7
|
26.3736
|
|
1975
|
6
|
60.9855
|
|
1976
|
9
|
43.4281
|
|
1977
|
12
|
61.0595
|
|
1978
|
12
|
57.3811
|
|
1979
|
12
|
111.133
|
|
1980
|
12
|
47.1917
|
|
1981
|
12
|
39.2213
|
|
1982
|
15
|
37.9216
|
|
1983
|
20
|
71.9036
|
|
1984
|
20
|
58.6306
|
|
1985
|
26
|
13.0556
|
|
1986
|
26
|
57.9036
|
|
1987
|
29
|
84.3179
|
|
1988
|
37
|
72.7855
|
|
1989
|
50
|
24.4227
|
|
1990
|
45
|
19.6468
|
|
1991
|
55
|
1141.3229
|
|
1992
|
55
|
2729.79
|
|
1993
|
95
|
4583.08
|
|
1994
|
145
|
9796.9
|
|
1995
|
125
|
370.2717
|
|
1996
|
238
|
692.9621
|
|
1997
|
13
|
13.7573
|
|
1998
|
22
|
134.8421
|
|
1999
|
120
|
483.7215
|
|
2000
|
120
|
511.2067
|
| 
