Cette étude permet de répondre à la
question suivante : quel est la structure financière à la fin de
l'exercice résultant des opérations réalisées, de
financement obtenu et des résultats dégagés ?
Le calcul des rapports significatifs : les
Ratios
Un ratio est un rapport significatif entre deux grandeurs
caractéristiques. Les principaux ratios que nous jugions destinés
à apprécier la structure financière d'une entreprise sont
:
a- Ratios d'endettement (R1&R2)
-R1 : Endettement à terme = Dettes
financières
Capitaux Propres
Ce ratio doit être R1< 1 ; Si
R1 = 0,5, c'est que la société n'est pas
endettée
- R2 : Endettement Global = Total des Dettes
Passif du bilan
Total des dettes : Dettes financières + Passif circulant
+ Trésorerie Passif Si ce ratio tend vers 1 alors l'entreprise est
très endettée, le capital est dérisoire.
b - Le ratio de Financement des Immobiisations
(R3)
R3 = Capitaux Permanents
Actif Immobilisé
Ce ratio doit être supérieur à 1 parce qu'il
traduit tout simplement le fond de roulement
R3 > 1
c- Le ratio d'Autonomie Financière
(R4)
R4 = Capitaux propres
Capitaux permanents
Ce ratio exprime le degré d'indépendance
financière de l'entreprise et il doit être inférieur
à 1 (R4 < 1)
d- Le ratio de liquidité
générale (R5)
R5 = Créances à moins d'un an
Passif circulant + Trésorerie Passif
Ce ratio exprime le degré de couverture du passif
à court terme par les créances à court terme.
Créance (-) d'un an = Actif Circulant - Stock
- Si R5 > 1 alors les crédits sur les
clients sont supérieurs aux achat envers fournisseurs et les Dettes ;
- En principe, peut être R5 < 1 mais
aussi R5 sensiblement égale à 1.
e- Le ratio de liquidité immédiate
(R6)
R6 = Trésorerie Actif
(Disponibilité)
Passif circulant + Trésorerie Passif (DCT)
Ce ratio exprime la couverture des dettes de court terme par les
disponibilités.
Si R6 > 0,5 alors l'entreprise a trop de
liquidité, le Manager doit donc songer à faire des placements ou
des investissements ;
Si R6 tend vers 1 c'est quand même
acceptable en terme de liquidité mais Si R6 > 1 la
Trésorerie est en mal.
f-Le ratio d'indépendance globale de financement
(R7)
Ce ratio indique la part des capitaux propres dans le total
des ressources de l'entreprise et constitue un élément
d'appréciation du risque de faillite. Il a pour objectif de
préciser le degré d'autonomie financière de
l'entreprise.
R7 = Total capitaux propres Total
Passif
g- Part des banques dans l'endettement financier
(R8)
Ce ratio exprime le poids de l'engagement des banquiers dans
l'endettement total de l'entreprise, il se calcule comme suit :
R8 = Emprunts + Dettes de crédit bail
+ Trésorerie Passif Endettements financiers
h- Part de la trésorerie passive dans
l'endettement financier (R9)
Il fournit des informations sur l'importance des concours
utilisés par l'entreprise et met en évidence les arbitrages
auxquels elle procède entre le financement par des emprunts et les
recours à des crédits d'escompte, de trésorerie et de
découverts. A priori, une forte proportion de crédit bancaires
dans l'endettement peut signifier une situation de vulnérabilité
qui tient apte à la précarité du principe, de type de
ressources et à son coût.
R9 = Trésorerie passif
Endettement financier
i- Ratio de financement du besoin de financement global
(R10)
Il mesure la part de la trésorerie que l'entreprise
réserve au financement de l'ensemble de son besoin de financement
global, qu'il soit lié ou non à son cycle d'exploitation. Une
dégradation de la trésorerie dans le temps remettra en cause
l'équilibre financier de l'entreprise.
R10 = Trésorerie passif moyenne
Besoin de financement global moyen
Trésorerie passif moyenne = Trésorerie passif
(N) + Trésorerie passif (N-1)
2
Besoin de financement global (BFG) moyen = BFG exercice (N) +
BFG (N-1)
2
j- Ratio de couverture stable de capitaux engagés
(R11)
Il permet de déterminer l'équilibre du
financement de l'entreprise. Ce ratio exprime un principe classique dans
l'analyse financière : les capitaux engagées doivent être
couverts par des ressources stables pour limiter tous risque de rupture de
financement. Un ratio inférieur à 100% implique le recours
à un financement de capitaux engagés par des concours à
court terme ;ce qui, par le biais de frais que ces derniers occasionnent,
affecte la rentabilité financière de l'entreprise.
Dans l'interprétation de ce ratio, il faudrait toute
fois tenir compte du cas des
entreprises ayant des activités
cycliques et du décalage pouvant exister entre la
réalisation des investissements et la mise en place des
financements correspondants.
R11 = Total financement stable
Capitaux engagés
Capitaux engagées : Actif immobilisé brut + Besoin
de Financement Global.
