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CONCLUSION GENERALE
Au bout de notre travail de recherche, il importe de faire la
revue des grandes lignes qui le composent et de présenter
brièvement les résultats auquel il a abouti.
Le choix de ce sujet « Analyse dynamique du besoin de
financement du cycle d'exploitation et son impact sur la rentabilité
économique » a été motivé par le fait qu'une
entreprise peut s'éteindre victime de son développement dans la
mesure où elle n'arrive pas maîtriser cette situation de
croissance, cependant cela accompagne d'entreprise tout droit vers une
situation où elle ne sera plus en mesure de payer ses personnel, c'est
ainsi nous avions voulu montre l'importance de la gestion du cycle
d'exploitation avec son élément clé qui est le besoin de
financement d'exploitation, un indicateur d'une trésorerie mal
maîtriser en phase de croissance. Le choix sur la BRASIMBA était
de dégager sa santé financière, de terminer sa politique
et sa position stratégique ou son pouvoir de négociation
vis-à-vis de ses clients et fournisseurs en outre connaitre sa politique
dans la gestion de son cycle d'exploitation.
Il n'a pas suffi seulement de définir notre choix sur
le sujet mais aussi des questions auxquelles il fallait répondre, c'est
ainsi que nous étions préoccupé de deux questions :
La première été de savoir si la structure
financière de la BRASIMBA était équilibre et qu'elle
permettait à celui-ci d'atteindre l'équilibre financier ;
Le deuxième été de savoir si l'analyse du
besoin en fonds de roulement avait de l'impact sur la rentabilité des
capitaux investis.
Pour appréhender notre étude et répondre
effectivement à des questions de la recherche ; nous avons
formulé deux hypothèses :
Et la deuxième selon laquelle ce sont le capitaux
circulant qui, par leurs rotation sont génératrice de
bénéfice ; ils ne le sont que lorsqu'il y a eu une bonne gestion
du cycle d'exploitation qui implique directement la maîtrise de
l'élément clé de cette gestion qui est le besoin en fonds
de roulement, c'est ainsi que nous avons affirmé en terme
d'hypothèse.
La vérification de ces hypothèses a
nécessité l'utilisation des techniques et des méthodes.
Ainsi nous avons utilisé la technique documentaire qui nous a permis de
former le cadre théorique et conceptuel de ce présent travail.
Quant aux méthodes, il a été
employé la méthode analytique qui nous a permis à analyser
le besoin de financement du cycle d'exploitation et de présenter les
résultats de la recherche sous forme des tableaux et graphiques ; la
méthode comparative qui nous a permis de mesurer l'évolution du
besoin en fonds de roulement dans le temps et d'interprétation des
agrégats de l'équilibre financier ; la méthode
systémique qui nous permit de dégager l'impact de l'analyse du
besoin de financement du cycle d'exploitation sur la rentabilité des
capitaux investis.
Nous avons délimité notre travail dans le
domaine de l'analyse financière plus précisément l'analyse
de la structure financière l'étude de la rentabilité des
capitaux investis ; dans le temps il s'est étalé sur une
période de 5 ans, allant de 2006 à 2010 ; dans l'espace
c'était sur la Brasserie Simba.
En vue d'arriver à vérifier notre
hypothèse, nous avons subdivisé notre travail en trois chapitres
outre l'introduction et la conclusion générale :
Le premier chapitre à porter sur le cadre conceptuel et
théorique qui comprend les définitions des concepts
opératoires et une théorie synthétique de l'analyse
financière là que nous avons abordé en détail la
théorie du besoin en fonds de roulement et de la rentabilité
économique.
Le deuxième concerne la présentation de la BRASIMBA
et de ses états des synthèses qui nous ont servi de support pour
porter notre jugement sur lui.
Le troisième chapitre traite de l'analyse dynamique du
besoin de financement du cycle d'exploitation et son impact sur la
rentabilité des capitaux investis ; il débute par le
préalable à l'analyse des états financiers, de l'analyse
de l'équilibre financier et de quelques ratios de structure que nous
avons jugé pertinents ainsi, se termine par l'analyse du besoin de
financement du cycle d'exploitation avec les ratios de durée de rotation
qui ont servi de complément à cette analyse et le calcul de
l'excédent de trésorerie d'exploitation et de la
rentabilité économique (rentabilité des capitaux
investis).
L'analyse de la première hypothèse a abouti aux
résultats selon lesquels la structure de la BRASIMBA est bonne et lui
permet de garder un équilibre malgré qu'il existe encore certains
points qui nécessitent d'être modifiés tels que la
liquidité restreinte qui reste inférieur au standard de 0,5 de
2008 à 2010 et la liquidité immédiate inférieure
à 0,2 le standard en 2009 et 2010.
A part cela, la BRASIMBA présente des bilans biens
structurés à l'actif et au passif avec un résultat positif
sur bon nombre d'année sauf en 2009. Le fonds de roulement net global
largement positif sauf en 2009 où il était négatif
à cause de la perte réalisée cette année de
6.259.048.095,66 ; il est positif ainsi dit pléthorique en 2006,
insuffisant en 2007 ; 2008 et 2010 du fait il ne couvre qu'une partie de
valeurs d'exploitation. Il y a aussi des dégagements de ressources
d'exploitation sauf qu'en 2010 où l'entreprise avait un besoin des fonds
pour financer son acticité de 3.131.395.544,69, cela n'a pas posé
un problème du fait qu'elle disposait des excédents de ressources
à long terme qui ont servies de financement de ce besoin. Une
trésorerie continuellement aisée c'est-à-dire sans
problème de trésorerie sur toute la période sous
études et une bonne liquidité générale avec une
capacité normale d'honorer à ses engagements totaux (au moins une
fois), mais dépendante des fonds des tiers.
Voilà partant de tous ces éléments nous
confirmons notre première hypothèse selon laquelle la structure
financière de la BRASIMBA est saine et lui permet d'atteindre son
équilibre financier.
Entre autre nous avons constaté que la BRASIMBA dispose
des ressources de financement issues de son exploitation sur 4 ans d'exercice
sauf en 2010 ; c'est ainsi, nous avons compris après analyse du besoin
en fonds de roulement
que cette situation de dégagement des ressources
d'exploitation sont dû à des délais de ses débiteurs
qui sont quasiment nuls alors que pour ses créditeurs allongés :
en 2007 1 jour pour les clients contre 37 jours pour les fournisseurs et autres
dettes ; 1 jours en 2008 pour les client contre 73 jours des fournisseurs et
autre dettes ; 1 ours clients contre 116 jours des fournisseurs et 49 jours
d'autres dettes en 2009. Ces ressources nous donnent le reflet de force que la
BRASIMBA entretient avec ses client et fournisseurs.
Voir l'évolution de la rentabilité
économique comparer à celui des ressources de financement
d'exploitation, nous avons constaté qu'à chaque diminution du
besoin en fonds de roulement ou augmentation des ressources de financement
correspond une rentabilité économique qui diminue d'avantage et
inversement, correspond à une augmentation de la rentabilité
économique d'avantage.
C'est ainsi en 2007 on constate la rentabilité
économique de 72,1%, diminuée en 2008 jusqu'à 26,2% avec
les ressources de financement qui ont augmentées de 2.763.930.303,62, ce
sont les charges à payer et comptabilisées d'avance que l'on
retrouve dans les ressources cyclique qui ont fait que l'augmentation de
l'excédent brut d'exploitation augmente moins proportionnellement
à celui de l'actif net du bilan. Il faut aussi signaler qu'en 2008 il y
a eu augmentation des charges des personnels de valeur de 1.070.622.244,24.
En 2009, le taux de rentabilité économique
diminue d'office jusqu'à 16,72% à cause de de l'augmentation des
charges comptabilisées en contre partie avec les comtes de
régularisation du passif, comptes qui participent dans la
détermination du besoin en fonds de roulement. Pour cette année
les ressources de financement ont augmentées de 13.686.978.307,69.
En 2010 la rentabilité économique
s'améliore par rapport à l'année précédente
ainsi à arriver au taux de 38,55 alors que le ressource de finance ont
diminuées jusqu'à être un besoin de 13.403.537.754,32.
Ainsi donc, nous confirmons notre deuxième
hypothèse en soulignant que le besoin en fonds de financement
d'exploitation à réellement de l'impact sur la rentabilité
des capitaux investis. En effet, plus les ressources de financements sont
importantes moins la rentabilité des capitaux investis sera bonne si les
dettes envers les tiers créditeurs ne sont pas renouvelées du
fait que ça constitueraient l'accumulation des charge qui seront sujet
de freiner l'augmentation de l'excédent brut d'exploitation.
Nous ne saurions terminer ce travail sans émettre
quelques suggestions et recommandations aux autorités de la BRASIMBA.
Au vu des données chiffres de notre étude,
l'entreprise est en pleine croissance et cette dernière semble
être maîtriser bien qu'il y a un problème de
trésorerie qui est excessive, cependant constitue un sous-emploi
à l'actif. Vu certaines difficulté rencontrées au cours de
notre analyse nous suggérons ce qui suit à la BRASIMBA si elle
veut pérenniser des activités :
- D'augmenter sa liquidité générale et
immédiate afin de faire face au paiement des fournisseurs dans
l'immédiat ;
- De recourir au placement de ses disponible qui constitue un
sousemploi à l'actif, cette confirmation est appuyer par fait que le
résultat financier est négatif durant toute la période
sous étude, cela c'est ne dû à un mauvais placement ni par
insuffisance des produits financiers mais par l'absence de ces produits. Ce
placement lui permettra de prélever à chaque fois les
intérêts.
- D'accorder des délais de règlement favorable
à ses clients : stratégie commerciale afin d'augmenter les ventes
en d'autre terme gagner la part du marché du fait qu'elle oeuvre sur un
marché concurrentiel ;
- De voir dans quelle mesure régler les fournisseurs
rapidement en vue d'obtenir des escomptes ;
- De demander au gouvernement des subventions d'exploitation
pour le renforcement de l'excédent brut d'exploitation en vue
d'améliorer de plus en plus sa rentabilité économique.
Nous estimons ne pas avoir fait un travail exhaustif ; bien des
choses restent à traiter
dans ce domaine.
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BIBLIOGRAPHIE
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comptable et séminaire », inédit ISS L'hi, G2,
2011-2012.
3. Jean Paul KITENGE, « Cours de Gestion
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G3, 2011- 2012.
4. John. LWANDU, «Cours d'analyse des états
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IV. Travaux de fin de cycle
1. LUKUMB VICTOR, « Analyse financière par la
méthode de ratios », inédit, G3 I.S.S 2010 - 2011.
2. MWANA KALAKWA, << Etude critique du fonds de
roulement et son impact sur la rentabilité », G3, I.S.C, 2007
- 2008.
3. YUMA KASONGO, << Analyse du cycle d'exploitation et
son impact sur la trésorerie », inédit, L2, I.S.S 2009
- 2010.
V. Document officiel
1. Journal Officiel de l'OHADA N° 10 -
4èmeAnnée ; Contenu et fonctionnement des comptes ; Chapitre 2 :
Contenu et fonctionnement des comptes.
2. Journal Officiel de l'OHADA N° 10 -
4èmeAnnée ; Contenu et fonctionnement des comptes ; Chapitre 7 :
terminologie.
VI. Sites internet
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http://www.pdfmail.com
2.
http://www.memoireonline.com
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http://www.acting-finances.com/offres/file_inline_src/188/188_P_1743_46.pdf
4.
http://www.Wikipedia.org , ratios
20%de 20%gestion/pdf
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http://fr.wikipedia.org/wiki/besoin
en fonds de roulement normatif
6. http://www.trader-finance.fr/
lexique-finance/définition-lettreB/besoin-en-fonds
-dexploitation-normatif.html.
7.
www.vernimen.net/index.html
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