Diagnostic financier et performance d'une entreprise en Cote d'Ivoire

III- ANALYSE A PARTIR DU COMPTE DE RESULTAT

III-1- Analyse des SIG en 2005-2004

Tableau n°16 : Analyse des soldes intermédiaires de gestion 2005-2004

SIG	2005	2004		Variation	Eléments
Montants	Montants	En %		Marge Brute/matières
961 138 990	869 661 119	10,5		Autres charges d'exploitation
150 911 970	148 912 380	1,34		Valeur Ajoutée
810 227 020	720 748 739	12,41		Charges du personnel
704 987 417	617 907 004	14,1		Excédent brut d'exploitation
105 239 603	102 841 735	2,33		Dotations aux amortissements
82 959 387	81 259 387	2,1		Résultat d'exploitation
22 280 216	21 582 348	3,23		Frais financiers
3 653 700	5 531 271	-34		Résultat des activités ordinaires
18 626 516	21 582 348	-13,7		Impôt sur le bénéfice
6 519 280	7 553 822			Résultat de l'exercice
12 107 236	14 028 526	-13,7

Source : Compte de résultat de la société SIGES

Graphique°1: L'Evolution des Soldes Intermédiaires de Gestion

1200000000 1000000000 800000000				600000000
			400000000 200000000 0

C.A. V.A. E.B.E. R.E. R.N.

Source : d'après le tableau n°16

Constat : On remarque une croissance moyenne du Chiffre d'affaire et de la VA mais une légère hausse de l'EBE et du résultat d'exploitation. Par ailleurs, une forte baisse enregistrée du Résultat des activités ordinaires et du Résultat d'exercice.

Analyse du CA : La progression est d'environ 10,5% d'une année sur l'autre. A l'échelle d'un exercice, cette croissance peut traduire d'une manière inexacte l'activité de l'entreprise.

Analyse de la marge brute sur matière : Une hausse de 10,5% d'une année à une autre montre une évolution des prestations réalisées par l'entreprise ; possibilité de réaliser un excédent bénéficiaire à la couverture des charges au cours de la période.

Analyse de la valeur ajoutée : Une hausse de 12,41% de 2004 à 2005.Ainsi, l'entreprise a créé de la richesse en contribuant positivement à l'économie de la période. Cette situation se traduit par la baisse des charges.

Analyse de l'Excédent brut d'exploitation : Une légère hausse de 2,33% d'une année à l'autre. L'entreprise a donc pu obtenir quelques ressources potentielles du seul fait de ses opérations d'exploitation.

III-2 - Analyse de l'évolution des ratios significatifs : - Année 2004 : EBE / CA =102 841 735 / 869 661 119=11,8%

-Année 2005: -EBE / CA = 105 239 603/961 138 990 = 11%.Ce ratio mesure la capacité bénéficiaire de l'entreprise qui a baissé légèrement de 2004 à 2005

On constate que l'entreprise arrive à réaliser quelques bénéfices sur

la période.

-Analyse en terme de productivité :

CA / Effectif moyen²¹ (Exercice 2004) = 869 661 119 / 985 = 882 904,6

CA / Effectif moyen (Exercice 2005) =	961	138	990 /	977		= 983 765,6	VA / Effectif moyen (Exercice 2005) =
810	227	020 /	977	=829 301

²¹ Source de l'effectif moyen des agents : entretien avec la direction

VA / Effectif moyen (Exercice 2004) = 720 748 739 / 985 = 731 724,6 On constate qu'au cours de ces différentes années, les agents arrivent à créer de la richesse pour la société SIGES mais elle s'est légèrement appréciée.

-Analyse en terme de contrôle des coûts :

En 2004 : Charges du personnel / Effectif moyen = 617907004/985 = 627 316,7 En 2005 :Charges de personnel/Effectif Moyen=704 987 417 / 977 = 721 583,84 Les charges du personnel ont connu une hausse au cours de ces deux années

La valeur ajoutée moyenne par salaire en 2004 est de 731 724,6 alors que le salaire moyen par effectif est de 627 316,7.

La valeur ajoutée moyenne par salaire est de 829 301 alors que le salaire moyen par effectif est de 721 583,84.Le différentiel de marge absolue est alors de (829 301-721 583) = 107 717, 16 de valeur ajoutée par salarié induit une situation très faible.

-Analyse en terme d'évolution :

RE / CA = 12 107 236 / 961 138 990 = 1,26%

A travers ce ratio, on constate que la profitabilité de l'entreprise est très faible, cela est dû au charges du personnel et les frais généraux de la SIGES élevées.

- Autres ratios relatifs à la V.A.

Ratios	Eléments	2005		2004	EBE
Taux de rentabilité économique	105 239 603 = 19%	102 841 735 = 24%		Total actif
		429 429 277		R12 : Frais personnel
FP	704 987 417 =87%	688 265 455 = 95%		VA
VA	810 227 020	720 748 739		R13 : Frais financier
FF	3 653 700 = 0,4%	5 531 271 =0,7%		VA
VA	810 227 020	720 748 739		R15 : Impôt et taxe
Impôt	6 519 280 = 0,8%	7 553 822 = 0,9%		VA
VA	810 227 020	810 227 020		Résultat net
RN	12 107 236 = 1,4%	14 028 526 = 1,7%		VA
VA	810 227 020	810 227 020

Source : Compte de résultat de la société SIGES

On peut constater à travers ces ratios issus de la Valeur Ajoutée que :

- Le taux de rentabilité économique a baissé au cours de ces deux exercices mais demeure moyenne (de 24 à 19%) ;

- Baisse des frais financiers engagés ;

- La masse salariale est très élevée ;

- La pression fiscale faible ;

- Baisse de la profitabilité de l'activité.

On peut noter que la rentabilité financière n'existait pas en 2004 et s'est appréciée progressivement en 2005 mais demeure toujours très faible.

La performance financière R18 : Elle s'apprécie par le taux de rentabilité financière (TR financière)

TR financière = Résultat net

Capitaux propres

Année 2005 TR financière = 12 107 236 = 20%

59 916 823

Année 2004 TR financière = 14 028 526 = - 52%

-26 809 587

On peut noter que la rentabilité financière est négative en 2004 et s'est appréciée progressivement en 2005 mais demeure toujours très faible (à 20%).

Tableau n°17 : Détermination des soldes financiers de l'exercice

Eléments	2005	2004		Variations	E.B.E.
105 239 603	79 378 176	32,58 %		CAFG
95 066 623	95 287 913	- 0,23 %		AUTOFINANCEME NT
95 066 623	95 287 913	- 0,23 %		? B.F.E.
73 977 519	- 96 228 124			ETE
31 262 083	175 606 300	- 82,19 %

Source : Tableau financier des ressources et emplois

Graphique n °2 :Evolution des soldes financiers de l 'exercice 2005-2004

E.B.E. CAFG Autofinancem B.F.E.

E.T.E.

2005

2004

200000000
150000000
100000000
50000000
0
-50000000
-100000000
-150000000

Source : d'après le tableau n°17

Commentaire : Baisse de la CAFG et de l'Autofinancement de 0,23%.Cela traduit le faible potentiel de financement et de liquidité de l'entreprise. Par ailleurs, l'Autofinancement de 2005 est constitué des seules dotations aux amortissements de la période, déduction faite aussi de la perte enregistrée (baisse de résultat de l'exercice de 13,7%)

Toutefois, la société dégage une capacité de financement (? BFE) de son exploitation ce qui montre qu'elle a un bon niveau de la gestion des crédits avec les clients et fournisseurs.

En outre, on constate une dégradation de la trésorerie au cours de ces deux années ainsi, l'entreprise sera dépendante de ses propres ressources financières. Cela peut s'expliquer par une hausse essentiellement en 2005 dû par l'importance de la hausse du poste « Autre créances ».